2026年3月20日消息，临床阶段小核酸药物研发企业炫景生物正式宣布完成超2亿元Pre-A轮融资。

累计完成4轮融资

本轮融资由康君资本领投，德联资本、华泰金斯瑞基金、金易赋新、国海创新资本、联想创投及老股东元希海河共同参投，这也是炫景生物继2024年完成超亿元天使+轮融资后，再度斩获大额融资，成立四年已累计完成4轮融资。

在当前生物医药一级市场整体趋冷、初创Biotech融资难度陡增的背景下，这笔超2亿元的融资格外引人关注。

不同于多数早期项目的纯财务投资属性，本轮投资方阵容兼具专业医疗基金、产业资本与战略投资方，不仅为炫景生物提供了充足的研发资金，更带来了产业链协同与临床资源的深度支持。

据公司官方披露，本轮融资所得资金将主要用于核心产品的临床II期研究推进、肝外递送技术平台的持续突破与创新管线拓展，公司创始人黄渊余博士对外表示，本轮融资将为公司创新药物的全球商业化布局注入核心动力。

成立于2022年的炫景生物，是一家聚焦肾病与慢性代谢病领域的创新小核酸药企，以“立足中国、面向全球”为定位，致力于成为核酸制药领域的深耕者与变革者。公司的核心竞争力，来自于兼具学术深度与产业经验的核心团队与全链条自主知识产权技术平台。

创始人黄渊余博士深耕核酸制药领域超17年，连续入选全球前2%顶尖科学家榜单，曾主导5个siRNA药物进入临床阶段，核心团队成员均来自头部药企与顶尖研发机构，拥有从序列设计、化学修饰到临床申报的全流程研发经验。

行业爆发的关键拐点

技术壁垒方面，炫景生物已搭建起RIHOST®序列设计筛选技术、RICMO®化学修饰技术、LICOD®体内递送技术三大自主平台，构建了从肝靶向到非肝组织递送的全维度技术体系。

其中，针对行业核心瓶颈的肾脏组织递送技术已完成非人灵长类动物验证，处于全球领先水平，打破了当前小核酸药物普遍局限于肝脏靶向的行业痛点，为非肝适应症的研发奠定了核心基础。

产品管线方面，公司核心管线RG002C0106注射液是靶向补体因子C3的siRNA 1类新药，针对高发且临床需求远未被满足的IgA肾病，目前已完成I期临床并正式启动II期研究，进度处于全球第一梯队，有望成为全球首批上市的靶向C3 siRNA药物及首个IgA肾病小核酸药物。

同时，公司与华润双鹤达成合作，共同布局慢性代谢疾病管线，依托核心技术平台向多适应症领域拓展，打造了梯度清晰、差异化显著的产品矩阵。

从行业格局来看，小核酸药物被誉为继小分子化学药、抗体药物之后的“第三波制药浪潮”，凭借从基因转录后水平沉默致病蛋白的核心机制，突破了传统药物“不可成药”靶点的限制，同时具备给药间隔长、特异性强、研发效率高等优势，正迎来行业爆发的关键拐点。

据弗若斯特沙利文数据，2025年全球小核酸药物市场规模已达71亿美元，预计2033年将增至467亿美元，年复合增长率超26%；国内市场虽处于发展早期，但研发管线规模已仅次于美国，医保覆盖扩大与政策支持持续推动产业快速崛起。

行业发展趋势上，全球小核酸药物正从罕见病向常见病、慢性病领域加速拓展，肝外递送技术已成为行业竞争的核心赛道。以Alnylam为代表的全球龙头已实现商业化放量，2025年前三季度营收同比增长58%，诺华、赛诺菲等跨国药企也通过大额BD交易加速布局，2024年以来单条管线授权金额屡破10亿美元，印证了赛道的长期价值。

“九死一生”风险属性犹在

炫景生物的核心投资价值，在于精准踩中行业发展核心趋势，主要是差异化赛道避开PCSK9等热门靶点同质化竞争，聚焦全球超8亿患者的肾病领域，亚洲高发的IgA肾病尚无根治疗法，临床缺口巨大，且赛道内无获批小核酸疗法，竞争格局宽松。

另外，肝外递送技术突破行业瓶颈，在肾病、代谢病等慢病领域拥有全球领先先发优势，技术平台可持续产出管线，而非单一产品赌注。

还有就是国内小核酸企业全球竞争力持续提升，公司核心管线具备全球First-in-class潜力，海外BD空间广阔，为资本提供了清晰的退出路径。

在行业红利与资本加持之外，也需理性审视炫景生物与整个赛道面临的多重风险：一是研发风险，肝外递送的效率、安全性仍需大样本临床验证，IgA肾病管线研发失败不确定性高；二是竞争风险，海内外企业加速布局肾病小核酸赛道，公司先发优势能否持续存疑；三是商业化风险，产品成本高，面临医保降价、海外监管与支付不确定性，落地挑战大；四是融资风险，行业融资波动大，现有资金仅支撑短期研发，后续持续融资能力存变数。

总体而言，炫景生物本轮融资的落地，既是资本市场对其技术实力与临床进展的认可，也是中国小核酸创新药产业崛起的缩影。

在技术创新与资本助力的双轮驱动下，公司有望在全球肾病小核酸赛道占据一席之地，但对于行业与投资者而言，既要看到赛道的长期价值，也要清醒认识到创新药研发“九死一生”的高风险属性。

毕竟，融资成功只是万里长征的第一步，只有真正穿越临床验证与商业化的重重考验，才能最终成为行业的赢家。

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