变化，实在太快！

碳酸锂市场，在3月16日至3月22日一周内，起伏较大。据了解，相关合约价格周一始于15.25万/吨，最高至16.05万/吨，而到了周五则是跌至14.39万/吨。

但整体来说，相较2025年10月约7.5万/吨的价格，碳酸锂行业今时不同往日。

目前，全球提锂主要分为三大技术路线：矿石提锂、回收提锂和盐湖提锂。其中，盐湖提锂凭借储量多、成本低、环保好等优势，正成为锂资源供给的核心方向。

尤其是在碳酸锂价格波动较大的周期中，盐湖提锂成本优势更加凸显。该领域，盐湖股份依托得天独厚的资源禀赋，成为具有代表性的一员。

并购扩产，整合资源

正所谓“手里有粮，心中不慌”，资源型企业，核心是得有矿。

盐湖股份的根基在于察尔汗盐湖。这是我国最大盐湖，总面积5856平方公里，公司持有近3700平方公里的采矿权，其中氯化锂储量约1200万吨（折碳酸锂约1049万吨），稳居全国首位。

丰富的资源自然为盐湖股份的业绩增长奠定基础。自2021年重整完毕并重新上市以来，公司已连续五年盈利。且就在2025年12月31日，其公告预计全年净利润为82.9亿至88.9亿，同比大增77.78%至90.65%。

值得注意的是，这份亮眼业绩中，第四季度环比最高可达120%的增速尤为突出，反映出公司充分受益于碳酸锂价格回升。

按理说，在行业回暖的背景下，盐湖股份“躺平”即可。但公司还是选择主动出击，意图通过扩充产能、并购整合等方式，进一步巩固自身优势，抢占市场份额。

首先是自有产能扩充。

2025年9月，盐湖股份新建4万吨/年的碳酸锂项目投料试车，顺利实现投产即量产的高效开局。这一项目也成为全球单套规模最大的盐湖提锂装置。

该项目采用行业前沿的“连续离子交换移动床+膜耦合”核心技术，从老卤中提取锂元素，不仅将锂的综合收率提高到超82%，还实现了综合能耗下浮约50%。

截至2026年1月底，该项目已稳定运行近4个月，产品纯度长期稳定在99.7%以上，成为公司锂业务增长的重要引擎。

其次是通过并购进一步扩充产能、整合资源。

2025年12月30日，盐湖股份公告拟以46.05亿现金收购五矿盐湖有限公司51%股权。

五矿盐湖的核心资产是一里坪盐湖，位于柴达木盆地中部，矿区面积达422.73平方千米，以液体锂矿为主。截至2024年末，其氯化锂保有资源量达164.59万吨。

目前，五矿盐湖已建成规模化生产能力，拥有碳酸锂产能1.5万吨/年、磷酸锂产能0.2万吨/年、氢氧化锂产能0.1万吨/年。

此次并购完成后，盐湖股份的碳酸锂年产能将进一步增至9.5万吨（原有4万吨、新建4万吨、并购1.5万吨），规模进一步做大。

这次并购，背后更有着深层的战略背景——中国五矿自2025年入主盐湖股份后，着力推动盐湖产业整合融合，降低同业竞争。

为此，其曾出具《关于避免同业竞争的承诺》。而五矿盐湖作为中国五矿旗下的盐湖资源开发平台，与盐湖股份存在一定的同业竞争关系。

所以，五矿盐湖优质资产注入盐湖股份，不仅承诺被履行，更实现了资源、技术、人才的协同整合。

供需共振，聚焦降本

实际上，碳酸锂价格近期的上涨，并非偶然，而是受供需关系、市场情绪等多重因素驱动。其中，供需两端的变化，是碳酸锂价格的核心支撑。

从供给端来看，全球锂资源供给呈“紧平衡”态势。

海外，澳大利亚多座锂矿一度因锂价低迷进入关停或养护阶段，其中Cattlin矿已于2025年3月底正式进入养护阶段，成为澳大利亚第三座关停的锂矿。

并且，作为我国第二大锂精矿进口国的津巴布韦，已于2026年2月宣布暂停所有锂精矿出口。

国内，锂云母矿山因矿证问题影响，受到冲击，而盐湖提锂方面，藏格锂业曾因采矿证载矿种不符被责令停产，虽现已复产，但这反映出相关对盐湖的合规性要求正变得严格。

所以说，过往较为粗放式的开采将不再是行业的主流发展模式。

从需求端来看，新能源产业的持续发展为碳酸锂需求提供坚实支撑。

储能电池拉动锂电需求。数据显示，2025上半年我国储能锂电池出货量达265GWh，同比增长接近130%。并且海外储能需求增幅也相当明显，同期我国储能企业海外新签订单规模突破108GWh，同比提升116%。

目光放长远一些，固态电池这一新兴技术也会提振锂电需求。核心在于固态电池采用的硫化物电解质锂单耗约是电解液的10倍，且锂也有可能会被用作固态电池负极材料。

现阶段，像宁德时代、国轩高科等固态电池中试线均已投建，预计将在2030年实现大规模商业化应用。

面对市场波动，盐湖股份凭借持续的技术创新与工艺优化，成功构建起显著的成本竞争优势。

公司在盐湖提锂领域深耕多年，拥有多项核心专利技术，成功突破了从超高镁锂比低锂型卤水中提取锂盐的难题。

其研发的“连续离交+膜耦合技术”、“反浮选-冷结晶工艺尾盐水的处理方法”等多项技术，不仅提升了锂的提取效率和回收率，还有效降低了生产成本。

2025年，盐湖股份新增授权专利88项，3项成果获评国际领先水平，4项获评国际先进水平。

具体数据来看，依托察尔汗盐湖等优质资源，公司盐湖提锂的原料成本远低于矿石提锂企业。

2021年至2024年，盐湖股份碳酸锂平均单吨生产成本分别为2.82万、3.05万、4.66万、3.65万，即便在2023年锂价下行周期中，成本依然保持在较低水平。而锂辉石矿的单吨生产成本多数在6万至10万。

同时，公司还通过积极推进阿米巴经营模式，优化管理体系，进一步降本增效。据盐湖股份1月份调研记录，2025年其碳酸锂完全成本较考核指标下降12.09%。

结语

近期碳酸锂价格的回暖，为盐湖股份的经营添色。

作为国内盐湖提锂的龙头，公司拥有得天独厚的资源禀赋，且凭借领先技术构建了难以复制的核心竞争力。2025年中国五矿的入主，更是推动着盐湖股份向世界级盐湖产业基地稳步迈进。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。