可转债，全称叫做“可转换公司债券”，是一种兼具股性和债性的特殊债券。

当正股价格上涨时，可转债价格会跟随上涨，有时甚至比正股还猛；当正股价格下跌时，可转债价格也跟随下跌，但由于有票面利息和到期还本的条款，整体回撤力度通常小于正股。

目前，场内可交易的转债ETF品种仅2只，但合计规模超过了800亿元。今天沪指下跌3.63%，可转债ETF博时（511380）下跌0.69%，可转债ETF海富通（511180）下跌0.60%，跌幅均显著小于上证指数。

转债作为股债混合资产，其风险收益特征介于股票和纯债之间，与弹性更大的股票资产相关性更高。如果拉长时间来看，转债资产的年化收益高于中长久期利率债和沪深300，夏普比率介于股票和纯债之间，是一类长期投资价值较高的资产。

此外，转债指数还体现了长期回报和回撤控制“双佳”的特征！

Wind统计显示，截至2026年3月20日，中证转债及可交换债近1年上涨12.82%，表现虽然落后于同期中证A500、沪深300、中证500、中证2000等宽基指数，但回撤控制明显较好；近3年累计上涨23.08%，不仅回撤力度较小，历史回报还领先于中证A500和沪深300。

有小伙伴感慨，可惜场外没有跟踪转债指数的产品！今天，司令就来全面盘点下，看看有哪些优秀的主动型可转债基金？以下数据来源：Wind，截至2026年3月20日

绝大多数人，估计一想到转债基金，就会从名字中带有“转债”的主题基金中去寻找。殊不知，在一级债基、二级债基中，也“隐藏”着不少优秀的“类可转债基金”。比方说，“可转债市值占基金资产净值比”超过50%的债基，意味着至少一半仓位配置了可转债，或许也能大致归类于类转债基金。

1）一级债基中的“类转债基金”

Wind数据显示，混合债券型一级基金中，最新一期季报“可转债市值占基金资产净值比”超过50%，一共有28只（多类份额、分开计算。下同）。近1年平均收益率为9.27%，平均最大回撤为-7%；有近3年数据的“类转债基金”一共24只，平均收益率为18.32%，平均最大回撤为-12.30%。

2）二级债基中的“转债基金”

混合债券型二级基金中，最新一期季报“可转债市值占基金资产净值比”超过50%，一共有48只。近1年平均收益率为15.55%，平均最大回撤为-7.80%；有近3年数据的“类转债基金”一共41只，平均收益率为20.96%，平均最大回撤为-17.28%。

3）主题型“可转换债券型基金”

该类名字中就带有“转债”，能够一眼识别，属于标准的转债基金，目前一共有78只。近1年平均收益率为15.77%，平均最大回撤为-10.17%；有近3年数据的一共70只，平均收益率为19.21%，平均最大回撤为-20.20%。

从以上三类来看，一级债基中的“类转债基金”进攻性相对较弱，但回撤控制相对更好；而二级债基中的“类转债基金”的表现，与主题型可转债基金比较接近。

那么，以上超150只“转债基金”，哪些收益回报与最大回撤“双佳”（跑赢可转债指数）呢？

如下表所示，有28只（多类份额，分开计算）近1年均跑赢中证转债及可交换债指数，包括：汇添富可转债、前海开源可转债、金鹰添利中长期信用债、东方双债添利、博时信用债券、南华瑞泽、华商丰利增强定开、中银转债增强、光大中高等级、光大安诚、永赢双利、华富安享、天弘多元收益。

近3年均跑赢中证转债及可交换债指数，仅有3只“类转债基金”，如A/C合并分别是：华安强化收益、汇添富鑫福。

总而言之，可转债基金的优势在于用可控的下行风险，换取更高的上行弹性。

如果愿意在承担有限波动的基础上，追求超越纯债基金的收益，它是值得考虑的配置选项。但如果配置目标是平滑组合波动、求稳为主，不含可转债的纯债基金仍是更合适的选择。

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