海闻社观察 3月20日，美股市场迎来一记重锤。

AI服务器巨头超微电脑（Super Micro Computer，SMCI.O）股价开盘后一路狂泻，最终收跌33.32%，创下2024年11月以来新低。市值一夜蒸发数十亿美元。

引爆这场暴跌的，是一份来自美国纽约南区联邦检察官办公室的起诉书。

三名超微电脑相关人员被指控涉嫌违反《出口管制改革法》，通过一系列精心设计的欺诈手段，将搭载英伟达高端芯片的服务器非法转运至中国大陆。涉案金额高达数十亿美元。

与此同时，这场走私门的涟漪也波及到了A股。一则“协创数据购买了超微电脑服务器”的传闻开始在市场上流传。3月21日，协创数据紧急发布声明，称公司及下属企业均与超微电脑没有任何业务合作关系。

图源：公司官微

25亿美元的掉包计

根据美国司法部公布的起诉书，超微电脑联合创始人、董事会成员兼业务发展高级副总裁廖义贤（Yih-Shyan “Wally” Liaw）、中国台湾地区销售经理张睿灿（Ruei-Tsang “Steven” Chang），以及合作承包商孙廷伟（Ting-Wei “Willy” Sun）三名被告，被控自2024年起，通过一家东南亚公司作为白手套，将搭载英伟达GPU的服务器非法转运至中国大陆。

这家东南亚公司先向超微电脑订购服务器，然后伪造文件声称将自行使用这批设备。货到后，工作人员用吹风机将包装上的商品标签移除，把标签贴到提前准备好的假服务器上，用来欺骗超微电脑合规团队的检查。而真正搭载英伟达芯片的服务器，则在没有标签的包装下悄然运往中国客户手中。

检方指控，这套非法转运操作自2024年以来已累计创造约25亿美元的相关销售额。其中仅2025年4月末至5月中旬，向该东南亚公司出货的服务器价值就达5.1亿美元。

起诉书还披露，廖义贤在2024年末曾推动该东南亚公司采用搭载英伟达Blackwell架构的更先进B200芯片，并向该公司高管发送信息，要求其预估芯片采购量，以便向英伟达提出可被接受的方案，从而获得B200芯片的配额。

目前，廖义贤和孙廷伟已于3月19日被捕，张睿灿仍在逃。

切割与自救

面对突如其来的指控，超微电脑迅速做出反应。

公司发布声明称，公司并未被列为本案被告，被指控人员的行为违反了公司政策和合规管控要求。公司已对廖义贤和张睿灿实施停职处理，并终止了与孙廷伟的合作关系。

与此同时，超微电脑宣布廖义贤已辞任董事，董事会现由八名董事组成。公司还任命2024年自英特尔加入、原任全球贸易与制裁合规副总的DeAnna Luna为代理首席合规长，试图通过补强法遵体系来挽回市场信心。

但市场的反应显然没有那么乐观，33.32%的跌幅说明了一切。

分析机构Melius Research指出，这起中国相关的负面消息恐让戴尔在AI服务器销售上获得至今最大红利。大型企业与公部门采购对合规与审核机制高度重视，短期转单与第二供应商比重提升的概率正在增加。

更关键的是，超微电脑并非首次陷入治理争议。近两年内，公司曾经历管理层更迭与会计争议等负面事件。累积性风险使得投资人对公司内控健全度更为敏感。一旦再出现法遵或财报流程缺口，估值将面临更明显的治理折价。

协创数据中枪

大洋彼岸的这场风波，很快在中国资本市场激起浪花。

随着超微电脑走私门的消息传开，一则“协创数据购买了超微电脑服务器”的传闻开始在互联网上发酵。作为A股市场中少有的与服务器、算力概念相关的公司，协创数据被卷入其中。

3月21日，协创数据在互动平台紧急回应。公司明确表示：“公司及下属企业均与超微电脑没有任何业务合作关系。”

公告还称，公司已就近期互联网及市场上出现的针对公司的不实信息，正式发布严正声明，对相关虚假言论予以澄清驳斥。公司已委托常年法律顾问广东信达律师事务所就上述不实信息开展全面核查，并全权负责相关维权事宜。

协创数据的澄清不可谓不坚决，但投资者心中的疑问可能并没有完全消散，毕竟空穴才会来风。从时间线来看，这则传闻的传播节点确实有些微妙。超微电脑被控的消息3月20日爆出，协创数据3月21日就火速澄清。反应速度之快，说明公司对舆情的敏感度相当高。

为什么偏偏是协创数据被盯上？

这主要是因为公司的主营业务包括数据存储、物联网智能终端等，与服务器、算力基础设施有一定关联度。

协创数据的股价在过去一段时间里经历了大幅上涨，从2025年到2026年3月，累计涨幅颇为可观。这种涨幅背后，本就来源于坊间长期传闻的，协创数据能够拿到英伟达的算卡的传言。超微电脑出事之后，任何与之相关的风吹草动自然都可能引发市场联想。

回到事件本身，超微电脑的走私门，自然不只是一家公司的合规丑闻，更是中美科技博弈的持续升级。美国对高端AI芯片的出口管制日趋严格，任何试图规避管制的行为都可能面临严厉的法律后果。

对于A股市场来说，协创数据虽然努力澄清传闻，但投资者更关心的或许是，在AI算力成为稀缺资源的当下，国内公司到底该如何合规地获取高端芯片？这恐怕不是一纸澄清公告能够回答的问题。