【盘面分析】

美股1个多月以来的跌幅已经超过了10%，这种行情在之前的俄乌战争都没有出现过只跌不涨，这与美国参战必然有一定的关系。A股市场进入到指数没怎么跌，但是个股跌幅不断加大的局面，形成了明显的“指数牛，个股熊”的行情，毫不开玩笑地说：“这1个多月就是全球大熊市行情了！”现在不管是媒体还是机构，既没有人敢说要反弹了，也没有人敢说还要跌，市场进入到“绞杀”阶段，这行情已经属于是系统性风险了，这里要先看止跌再看反弹！

骑牛看熊发现近期光伏设备板块迎来强势上涨，核心驱动力源于行业需求爆发、技术迭代红利、政策强力支撑及企业竞争力提升的多重共振，兼顾短期催化与长期价值。光伏行业正处于从P型向N型转型的关键期，2026年N型电池市占率突破70%，TOPCon、HJT、BC等先进技术路线加速渗透，钙钛矿等前沿技术逐步迈向产业化，而设备厂商是技术迭代的最先受益者，且不受下游价格内卷困扰，核心优势在于技术壁垒带来的溢价能力。短期受益于订单爆发与政策催化，长期依托技术迭代与全球能源转型实现持续增长，板块上涨具备坚实的基本面支撑，长期投资价值凸显。

三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.05%，深成指高开0.86%，创业板指高开1.60%，两市个股开盘跌多涨少，这才早上就已经有“凉凉”的感觉了，题材板块方面通信设备、海外业务、CPO等板块表现较强，油服工程、可燃冰、医疗美容等板块表现较差。太空光伏概念震荡走强，拉普拉斯涨超12%，奥特维、连城数控等涨幅靠前，英伟达在GTC开发者大会上宣布推出VeraRubinSpace-1太空计算平台，正式布局轨道AI数据中心，开启太空算力新时代。太空光伏不受昼夜与天气影响，光照强度高、能量密度远超地面，成为太空算力最核心的能源方案，为光伏产业打开中长期外太空新战场。

算力硬件概念集体高开，铭普光磁2连板，瑞斯康达涨停，天孚通信、长光华芯等纷纷跟涨，美股光通信概念领涨，Lumentum涨超10%，Applied Optoelectronics涨超10%，Coherent涨超7%。油气概念大幅低开，山东墨龙逼近跌停，准油股份、通源石油等超20股低开，北京时间今日凌晨，国际油价直线跳水，WTI原油期货在美股尾盘转跌，此前一度大涨超5%；布伦特原油期货涨幅收窄至1.18%，此前一度大涨近11%。

CPO概念人气股源杰科技股价触及1000元，续创历史新高，成为A股历史上第8只千元股。若以2025年3月20日收盘价计算，该股最近1年累计涨幅近690%。在A股历史中，累计共有7股曾经或目前股价在1000元以上，分别为中安科、贵州茅台、云赛智联、寒武纪、石头科技、禾迈股份、爱美客。其中，贵州茅台、石头科技、爱美客3股均于2021年达到历史最高价，而禾迈股份、寒武纪则分别于2022年、2025年股价创历史新高。MicroLED概念盘初活跃，华灿光电、联建光电等多股涨超10%，根据TrendForce集邦咨询最新调查，随着生成式AI兴起，数据中心对高速传输的需求持续提升。Micro LED CPO方案的单位传输能耗较低，可大幅降低整体能耗至铜缆方案的5%，有望凭节能优势成为光互连替代方案。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五在120日线附近有所支撑，但是市场出现小幅放量，说明有部分资金“割肉”出局了，机构也开始“熬不住”了，随后的反弹也是意料之中。地缘走势决定全球资本市场走势，短期内这一态势不会发生明显变化，策略上建议观望为主，中线投资者耐心等待调整结束，不要冒进。接下来注意上证指数能否在4000点之上稳住。

创业板指数周五走势强劲，即将再度创出年内新高，然而微盘股大幅度下跌，这就造成了中小创个股分化加速。沪指击穿4000点整数关口，美股、贵金属、大宗商品等纷纷大幅回落，这里需要关注即将爆发的库尔木兹海峡争夺情况。整体看，当前美以伊冲突并未走向终章，并不适合激进参与。接下来注意创业板指数能否在3400点之上稳住。

【淘金计划】    

今年以来，券商已调研超940家A股上市公司，主要集中在电子、机械、电气设备、化工等行业。其中，有25家上市公司获得券商调研的数量不少于30家次。值得一提的是，风电、光伏等板块的热门股热度居前，随着近期存储涨价潮不断发酵，对存储芯片相关企业的调研热度居高不下。具体来看，大金重工是今年以来券商关注度最高的上市公司，年内共获得券商调研95家次；天顺风能、晶科能源、华勤技术、耐普矿机接受调研数量均不少于50家次；精智达、九号公司、威胜信息、海联讯等公司也获得较高关注度。

题材板块中的通信设备、光伏设备、CPO等概念是资金净流入的主要参与板块，油服工程、可燃冰、云服务是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现光伏设备作为光伏产业链的“卖铲人”，直接受益于下游扩产潮与全球装机需求的持续增长，需求确定性极强。短期来看，央企超级大单引爆市场，中国电建近期发布2026年光伏组件集采项目，计划采购31GW组件，其中包含TOPCon、HJT、BC等多种技术路线，直接带动上游设备订单放量，相关设备企业2026年订单同比增速普遍超80%，部分钙钛矿设备企业订单增速甚至突破200%，现金流充沛支撑业绩增长。

长期来看，全球能源转型加速，2026年全球光伏新增装机预计达500–667GW，欧洲维持刚需，中东、拉美、东南亚等新兴市场快速起量，中国组件出口占比超70%，海外平价与能源安全需求持续支撑设备需求。同时，国内分布式光伏政策松绑，取消变压器容量80%硬性限制，激活户用及工商业分布式市场潜在需求，进一步拉动组件、逆变器等设备需求提升，形成“短期订单爆发+长期需求扩容”的双重支撑，刚需属性使其抗周期能力突出，不受硅料价格波动等短期因素影响。

一方面，主流技术迭代带动设备升级需求，TOPCon、HJT等N型电池扩产均需配套全新设备，现有PERC产能加速出清，催生大量设备更新需求，例如迈为股份HJT整线设备市占率超70%，捷佳伟创覆盖四大技术路线，帝尔激光激光加工设备市占率超60%，头部企业凭借技术壁垒占据市场主导地位，单GW设备价值量远超行业平均，盈利空间充足。

另一方面，前沿技术打开长期增长空间，钙钛矿叠层效率突破32%，GW级中试线落地，太空光伏等新场景实现突破，京山轻机、迈为股份等企业提前卡位，有望在技术爆发期收获超额收益，技术迭代红利持续释放，成为板块上涨的核心催化因素之一。

政策层面形成“长期定调+短期催化”的双重支撑，为光伏设备行业发展保驾护航，进一步强化投资确定性。长期来看，“十五五”能源规划明确风光总装机力争达到36亿千瓦，2026年全国太阳能发电装机规模将首次超过煤电，为光伏设备制造行业提供长期坚实的市场支撑；同时，工信部将2026年定为光伏行业反内卷攻坚年，通过产能调控、标准引领，引导行业从价格竞争转向技术竞争，重点支持先进光伏技术及设备的研发与产业化，利好技术领先的设备龙头。

短期来看，分布式光伏并网政策松绑、光伏组件综合利用政策落地等多重利好叠加，既激活下游需求，也推动设备行业向绿色化、高质量方向发展。此外，出口政策调整倒逼企业提升品牌与技术溢价，海外市场拓展空间进一步打开，部分设备企业海外业务半年暴涨363%，政策红利持续转化为行业增长动力，支撑板块估值修复与上涨。

光伏设备行业集中度持续提升，头部企业凭借技术、客户、规模优势，形成难以替代的核心竞争力，盈利确定性与弹性兼具。从竞争力来看，头部设备企业深度绑定隆基、晶科、天合光能等下游龙头，客户粘性极高，订单稳定性强，例如晶盛机电单晶硅生长设备市占率超60%，奥特维组件串焊机市占率超30%，客户覆盖全行业头部企业，2026年N型扩产订单满负荷，业绩增长有明确支撑。

从盈利来看，2025年行业经历产能过剩、价格战后，2026年供给收缩、库存去化、排产回升，价格与盈利中枢企稳回升，龙头企业率先扭亏为盈，尾部企业加速出清，行业盈利水平持续修复。同时，头部企业通过技术延伸、海外拓展，打开第二增长曲线，例如捷佳伟创、晶盛机电布局太空光伏设备，迈为股份、京山轻机聚焦钙钛矿设备，进一步提升盈利弹性，成为板块大涨的核心标的，也为投资者提供了优质的布局方向。