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黑石集团:股市回报可能遭遇“失去的十年”

Wind15 天前11.1k
股价估值变得很充分,在五到十年内可能不会进一步上涨。

来源:Wind

黑石集团执行副主席Tony James 9月16日称,由于各公司在实现盈利增长方面苦苦挣扎,未来几年可能是股市回报率“失去的十年”。

James对CNBC表示,股价估值变得很充分,在五到十年内可能不会进一步上涨。“就股票升值而言,我认为这可能是失去的十年。”

他解释说,当前的低利率或许不会进一步下降,而未来几年可能会升至更加正常的水平。在许多情况下,利率上升往往会对公司盈利和股价产生负面影响。高昂的借贷成本会蚕食公司利润,损及股价。

此外,他称,企业将面临“大量不利因素”,对盈利构成压力,其中包括更高的税收、运营成本的增加、效率更低的供应链以及会损害生产力的“去全球化”。

“所有这些都会给企业带来经济阻力。因此,我认为长期收益增长可能会令人失望,市盈率也会有所下降,可以预见未来五到十年股票回报将是贫瘠的。”


近零利率推动市场走高


尽管疫情对经济造成了严重打击,美国股市仍在3月暴跌后大幅攀升,主要股指在夏季末创出新高。

James将这种势头归因于美联储将利率下调至接近于零的水平,这使得投资者在追求收益的时候投资选择很少。他解释说,这就是为什么投资者涌入风险较高的债券和股票的原因。

他补充称:“投资者对收益的渴望使他们不再作壁上观——事实上,观望的资金仍有很多——寻找能够获得某种回报的投资。”

James表示,美联储在防止可能出现的“大崩盘”方面值得称赞。他说:“美联储的行动在规模和速度上都是史无前例的……如果不这样做,就会有螺旋式跌入萧条的严重风险,当信贷开始出现问题,会很快波及整个市场。”

北京时间9月17日凌晨2:00,美联储将公布货币政策决议,这是11月美国大选前的最后一次,同时也是美联储采用新政策框架后的首次。外界预期,美联储将再次承诺维持低利率以支持经济复苏,并且可能发布较6月更为乐观的经济预估。

根据CNBC的调查,经济学家普遍预计,美联储直到2023年2月前都不会加息,时间点比鲍威尔提出“平均通胀目标”之前延后了六个月。多数受访者认为,即便美国通胀率升破2%的目标,美联储也将按兵不动。

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