开始抓人了，港股能好起来么？
港股，再度成为了大家的“伤心之地”。
尤其是以“恒生科技”和“恒生医药”为代表的港股“核心资产”。
最近120天都跌了20%左右了。
在我持有的基金中，目前表现最差的就是这两个大怨种了。
数据来：wind，截至2026-3-13。
但从香港抓人这个事来说，对于港股，我们必须要高看一眼。
一、看看港股，A股多学学
3月10日至11日，香港廉政公署与证监会展开代号“导火线”（Fuse）的联合行动，针对证券行业的内幕交易与重拳出击。六男两女共8名涉案人员被拘捕，两家持牌证券公司及一家对冲基金的高层卷入其中。
消息一出，市场哗然。那些在国内横行霸道惯了的人，到了香港市场依然不收手，以为监管只是走过场。没想到，香港廉政公署根本不买账。
这场行动，抓的不只是几个人，更是戳破了一个脓包。
涉案链条清晰得令人心惊。
国泰君安国际和中信证券的高级管理人员，涉嫌收受香港无极资本（Infini Capital Management）超过400万港元的贿赂。作为回报，他在商汤国际等多家香港上市公司进行股份配售的机密信息公布前，提前泄露给对方。
拿到内幕消息的对冲基金随即在市场上建立相关股票的空头头寸——直接卖空或通过空头股票互换合约。当配股消息正式公布，股价应声下跌，对冲基金平仓获利。
非法获利高达3.15亿港元。
对于香港的严明执法，必须给香港点个大大的赞，大A真得要好好学学。
香港廉署用行动证明，无论中资还是外资，在香港市场都必须遵守法律底线。
其实，这也不是香港第一次抓人，或者说，香港市场的抓人，基本上是常态化的，只要你敢出手，就敢抓。
2025年7月行动，中国天化工的一名前主席及一名前执行董事涉嫌使用虚假文件讹称达成股份认购协议以推高股价，并透过代名人账户“造市”，而被抓捕。涉及款项逾2000万港元，另涉挪用客户股票约900万港元。
2024年7月，香港法院对“正利控股”股价操纵案作出判决，三名主犯分别被判处监禁四年四个月至六年八个月不等。薛伊琪、谭焯衡及林颖琪等人串谋，通过控制156个证券账户进行虚假交易，人为制造正利控股交投活跃的假象，推动其股价在上市后短期内暴涨超20倍，最终非法获利超过1.24亿港元。
内幕交易和贪污，本质上是在掠夺普通投资者的利益。那些利用信息优势提前布局的人，赚走的每一分钱，都来自毫不知情的中小投资者。当监管出手斩断这些灰色利益链，市场公平性才能回归。
香港，不愧为国际市场。大A真得好好学学。
二、港股，也有亮点
在港股市场，红利、消费、互联科技和创新药，是大家关注比较多的四块“核心资产”。其实，今年主要是“恒生科技”表现比较差。港股红利，甚至有接近15%的较好回报。
港股不好，更多的还是集中在恒生科技和恒生医药方面。
港股四大核心资产：
数据来：wind，截至2026-3-13。
港股给大家体验不太好的原因还在于，大家持有的港股红利资产较少和消费较少，大头集中在恒生科技和恒生医药。
比如说：港股通红利低波指数相关ETF的规模不足5亿！
数据来：wind，截至2026-3-13。
恒生消费要好一些，总规模有46亿。
数据来：wind，截至2026-3-13。
但大家的资金“主力”，主要是在恒生科技和恒生医药。
恒生科技的产品规模已达3380亿，这还不算恒生互联网、港股通科技等等其他同类的标的。
恒生科技的“三巨头”：恒生科技指数ETF（513180）规模520亿、恒生科技ETF（513130）506亿、恒生科技ETF易方达（513010）302亿。
数据来：wind，截至2026-3-13。
恒生医药规模122亿，其中恒生医药ETF（159892）规模就达58亿。
再加上港股通创新药的规模达到367亿。
数据来：wind，截至2026-3-13。
三、港股牛市，还有多远
从今年的2月2号，恒生科技跌破年线之后，就一发不可收拾，从技术角度来看，是已经到了“熊市”了。
近期兴起的“HALO策略”——做多AI难以替代的重资产（能源、电网、矿产），做空易被AI颠覆的轻资产（部分软件、互联网平台），也正从美股向全球扩散，也会到影响港股风格偏好。
但从估值的角度来看，不管是恒生科技还是恒生医药，现在都是处于“估值低位”。没必要过于看空。
数据来源：红色火箭小程序，截至2026-3-13。
港股市场，或正需要一个契机来启动。
对于受国际环境影响比较明显的港股市场来说，要再度跑赢其他市场的契机来自三个条件：美联储宽松预期升温、港股特色结构重归市场热点、A股疲弱推动南向资金涌入。
近期香港监管机构对内幕交易与市场操纵的雷霆执法，也向全球投资者传递了一个清晰而有力的信号：香港市场对金融犯罪“零容忍”，并将持续以最高标准维护市场的公平、透明与法治。这种对规则的坚守，是国际资本长期信任的基石。铲除寄生在市场上的“蛀虫”，清理扭曲定价的灰色利益链，将为优质公司创造更健康的估值环境，吸引真正着眼于长期价值的资金回归。
对于目前手上持有的恒生科技和恒生医药的朋友来说，目前或许确实是比较痛苦的。但用长期投资的理念来检视：
它们是优质资产吗？ 大概率是。互联网和创新药是中国经济的未来方向，头部公司有护城河。
现在有安全边际吗？ 估值处于历史低位，已经释放了很多风险。
基本面恶化了吗？ 如果没有，下跌只是市场情绪的波动，不是资产的永久性损失。
你在这个能力圈内吗？ 互联网平台和创新药龙头，是普通人可以理解和跟踪的。
如果这些问题的答案让你安心，那么现在需要的，只是耐心。过去的投资经验也告诉我们：市场总会奖励那些在低谷期依然保持在场的人。
当然，这也再次提醒我们，做好“资产配置”的重要性。港股部分的资产，保持相对合理的仓位。通过与红利、电力设备、新能源、化工、农产品等方向的分散化投资，来降低投资风险和提升收益体验。
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