最近市场的节奏，被“涨价”两个字焊死了。

中东冲突再添新变数，原油供需端扰动不断，大宗商品从贵金属到工业金属轮番涨，就连AI链的存储、芯片也跟着量价齐升。不少人看着涨了一波的行情犯嘀咕：这波涨价是不是要见顶了？农产品在本轮如何表现？怎么看待 AI 链的景气涨价？

往前翻两轮经典的商品牛市，1972-1982、2001-2012都是十年左右的大行情，而本轮从2020年启动的涨价，不管是贵金属、能源还是农产品，涨幅和前两轮比都差着一大截——黄金涨了176%，离1972那波的872%差了快5倍，原油甚至还跌了1%。

更关键的是，商品牛市的经典轮动顺序“贵金属-工业金属-能源化工-农产品”，从2024年年中开始完美复刻，现在刚走到能化和农产品的阶段，加上AI算力带动的电子材料涨价，涨价线索直接由点及面，越铺越宽。

地缘博弈下，资源品的逻辑最绕，但也最清晰。

本轮资源品的宏观驱动，和1972-1982年特别像，都是地缘秩序重构推升战略储备需求。根据 EIA，2026年1月份全球原油非计划生产中断量快到300万桶/日，霍尔木兹海峡航运还被卡着脖子，不过EIA也提醒，全球原油库存还在高位，油价暂时有压制。

所以油气开采、炼油化工别盲目追，反而航运港口、航海装备的性价比更高，化工板块重点看那些供给出清充分、需求向好的细分，比硬炒油价更实在。

被市场低估的，还有农产品。

现在市场对农产品的基本面定价，还有不少发挥空间。从库存周期看，农产品加工、饲料已经率先进入被动去库阶段，需求端妥妥的向好；从性价比看，渔业、种植业、农产品加工这几个板块，2025年的业绩排名靠前，但2025年到2026年2月的涨幅却落后一大截，典型的“业绩涨了，股价没跟上”。

3月财报期已经到了，市场接下来肯定会逐步给景气度定价，这些低涨幅高业绩的农产品细分，大概率会迎来基本面的补涨行情，这波预期差值得盯紧。

最后是当下最火的AI链，涨价和需求直接共振，这波机会要抓“真景气”。

AI从大模型训练走到推理、决策阶段，对存储的需求直接指数级提升，根据 DRAMexchange 数据，DRAM已经连续9个月涨价。据 TrendForce预测，2026年DRAM产值预计暴涨144%，NANDFlash也会涨112%，存储产业链的机会不用多说。

更关键的是找科技板块里的“真金白银”信号：重点看TMT内部“预收账款+合同负债”加速改善的细分。半导体、通信设备、通信服务、数字芯片设计等板块，近两个季度的同比增速都在边际改善，消费电子、光学元件、计算机设备更是连续两个季度高增超15%，这都是实打实的需求回暖，比单纯炒概念靠谱多了。

当然，市场永远有不确定性，历史经验只能参考，海外流动性要是突然收紧，也可能打乱涨价节奏。但整体来看，当下的市场主线很明确：资源品看地缘催化的高性价比标的，农产品等财报期的定价修复，AI链抓存储和预收账款改善的真景气细分。

顺着涨价和景气的主线走，比在市场里追涨杀跌要稳得多。

【iGeek异行妄想】 一个专注宏观周期与资产配置的财经观察者。不吹牛，不煽情，只讲逻辑，看趋势。关注我，一起穿越周期。

大汉天生，风控长青!

驰骋2026，骐骥在野。