3月13日，截至10时9分，医药表现平淡，中证制药指数下跌0.24%，成份股方面，川宁生物领涨3.91%，特宝生物上涨2.68%，健友股份上涨1.12%。

热门ETF方面，药ETF 华宝基金药ETF（562050）场内价格下跌0.51%，成交额达157.53万元。

消息面上,国家医保局为深化医保支付方式改革,正有序推进DRG付费3.0版分组方案临床论证工作。自2025年7月起启动该版本的分组调整工作,目前已完成第一阶段临床论证,下一步将公开相关情况并邀请医疗机构代表及专家交流进展,后续还将启动第二阶段论证,以更好实现医保支付对临床工作的尊重、服务和引导作用。

近期,靶蛋白降解领域正处于从科学概念向商业爆发跨越的关键拐点,有望复刻ADC药物的成长轨迹。不同于传统小分子抑制剂,TPD技术通过“事件驱动”机制彻底清除致病蛋白,打破了“不可成药”靶点的限制。2026年将成为行业商业化元年,Arvinas和BMS的首批TPD药物将迎来审评决定,标志着该技术经过二十余年发展进入价值兑现期。全球BD交易持续活跃,年度交易额超70亿美元,跨国药企重金布局印证技术成熟度,行业迎来资本与产业的双重利好。

技术路径呈现PROTAC与分子胶双轮驱动格局,适应症从肿瘤向自身免疫等蓝海市场快速拓展。PROTAC凭借模块化设计成为管线主流,分子胶则在AI赋能下进入理性设计时代。自免领域成为新战略高地,多款在研药物展现替代生物制剂的潜力。中美两国在早期研发上领跑全球,国内企业如百济神州、苑东生物等加速追赶,形成自主可控的产业梯队。

2026年多项关键催化剂将重塑竞争格局,头部企业有望享受估值溢价。海外企业多项关键临床数据即将公布,国内企业如百济神州的BTK CDAC在经治CLL患者中展现85.3%的ORR,已开展头对头三期临床。随着临床数据持续兑现与商业化落地,拥有专有平台的企业将获得市场青睐。

投资建议关注临近商业化的后期资产,布局具备AI平台且向自免/慢病拓展的Biotech,同时关注国内进度领先的企业。需注意临床试验进展、新药研发结果及市场推广不及预期等风险。

一键布局“创新药+中药”，认准场内唯一药ETF（562050）及其场外联接基金（024986），汇聚“化学药+生物药品+中药”三大领域制药龙头，既有创新药驱动高成长，又有中药降低指数波动，并且完全不含医疗和CXO。

注：药ETF申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。华宝中证制药ETF发起联接C不收取申购费；赎回费7天以内为1.50%，7天（含）-以上为0.00%；销售服务费为每年0.10%。
风险提示：药ETF被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的药ETF及其联接基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。