作者：王彭

来源：上海证券报

今年以来，证券、军工、芯片、新能源等板块的多只ETF规模出现大幅增长。而7月以来，上述板块中多只ETF的涨势也十分喜人，量价齐升的背后，有哪些提前布局的资金赚了个盆满钵满？

随着基金半年报披露结束，上述ETF规模暴增的“幕后推手”浮出水面：多只ETF前十大持有人中出现了保险、券商、基金等机构持有人的身影。

多只ETF获机构提早埋伏

先来看一下今年以来部分ETF规模增长情况。

部分ETF规模增长情况（截至9月2日）

显然，证券、军工、芯片、5G、新能源板块相关ETF受到了资金的热烈追捧。 　

作为市场投资的风向标，ETF的规模变动情况往往代表着机构投资者对后市的看法。而这些ETF的幕后“金主”也随着基金半年报浮出了水面。

以今年以来份额增长十倍的平安中证新能源汽车产业ETF为例，截至上半年末，基金前十大持有人均为机构投资者。其中，华西证券持有8955.8万份，持有比例为2.17%，为第一大持有人；中国平安财产保险和华泰证券紧随其后，分别持有7951.8万份、6859.4万份。

华夏中证5G通信主题ETF最新披露的主要持有人也发生了较大变化，截至去年年底，基金前十大持有人中有五位个人投资者。到了今年6月底，主要持有人中仅有一位个人投资者，其余席位均被保险、券商、公募基金等机构投资者占据。

华宝中证全指证券公司ETF则被中国人寿保险、华夏人寿保险、信泰人寿保险、西南证券、国泰君安证券等机构扎堆持有。

券商、军工ETF大幅上涨

下半年以来，随着券商、军工等ETF大幅上涨，提早埋伏相关ETF的机构也赚得“盆满钵满”。

东方财富Choice数据显示，7月以来截至9月2日，军工板块四只ETF——易方达中证军工ETF、广发中证军工ETF、国泰中证军工ETF和鹏华中证国防ETF均涨逾40%。此外，富国中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券公司ETF、国泰中证全指证券公司ETF均涨逾20%。

“市场资金涌入券商板块实际上是在表达其对后市整体看好。对手握重金的机构投资者而言，买入券商板块ETF是配置券商股最直接的方式。”沪上一位基金经理称。

国泰基金量化投资事业部总监梁杏认为，支撑券商股后市走强的理由主要有以下几点：证券板块基本面坚挺；估值现阶段来说相对合理；有较多利好政策支持；证券公司和银行合并的预期存在；未来居民财富或将逐步向资本市场转移。

军工板块同样是机构较为看好的领域。

 “我们认为军工行情可能才刚刚开始。”富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐称。王乐乐表示，当下军工行情有点类似2012年到2013年的情况：从初期的开始跑赢大盘、到后来取得非常高的超额收益。而军工行情启动的背后，对应着市场风险偏好的提升。

在王乐乐看来，创业板指的走势可以反应市场风险偏好，军工跑赢大盘的时期，往往是创业板大涨的时期。当下创业板已经连续大涨、其反应市场风险偏好大幅提升，但军工板块相对收益仍旧落后。