$长城汽车(hk02333)$

国务院上月推出减税政策优惠，成功催谷汽车销售，多家车企上月销情报捷，当中，主打SUV的长城汽车（02333）销售环比增幅最高，暂时领先同业。

国务院在9月底公布，由今年10月1日至明年12月31日，购买1.6升以下排量乘用车（以下简称1.6升车）获减税一半。

销售较多1.6升车的车企自然最受惠新政策，当中，长城便是赢家之一，1.6升车占其今年上半年总销售的80%。

上月销售增幅胜同业

新政策推出后，多间车企10月销情报捷，长城10月汽车销量80,292辆，环比增22%（同比增14%）；倘不计出口，则销售78,177辆，环比增25%（同比增17%），环比增幅胜同业（见图二）。

摩根大通指出，10月全国1.6升车销售，环比增16%，同比增17%。换言之，长城的环比增幅亦高于行业增幅。

长城的热卖车款哈弗H6的10月销量37,541辆，环比增23%，同比增24%。哈弗H2的10月销量16,785辆，环比增22%，同比增44%。

广州车展推改款H9

今周举行的广州车展，长城汽车将有哈弗H9改款SUV推出展销，预期将热卖。

长城未来陆续有车款推出，包括H7和H6 Coupe，预期是明年增长动力。

此外，长城明年将把重点投放于纯电动汽车模型C30，以迎合国家政策，摩根士丹利指出，长城明年新能源汽车销售目标为3,000辆。

一众汽车股在减税政策的刺激下，证券商预期长城亦同样受惠，料未来销量将稳步上升，彭博社综合券商预测，长城今、明年股东应占溢利料分别增11%、16%，现价相当于预测2016年PE7.4倍，估值吸引。

麦格理、中金、大摩、瑞信、瑞银，分别给予长城目标价15元、13.5元、13元、12.67元、12元。