【盘面分析】

A股出现马年后2连阳的走势，这与外盘节中和节后走势遥相呼应，外围市场看，美股进入较为明显的震荡行情，日韩股市因AI叙事持续历史新高，这种比价效应下，A股面临的外围环境依然较好。2026年春季会议即将开启，市场将会进入到新的混沌期，寻求新的投资方向，这也将可能会是贯穿全年的投资方向，当前指数的强度取决于存款搬家的力度，关注买入机会追涨并无必要。

骑牛看熊发现稀有金属板块凭借其资源稀缺性、需求刚性、战略属性及行业格局优势，成为长期投资中的优质赛道，既具备短期盈利弹性，也拥有长期增长确定性，适配不同投资偏好的需求。稀有金属的投资价值核心支撑的是下游需求的结构性爆发，其应用场景深度绑定新能源、AI算力、军工等高景气战略性新兴产业，形成“三驾马车”拉动的刚性需求格局，而非短期概念炒作。稀有金属行业经过多年整合，形成了格局清晰、集中度较高的竞争态势，龙头企业凭借资源、技术、产业链优势，构建起难以撼动的竞争壁垒，投资确定性更强。

三大指数集体高开，两市开盘下跌个股千余只，题材板块方面钢铁、房地产、磷化工等板块表现较强，影视院线、通信设备、Sora等板块表现较差。钢铁板块集体走强，凌钢股份、安阳钢铁等多股涨停，酒钢宏兴、山东钢铁等多股涨超5%，截至目前共有27家钢铁板块上市公司发布了业绩预告，15家企业归母净利润为正，占发布业绩预告企业的比例达55.5%，盈利区间为0.07亿元到30亿元。

磷化工板块延续昨日强势，澄星股份2连板，和邦生物、金正大等纷纷跟涨，美国宣布将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入国防关键物资，此前2025年11月，美国内政部及USGS已新将磷酸盐纳入关键矿产清单。此举导致全球磷供应链重构，国际磷肥价格突破700美元/吨。半导体产业链盘中震荡走强，设备、材料方向领涨，富创精密涨超14%，创历史新高，有研硅、精测电子等多股均涨超10%，上交所官网显示，盛合晶微科创板IPO已成功通过上交所上市审核委员会审议。若最终成功发行，盛合晶微将成为A股市场首家以晶圆级先进封装为核心业务的上市公司。

航运板块反复走强，招商轮船4天3板，续创历史新高，中远海能、招商南油等纷纷跟涨，最新数据显示，租用一艘超大型油轮（VLCC）将中东原油运到中国的价格，已经飙升突破每日17万美元，较年初翻了3倍。除了众所周知的美伊对峙外，全球原油的供应趋势变化，以及韩国航运公司大举订船等因素均对价格飙升形成助力。商业航天概念异动拉升，再升科技5天3板，亚光科技、神剑股份等多股跟涨，为更便捷部署专用于人工智能(AI)的数据中心卫星网络，美国太空探索技术公司首席执行官埃隆·马斯克设想，从月球用电磁弹射方式向地球轨道发射卫星。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三连续上攻，确实给人一种年后发红包的感觉，但是整体来看节前板块调整明显，主要还是一个轮动过程。短期内继续关注美国对伊朗的政策，这一事件的程度对美股的风险偏好有一定的影响，策略上看，A股有望延续节前的节奏，等待之后的买入机会。接下来注意上证指数能否在4150点之上稳住。

创业板指数周三出现反弹，热点板块变化太快，只不过本周连续反弹2天，围绕的是能源概念。春节后，在政策预期、流动性加持与产业趋势催化下，市场震荡上行概率较大，同时需密切关注海外不确定性对于市场情绪的短期扰动。接下来注意创业板指数能否在3330点之上稳住。

【淘金计划】    

马年春节开市以来，港股市场震荡调整，科技新势力表现活跃，半导体板块上涨趋势明显。随着AI大模型加速落地、人形机器人产业不断催化，叠加上市公司业绩披露期渐近，中国资产有望持续获得投资者关注。尽管短期市场有所波动，但在估值优势、产业趋势与资金流向等多重积极因素共振下，港股春季行情有望渐次展开。一批上市公司2月24日晚披露了新一轮回购增持计划及最新进展，中顺洁柔、元力股份披露回购方案，海螺水泥、华能水电发布控股股东及一致行动人的增持计划，九典制药和兴瑞科技等企业发布了最新的回购进展。

题材板块中的稀有金属、钢铁、磷化工等概念是资金净流入的主要参与板块，影视院线、游戏、Sora等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现在国内，《“十四五”原材料工业发展规划》《有色金属行业稳增长工作方案（2025-2026年）》等政策明确提出，强化稀有金属资源保障、推动全产业链高端化转型，实施新一轮找矿突破战略行动，支持高纯金属制备、高端稀土新材料等“卡脖子”技术攻关，同时完善国家级稀有金属储备机制，规范行业发展。

稀有金属的“稀有”特质的不仅体现在地壳储量低、分布稀散，更在于供给端受资源禀赋、政策管控、环保约束多重限制，形成难以突破的天然壁垒，推动供需格局持续优化。稀有金属已从传统的“工业味精”升级为“战略刚需”，是支撑新质生产力发展、保障国家产业链供应链安全的核心筹码，战略价值凸显，叠加多重政策支持，进一步强化投资优势。

在新能源领域，每辆新能源车需消耗2-3公斤稀土永磁材料，2026年全球新能源车销量预计突破2000万辆，对应稀土需求超6万吨；每兆瓦风电装机需600-800公斤钕铁硼，全球风电装机突破100GW将进一步拉动稀土需求增长8万吨，锂、钴、镍等品种更是动力电池与储能系统的核心原材料，需求占比超60%。

在AI算力领域，服务器散热片、芯片封装依赖钨铜合金、钼基材料，3纳米制程芯片的微型钻针钨基合金占比超90%，全球AI大模型爆发带动算力需求翻番，同步推升钨、锑、镓等稀有金属的需求。

在军工领域，穿甲弹、装甲钢依赖钨、钼的高强度特性，精密刀具、雷达装备离不开稀土永磁体与钽电容，军工装备升级带动相关品种需求增长15%以上。此外，光伏、核电、海洋工程等领域的持续发展，进一步拓宽了稀有金属的需求边界，形成长期增长支撑。

从资源禀赋来看，中国在全球稀有金属供给中占据主导地位，全球90%的稀土、80%的钨、50%的钼储量集中在中国，镓资源储量占全球80%以上，年产量稳居全球首位，这种资源集中性使得国内企业具备天然的供给主导权。

从政策管控来看，稀有金属作为国家战略资源，我国明确实施开采总量控制、出口配额管理，稀土开采总量严控在20万吨以内，钨、钼出口配额逐年缩减，同时严禁超采、关停小矿，推动行业集中度提升，龙头企业话语权持续增强。从环保约束来看，稀有金属开采、冶炼过程环保要求极高，环保政策收紧导致落后产能加速出清，行业供给进一步收缩，叠加长期资本开支不足，供给弹性极低。这种“需求爆发+供给收缩”的格局，直接推动稀有金属价格稳步上行，2026年初黑钨精矿均价较年初涨幅超70%，为相关企业业绩增长提供坚实支撑。

在全球范围内，欧美日等经济体纷纷将稀有金属纳入关键原材料清单与战略储备清单，印度等国也加快布局稀有金属产业链，“资源民族主义”抬头推动全球稀有金属供应链收紧，进一步提升板块战略溢价。政策的持续倾斜不仅保障了稀有金属行业的有序发展，更推动行业向绿色化、高端化转型，优质企业将持续受益于政策红利。

从行业增长来看，2025年中国稀有金属市场规模已接近6800亿元，预计到2030年将突破1.2万亿元，年均复合增长率维持在12%以上，行业高景气度将持续支撑企业业绩增长，据预测，2026年北方稀土、金钼股份等龙头企业业绩预计增长40%-50%。

从资金面来看，随着机构资金“高低切换”，叠加稀有金属ETF资金涌入，板块从点状爆发向全面补涨扩散，估值修复空间广阔。此外，稀有金属具备一定的避险属性，在全球地缘局势紧张、宏观经济波动加剧的背景下，作为“硬通货”资产，能够有效对冲市场风险，进一步提升其长期配置价值。

相较于已处于高位的贵金属、新能源等热门赛道，稀有金属板块目前仍处于相对估值洼地，同时具备较强的盈利弹性与长期增长空间，配置价值突出。稀有金属板块的投资优势是需求、供给、战略、格局、估值多维度共振的结果，短期受益于供需错配带来的价格上涨与业绩弹性，长期受益于战略属性提升与行业高质量发展，是兼具成长性与确定性的优质投资赛道。