【宏观与海外】

美国降息预期后移：1月非农就业人口增13万人，大超预期，交易员将下次降息预期时点从6月推迟至7月，3月降息概率降至6%。

通胀数据分化：1月PPI同比降幅收窄，受有色金属上行拉动；CPI同比回落。

相关ETF： 纳斯达克100ETF(场内：159659，场外：019547)、有色矿业ETF招商(场内：159690，场外：026477)、国债政金债ETF(场内：511580)

【港股】

阿里巴巴表示将继续大投入淘宝闪购业务，三年内不担心亏损。

相关ETF： 港股科技50ETF(场内：159750，场外：021633)、中概互联ETF(场内：513220)

【人工智能】

顶层设计：顶层以“深化拓展‘人工智能+’、全方位赋能千行百业”为主题，进行第十八次专题学习。

模型与应用：DeepSeek更新百万级token上下文模型；华为云代码智能体开启万人公测；谷歌在搜索及Gemini中推出AI购物功能。

产业链动态：字节或自研芯片并与三星洽谈；天孚通信与SuperX成立合资公司；台耀科技因高端玻纤布需求加速产能切换；卖方澄清“CSP绕过中国模块厂”系误读。

云与安全：约80%领先AI公司使用Cloudflare；优刻得、谷歌&网宿提价。

外资预测：中国AI推理Token消耗量预计未来五年增长约370倍。

相关ETF： 云计算ETF(场内：159890，场外：021716)、软件龙头ETF(场内：159899，场外：018385)、半导体设备ETF(场内：561980，场外：020464)、TMT50ETF(场内：159909，场外：004409)

【半导体】

中芯国际指引：AI更紧缺在HBM与先进封装，消费类存储供给9个月后有望改善；资本开支与2025年大致持平。

相关ETF： 半导体设备ETF(场内：561980，场外：020464)

【卫星互联网】

我国完成首次载人飞船返回舱海上搜索回收任务。

马斯克重申月球对AI算力支持的战略必要性。

相关ETF： 卫星产业ETF(场内：159218)

【有色金属】

印尼确认2026年镍矿RKAB配额下调30%，供给收缩预期强化。

相关ETF： 有色矿业ETF招商(场内：159690，场外：026477)

【新能源】

车用固态电池第1部分国标拟于2026年7月发布。

波兰拟进一步加码户用光储补贴，大容量趋势明确。

相关ETF： 电池ETF(场内：561910，场外：016020)、光伏ETF招商(场内：516230)

【地产】

传闻深圳方面研究支持万科方案，市场对地产政策边际改善保持关注。

【煤炭】

特朗普将指示五角大楼与燃煤电厂签订合同，以期重振煤炭行业。

【策略观察】

周三成交缩至1.98万亿，市场节前交投情绪趋于清淡，呈现“持股待涨、逢高减持”的典型特征。板块方面，建材（电子布）、有色、石化等涨价主线轮动领涨，周期品延续供需逻辑驱动的独立行情。题材层面，字节AI应用在分歧中展现良好承接，算力及漫剧方向继续走高；昨日领涨的传媒板块如期调整，为后续回流预留空间。海外AI产业链（电子布、液冷等）细分方向轮动活跃。整体来看，缩量环境下资金难以多点开花，但核心主线（AI、涨价资源品）在轮动中保持韧性。策略上，或可在分歧中布局具备产业催化支撑的方向，博弈节后流动性回补。

相关ETF： A500指数ETF(场内：560610，场外：022455)、中证2000增强ETF(场内：159552)、沪深300增强ETF(场内：561990，场外：024636)=