"王牌对王牌",苹果与奈飞谁"更胜一筹"?

美股研究社12 天前1.46k
苹果(AAPL)和奈飞(NFLX)影响着全球数百万人的日常生活。苹果在其iDevices拥有超过15亿的活跃用户,而Netflix拥有1.8286亿的快速增长的用户群。尽管由于冠状病毒影响,两家公司短期内都面临一些不利因素,但它们都有良好

苹果(AAPL)和奈飞(NFLX)影响着全球数百万人的日常生活。苹果在其iDevices拥有超过15亿的活跃用户,而Netflix拥有1.8286亿的快速增长的用户群。

尽管由于冠状病毒影响,两家公司短期内都面临一些不利因素,但它们都有良好的条件撑过2020年,并在长期内继续增长。让我们看看今天买哪只股票比较好。

财务状况

近期的经济前景看起来非常黯淡,仅4月份美国就有2000多万人失业,这将导致消费支出下降。但由于强大的基础业务运营,苹果和奈飞将会表现良好。

苹果有超过830亿美元的净现金,这笔钱足够投资于公司的增长并维持其对股东的分红,最近每股0.82美元的季度分红增长了6%。

奈飞不像苹果那样拥有现金充裕的资产负债表。截至最近一个季度,奈飞背负了147亿美元的债务,资产负债表上只有51.5亿美元的现金。但奈飞可以侥幸逃脱,因为它通过每月订阅来赚钱,订阅可以提供持续地收入,用于支付费用和投资新内容。

苹果目前状态

苹果在一些领域的需求强劲,但在其他领域需求疲软。近期的主要不利因素是iphone的需求疲软,iPhone占苹果收入的一半。在第二财季的电话会议上,管理层警告称,iphone和可穿戴设备(如Apple Watch)的销售情况将在6月份继续恶化,但管理层没有提供具体的销售或盈利指引。

"王牌对王牌",苹果与奈飞谁"更胜一筹"?

然而,苹果看到了对服务的强劲需求,特别是Apple TV+、Apple Arcade、Apple News+和Apple Card。尽管这些服务继续增加用户,但苹果在电话会议上报告称,其冠状病毒对苹果应用商店的Apple Care保修计划和广告业务产生了负面影响。

总体而言,作为苹果增长最快的收入来源,占上季度总收入23%的服务业务应该会继续表现良好。

苹果还预计,iPad和Mac电脑的销量将在6月份前有所改善。首席执行官蒂姆·库克将此归因于越来越多的人在家工作,需要额外的工具来保持工作效率。

不管怎么说,华尔街分析师目前预计苹果在2020财年(截至9月)的销售额将增长1%。分析师预计每股收益将同比增长3.6%。但在2021财年,苹果营收增长预计将加速至12.5%,这可能反映了下一代iPhone强劲的升级周期,预计下一代iPhone将具备5G无线连接能力。

奈飞目前状态

奈飞正在遭受新型冠状病毒的威胁,全球范围内的电影拍摄已经停止,该公司也无法完成一些外国影片的配音工作。好消息是,奈飞已经完成了几个计划于今年上映的项目的拍摄工作,并将在2021年之前上映。

虽然这并不是理想的情况,但奈飞在这种环境下却仍然蓬勃发展。该公司第一季度新增用户1577万,超出预期。不过,管理层警告称,这一增长可能来自那些可能在下个季度认购的投资者,这可能会限制未来几个季度的增长。

"王牌对王牌",苹果与奈飞谁"更胜一筹"?

尽管上季度收入同比增长27.6%,但管理层预计,一旦人们回归正常的社交生活,观影人数将会下降,会员增长也会减速。

第一季度最大的收获是消费者在庞大的内容库中发现的巨大价值,这表明品牌价值在不断增长。

分析师目前预计,到2020年,奈飞的收入将同比增长22.9%,而收益预计将增长56%,达到6.46美元。

总结

我现在不会害怕持有这些FAANG的股票。但如果我今天只选择购买一家公司,我会投资增长更快的公司,那就是奈飞。

iPhone的销售已经达到了饱和点,这就是为什么苹果在过去三年里总收入只增长了20%。但奈飞的收入仍在以20%以上的速度增长,这反映出这家流媒体提供商的优势在于,与苹果相比,它的收入基数较小。过去四个季度,苹果的营收为2680亿美元,而奈飞的营收为214亿美元。

苹果每年有600亿美元的自由现金流和定期的季度分红,投资者会喜欢它。但Netflix提供了更多的增长机会。这家流媒体巨头正开始朝着持续盈利的方向努力,这就是为什么分析师预计Netflix今年的收益将增长56%。

至于估值,苹果的预期市盈率为25倍,或市盈率增长(PEG)为2.17倍。这低于奈飞的PEG比率2.94倍。

奈飞股票的远期市盈率高达70倍,因此它将继续保持收入和盈利的高增长率,以证明其估值水平是合理的,但它应该能胜任这项任务。奈飞有很长的增长趋势,尤其是在国际市场。对于美国人认为家庭娱乐必须订阅的节目来说,其海外品牌认知度仍然相对较低,短期内,海外市场的增长对奈飞来说非常重要,因为在美国市场上,由于出现了许多的竞争对手,它在定价方面的能力可能有限。

喜欢派息、对高市盈率股票风险承受能力较低的投资者可能会青睐苹果。但如果我今天做出选择,我会投资于有更大升值空间的股票。奈飞的营收继续大幅增长,而其海外扩张的潜力仍会为其股票带来长期的巨大收益。因此,我宁愿以现在的价格购买奈飞。

本文作者:John Ballard,美股研究社(公众号:meigushe)旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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