【盘面分析】

大宗商品剧烈震荡，源于美联储主席可能会上任鹰派人物，而黄金、白银带头跳水，这也触发了行情的大幅度变化。欧美股市出现横盘震荡的行情，这也是在为未来政策上的变化做准备，一旦靴子落地后市场大概率还是上涨为主。A股市场仍然处于“降温”期，之前是指数上涨个股下跌，目前出现了指数和个股一同下行的走势，这里离春节只有2周的时间，可以关注能否出现先抑后扬的投资机会！

骑牛看熊发现近期酿酒板块迎来强势爆发，中证白酒指数单日大涨9.79%，创近16个月新高，板块内多只个股封死涨停，成交额放量超600亿元，资金抢筹迹象显著。此次大涨并非偶然，而是消费旺季催化、估值超跌修复、资金风格切换与机构观点转向的多重因素共振结果，是消费板块压抑已久的做多情绪集中释放。春节旺季催化，基本面需求回暖这是最为直接的导火索，春节作为酒类消费的传统核心旺季，宴请、礼赠等核心消费场景的复苏预期持续升温，成为板块大涨的最直接驱动因素，其中高端白酒的价格企稳与动销好转起到了风向标作用。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘红盘个股千余只，题材板块方面航天装备、影视院线、医疗美容等板块表现较强，贵金属、种业、工业金属等板块表现较差。白酒概念表现活跃，水井坊3天2板，皇台酒业3连板，金种子酒、贵州茅台等纷纷跟涨，预计2026年白酒行业见底，头部市占率将提升，看好春节前后白酒板块或迎十年大底投资机会。持仓层面，基金对白酒板块的持仓比例已降至历史低位，2025年四季度偏股主动型基金白酒持仓占比仅2.9%，连续9个季度下降，接近2015年底部水平。

有色板块继续大面积低开，贵金属方向领跌，白银有色、湖南白银等超30股跌停，1月30日，国际贵金属市场出现崩盘式跳水，现货黄金盘中最高跌超12%，最终收跌9.52%，报4865美元/盎司；现货白银盘中一度暴跌36%，最终收跌26.9%，报84.7美元/盎司。电网设备板块逆势走强，顺钠股份、白云电器等多股涨停，亿能电力、新特电气等涨幅靠前，当前全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。在广东、江苏等地，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。

商业航天概念表现活跃，西部材料涨停，天银机电涨超15%，中国卫星、再升科技等纷纷跟涨，美国联邦通信委员会的一份新文件显示，SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力，以支持先进的人工智能。影视板块延续强势，横店影视3连板，博纳影业涨停，金逸影视、欢瑞世纪等纷纷跟涨，今年春节连休9天的超长假期点燃了人们的消费热情，目前已定档的6部影片。多家券商预测，2026年马年春节档总票房有望冲击80亿-120亿元，再创历史新高。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一在4100点跌破后完全没有抵抗情绪，看来这里要注意30日线的支撑力度了，“降温”还远未结束。A股市场板块轮动速度加快，前期表现较好的部分计算机、新能源概念有所回调，以白酒、地产为代表的前期滞涨资产则表现相对亮眼。此外，受国际贵金属价格在持续上涨后高位巨震影响，有色金属板块大幅回调。接下来注意上证指数能否在4060点之上稳住。

创业板指数周一高开低走，两市个股连续6个交易日跌多涨少了，这行情谨慎为上先考虑“保命”。虽然临近春节长假，但A股市场交投活跃度依然处于较高水平，资金对高景气板块的承接力强劲，预示春季行情仍有进一步演绎的空间；短期市场或呈结构性震荡，而随着春季行情进入后半程，2月市场风格可能进一步向权重板块、价值风格切换。接下来注意创业板指数能否在3300点之上稳住。

【淘金计划】    

伴随2025年度业绩预告密集发布，一批上市公司拉响退市风险“警报”。据步统计，近期，已有*ST观典、*ST岩石、*ST精伦、*ST春天等多家*ST公司发布公告，提示投资者关注退市风险。其中，*ST岩石、*ST精伦已明确触及财务类退市指标，预计2025年年报披露后终止上市。*ST太和等公司的财务指标则暂时“踩线达标”，但会计师均不能确定其2025年扣除后的营业收入超过3亿元，仍存在退市风险隐患。自退市新规发布实施以来，市场对绩差公司的出清力度持续加大。在监管层持续强化常态化退市机制的背景下，进退有序、及时出清的格局正加速形成。

题材板块中的电网设备、医疗美容、酿酒等概念是资金净流入的主要参与板块，贵金属、种业、油服工程等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现从终端数据来看，行业核心标的飞天茅台的批价近期连续上涨，1月28日数据显示，2025年飞天茅台原箱批价已重回1600元/瓶关口，散瓶批价达1580元/瓶，生肖马茅台更是出现缺货现象。线下经销商反馈，目前飞天茅台出货量大幅攀升，部分经销商1、2月配额已售罄，终端零售价格同步小幅走高至1700元/瓶左右，直观印证了高端白酒需求的回暖态势。

此外，旺季备货需求带动全板块动销改善，不仅高端白酒表现强势，二线白酒、区域酒企及黄酒、啤酒等细分赛道也同步受益，经销商备货积极性提升，为板块业绩复苏奠定了坚实基础，也强化了市场对板块的乐观预期。

板块超跌已久，估值与持仓处于历史低位。酿酒板块尤其是白酒赛道，近一两年来持续处于调整态势，中证白酒指数近五年累计跌幅超45%，食品饮料行业更是位列2025年市场跌幅垫底板块，长期调整后形成了极高的估值性价比，为板块反弹提供了充足空间。

估值层面，截至1月28日，食品饮料细分食品指数市盈率仅19.09倍，处于近10年来1.37%的历史极低分位，白酒龙头估值更是落在历史5%-10%分位，显著低于行业长期平均水平，高性价比特征凸显，吸引资金进场布局。

持仓层面，基金对白酒板块的持仓比例已降至历史低位，2025年四季度偏股主动型基金白酒持仓占比仅2.9%，连续9个季度下降，接近2015年底部水平。极低的持仓比例大幅减少了板块潜在抛压，为增量资金入场扫清了障碍，也成为板块估值修复的核心基础。

资金风格切换，顺周期板块形成共振。近期A股市场轮动节奏加快，避险情绪有所升温，资金呈现明显的“高低切”趋势，部分资金从前期涨幅较高的高位板块撤离，转向估值低位、业绩稳健的核心资产，酿酒板块作为消费领域的核心顺周期赛道，成为资金布局的重点方向，呈现主力资金高度吸筹特征。北向资金与公募基金同步加仓核心标的，进一步为板块上涨提供了资金支撑。