01为什么要关注大基金二期？

为了培育中国芯片产业，2014年《国家集成电路产业发展推进纲要》出台，随后，是1380亿元国家集成电路产业投资基金（俗称“大基金”）和近1400亿元地方基金的建立。大基金一期的重点在制造，目前的投资中，投资期5年（2014-2019），累计投资约60家企业，布局了一批重大战略性项目和重点产品领域。其中芯片制造占67%、设计占17%、封测占10%，设备和材料投资占6%;并且主要投资行业龙头大公司。

大基金一期的投资标的半年翻倍很多

国家大基金二期已于2019年10月22日注册成立，注册资本为2041.5亿元。2020年来看，“国产替代”深入仍是国内半导体板块最强逻辑，其核心元器件供应链在高性能运算、存储、模拟、射频芯片、EDA工具等领域的本土企业有望受到更大力度的扶持。

国家大基金总裁丁文武曾经表态：“设备材料是国内集成电路产业链中相对薄弱的环节，未来这块的支持力度或更大。打造一个集成电路产业链供应体系，每个环节要与用户有机地结合起来，尤其是国产装备、材料这些方面。只有这样，才能实现自主可控。”

02什么是光刻机？什么是光刻胶？

光刻机又叫掩模对准曝光机，光刻系统等，用光来制作一个图形工艺，将掩模版上的图形转移光刻胶上的过程将器件或电路结构临时复制到硅片上的过程。半导体制造过程中最复杂也是最难的步骤就是光刻，光刻机也因此成为最重要的半导体制造设备，研发的技术门槛和资金门槛非常高，是全球最复杂的机器之一。

光刻工艺有两个重要部分，一个是光刻机、一个是光刻胶。作为微电子技术中微细图形加工的关键材料，光刻胶是光刻机研发的重要材料，通俗的解释是光刻机就是利用特殊光线将集成电路“映射”到硅片表面，而要想在硅片表面的避免留下“痕迹”，这就需要在硅片表面涂上一层特殊的物质，这个物质就是“光刻胶”。光刻胶不止应用于芯片，而在高端面板、模拟半导体、发光二极管、光电子器件以及光子器件上应用广泛。

03为什么光刻机光刻胶可能是大基金二期关注的重点？

全球只有少数几家公司能够生产制造这种设备，ASML公司是全球最大的光刻机厂商，由于光刻机这种设备有非常高的技术含金量，美国联合其他国家搞了一个《瓦森纳协定》，目的就是对发展中国家高技术封锁。

光刻机的很多零件精度都达到了纳米级要求，集合了全球最顶尖的科技智慧。ASML 如今是世界上唯一能够制造 EUV光刻机的厂商，目前最先进的光刻机就是EUV光刻机，每台售价超过1亿美元，而且供不应求。台积电、英特尔和三星等半导体三家巨头也都已经向ASML采购了EUV光刻设备。

要知道，在半导体制造的工艺中，最重要而且最复杂的就是光刻步骤，往往光这部分的成本就能占到33%左右，所以半导体想要有突破性的发展，和光刻机的提升密不可分。

由于大基金一期的投资注重于集成电路制造，因此二期的资金投资方向将向国内半导体产业链薄弱环节倾斜，即装备和材料领域；而当前高端光刻机和高端光刻胶都尚处于空白，未来获得资金和政策双重支持的概率很大。

芯片是电子产品所必不可少的组件，芯片制造商要想成功地制造出芯片来，必须用到光刻机。对芯片制造商来说，光刻机就是核心的生产设备。　

04粤芯半导体和光刻机有什么关系？

2019年3月，中国广州粤芯半导体也从ASML公司进口了多台光刻机设备，用于12英寸芯片生产。粤芯半导体不仅是国内第一座以虚拟IDM (Virtual IDM) 为营运策略的12英寸芯片厂，也是广州第一条12英寸芯片生产线，目前已被列入广东省、广州市重点建设项目。粤芯半导体项目投资70亿元，新建厂房及配套设施共占地14万平方米。建成达产后，粤芯半导体将实现月产40,000片12英寸晶圆的生产能力，产品包括微处理器、电源管理芯片、模拟芯片、功率分立器件等，满足物联网、汽车电子、人工智能、5G等创新应用的模拟芯片需求。

粤芯半导体一期以90nm-180nm技术产品为主，二期以65nm-90nm技术产品为主。

05为什么智光电气是正宗光刻机概念？

广州粤芯的股权结构是分三部分，广州金誉50%（以广州誉芯众诚股权投资合伙企业形式出资，其中智光电气占此企业股权30%）、管理团队30%（包括技术大咖等）、广州科学城20%。

智光电气目前持广州誉芯众诚股权投资合伙企业30%有限合伙人份额，间接持有粤芯半导体股权。

06为什么智光电气会翻三倍？

1、广州市广东省对粤芯半导体的支持力度

作为广州第一条12英寸芯片生产线，粤芯半导体填补广东省、广州市“缺芯”空白，带动半导体上下游产业链形成全新的千亿级产业集群。广东省、广州市政府对广州粤芯抱有重大期待，看成是广州新基建的龙头，给予支持政策，让其示范作用光大。2019年3月首批设备搬入，2019年6月生产设备调试完毕开始投片，2019年9月20日正式宣告投产。预计到2022年，粤芯半导体一期、二期将共达到月产4万片12寸的产能，将进一步满足粤港澳大湾区芯片市场的需求。

我们再来看看粤芯半导体官网的最新新闻，就知道官方的支持力度了：

广东省科技厅副厅长杨军一行莅临粤芯半导体指导调研

广东省工信厅副厅长杨鹏飞一行来粤芯半导体开展专题调研

国务院副总理胡春华领导一行到访粤芯半导体

新加坡教育部长王乙康一行到访粤芯半导体

国家发改委地区经济司司长郭兰峰：粤芯半导体要勇当排头兵

广东省副省长覃伟中调研广东首“芯”粤芯半导体

广州市书记张硕辅调研粤芯

2、粤芯半导体登录科创板只是时间问题

广州粤芯的股权结构是分三部分，广州金誉50%（以广州誉芯众诚股权投资合伙企业形式出资，其中智光电气占此企业股权30%）、管理团队30%（包括技术大咖等）、广州科学城20%。这样的股权结构也使得粤芯半导体有登录科创板的内在动力，早上市早增值。

3、智光电气的目标价

智光电气最新周线

智光电气可以在年线7块附近逐步建仓，然后就坐等粤芯半导体登录科创板了，目标价21元。