先上个段子

4月14日，康方招股首日。雷阵雨刚才在群里，有个男人因为没抢到融资额度，和客户经理争执了起来。群语音中，客户经理解释说，明天还会放额度。谁知这个男人却越说越激动，竟然哭了起来。客户经理惊呆了，安慰他：“肯定会有额度的，慢点而已，不至于啦，我现在就给你额度。” 男人边哭边说：“ 我哭的不是因为额度，我只是很难过。我都三十几岁了，还在整天刷手机抢额度，就为了这点毛，这根本不是我要的人生！” 顿时，整个群的人都哭了起来…

14号昨天石头哥有事在忙，没有抢额度，今天是真的刷手机刷了一天，麻烦的确是麻烦，但是赚钱么，花点精力能赚钱，不要怕麻烦

现在不是在意的不是康方好不好，一定是好的，关键是手速够不够快，抢不抢的到额度

公司介绍

康方生物是一家临床阶段生物制药公司，由免疫学专家海归创业团队于2012年3月创建成立。致力于自主发现、开发及商业化及同类疗法。我们专注于满足肿瘤、免疫及其他治疗领域在全球的未决医疗需求。我们的愿景是成为一家在开发、生产及商业化病人可负担的下一代创新治疗性抗体方面处 于全球领先地位的企业。

我们的业务旨在通过高效及突破性的研发创新来获得成功。我们认为，全面一 体化的内部研发能力对于在中国取得成功至关重要。自成立以来，我们极具远见地开发出端对端平台 －康方一体化开发平台（「ACE 平台」），涵盖了所有药物研发和开发功能，包括靶点验证、抗体发现与开发、CMC和符合GMP要求生产。在我们成立的七年中，我们通过自身的ACE平台持续快速地创新及生产高质 量的候选 ╱ 药物，而对外部供货商的依赖极低，取得了骄人的成绩并获得行业广泛认可。

我们已与领先的制药公司（包括Merck和中国生物制药）建立了重要的合作伙伴关系。肿瘤科是我们关注的重点治疗领域之一，我们已经采用了围绕PD-1作为主要靶点的双特异性抗体产品管线。

我们在该治疗领域处于开发后期的产品包括抗PD-1／CTLA-4双特异性抗体（AK104）、抗PD-1抗体（AK105）、抗PD-1／VEGF双特异性抗体（AK112）及抗VEGFR2抗体（AK109），其中AK104、AK105及AK112是我们的主要产品。我们相信，该等化合物中的某些化合物有潜质成为同类首款或同类最佳的单一疗法及配合其他药物使用的联合疗法的重要成分。

 图为：康方生物核心候选产品及其他候选药物开发状态

康方生物已开发出国内最丰富、最多样化的创新抗体药物在研管线之一，涉及20 多个药物开发项目，包括12个处于临床阶段开发的抗体，六个双特异性抗体(两个处于临床阶段)及四个获得FDA的IND批准的抗体。

截至最后实际可行日期，康方生物在中国拥有16项已颁发专利、在美国拥有一项已颁发专利及一项已获批专利以及在中国、美国及其他司法权区拥有86项专利申请。

不过，目前康方生物并无产品获批准进行商业销售且并未自产品销售产生任何收入。于往绩记录期，其收入来源主要包括与对外授权产品有关的预付款及阶段性付款。

2018年和2019年，康方生物的收入分别约为282万元和7087万元，增长主要源于AK107的预付款及阶段性付款；同期康方生物分别亏损1.54亿元和3.46亿元，绝大部分亏损由研发开支、行政开支、财务成本及可转换可赎回优先股的公允价值变动导致。

康方生物在风险提示中明确指出，公司自成立以来产生较大净亏损，预计于可见将来仍将继续产生净亏损。且鉴于业务涉及高风险，财务前景将直接取决于临床阶段及临床前阶段产品管线的成功。

康方生物需要获得额外融资为营运提供资金，若无法获得融资，公司或无法完成主要候选药物的开发及商业化。

截至2019年12月31日，康方生物的现金及现金等价物为11.86亿元。于往绩记录期，康方生物主要通过股东注资及许可收入应付营运资金需求，现金主要用于为药物管线开发、临床试验、采购服务、购买厂房及设备款项、行政开支及其他经常性开支提供资金。

在市场竞争方面，国内PD-1市场规模在2020年其市场规模仅约20亿美元，但在国内共有6种PD-1药物获批上市，85种药物在研。随着去年年底，百济神州的替雷利珠单抗药物获批上市，中国PD-1市场进口药物和国产药物的“2+4”格局正式形成。

这对于研发管线中核心候选产品多数靶向PD-1的康方生物而言，待产品正式商业化，公司在市场规模有限的情况下，面临的市场竞争会变得异常激烈。因此，对于投资者而言，对康方生物的投资不仅需要着眼于其研发潜力，还需要研判公司未来产品的变现能力。

康方生物融资历程

股票信息

票名称：康方生物-B(09926.HK)

所属行业：医药

招股日期：4月14日-4月17日发行股份：发行1.59亿股，其中90%为配售，10%为公开发售。招股价：14.88~16.18港元每手股数：1000股公司市值：113.55~123.47亿市盈率：亏损

入场费：16343.05港元公布中签：2020年4月23日上市日期：2020年4月24日保荐人：摩根士丹利、摩根大通

绿鞋：有基石：9家机构投资者合计认购51.39%

预估中签率

香港公开发售1595万股，每手1000股，合计15950手。康方生物必定启动55回拨，甲乙组各39875手。预估申购人13万-20万，申购人次13万中签率16%，申购人次17万一手中签率12%，申购人次20万一手中签率10%。

具体怎么算的可以看专栏中的这篇文章 预计50手-70手稳中一手

综合评价

康方生物已经讨论了好久了，我前面两篇文章写写的很清楚了。

有点9个，负面1个

1.9个大牌基石投资者占发售股份51%

2.绿鞋15%

3.大量优质风投D轮大量注资

4.明星团队研发

5.医药-B 目前最火热的板块

6.同行诺诚健华优益的市场表现

7.大市值标的

8.顶配保荐人大小摩保荐

9.万元股

负面风险：未有收入的医药公司，如过创新药研发不成功，公司一毛不值，但是！但是！我们是做打新的，一级市场套利到二级市场即可

具体操作

不要考虑券商有没有暗盘，申购大票不用考虑暗盘，往往首日表现更佳，所有券商梭哈上！能抢到融资额度的就顶格融资认购，抢不到的就现金认购一手。

20个账户绝对不只申购19个，账户有2万不只用19000，能融资15倍不融14倍

康方生物16343港币一手，涨20%就是有3200港币的受益了（不算手续费）。别问我康方会不会破发，我可以说99.99%不会破发，世界上没有100%的事情。

康方亏钱的可能性也是有的，不是破发，是账户少，只有几个户，花了融资认购手续费运气不好一个都不中，这是有可能的。

但康方生物不是全账户申购的话，也就退出港股打新吧，其它标的也不用申购了。

现在考虑的是你能中几个？你问我就是满仓吹瓶allin干。