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金榜题名 | 未来三个月的港股市场,哪十只新股最值得关注?(上集)

格隆汇新股9 天前40.94k
格隆汇新股研究首次推出“十大”最值得关注的新股主题。

格隆汇新股研究首次推出“十大最值得关注的新股主题。

作者 | 格隆汇新股

来源 | 格隆汇新股

数据支持 | 勾股大数据

农历新年开市后,香港新股市场并不如往年热闹,疫情的出现打乱了全球重要资本市场的IPO节奏,很多公司纷纷宣布推迟上市计划,新股比往年更早进入了寒冬。

但是,这不并意味着,好公司就这样被埋没了,价值也只会迟到,永不会缺席。

有道是,沧海横流,方显英雄本色,好公司总会在不确定性加大,大众投资者迷茫的时候,如黑夜繁星闪烁,而谁又是天空中最亮的星?

格隆汇新股研究在这样特殊时候首次推出【十大最值得关注的新股主题】,其实是想告诉每位读者,困顿可以影响生活,但并不能打败我们。希望常在,无论是市场还是人间,总有那么一些特立独行、与众不同、打破沉默的事物,值得驻足停留。

我们努力地挑选了,在当前情况下依然能受惠的医药、电商、科技、物业、游戏行业,并分别在已递表、过聆讯、已上市的三个阶段为大家全面地精选出值得一再关注的十只新股,附上简明扼要的投资要点,分上下两集以飨诸君。含水率低,干货十足,值得收藏再读。

对于这个主题,格隆汇新股研究团队需要反复重申的是,作为独立第三方投研平台所载介绍内容并不作个股推荐之用,目的只为与读者进行交流和分享。最后再次向各位揭示风险:股市有风险,入市需谨慎。祝大家“鼠”年继续投资一路顺利。


已递表新股


海普瑞(H股)

1、 公司主要产品为肝素钠原料药,并出口全球。在业务构成方面:生产肝素钠原料药占比62.95%,肝素钠制剂占比21.39%,CDMO业务占比10.9%,其他主营业务占比4.77%。

2、 2018年,公司营业收入达到48.15亿元,较去年同期增长69.34%;实现归母净利润6.16亿元,较去年同期增长213.33%。

3、公司预计2019年实现净利润约9.5亿-11.3亿元,同比增长54.17%-83.38%,主要来自于在CDMO业务上营收及毛利率增长迅速,公司增长动能强劲。

4、公司在心血管/循环系统、肿瘤领域、抗感染上布局创新药研发,重点项目包括:卵巢癌项目、AR-301项目、HTD-1801项目、RVX-208项目、H1710项目等,同时公司已经完成“肝素粗品-API-依诺制剂”的全产业链闭环。

5、H股上市后,海普瑞实现AH两地上市,“A+H”股权架构利于资本流动。

康方生物

1、公司作为临床阶段生物制药公司,专注于满足肿瘤、免疫,及其他治疗领域在全球额未决医疗需求。2019年前三季度,公司实现营收7087.9万元,同比增长2408.1%,净利润-1.45亿元,同比增长77.23%。

2、在公司研发进展方面,有10个抗体处于临床阶段,6个双特异性抗体(2个处于临床阶段)及4个抗体获得FDA的IND批准。

3、研发靶点包括PD-1、CTLA-4、VEGF、IL-12/IL-23、IL-17、PCSK9,其中公司向默克(Merck)授权的CTLA-4抗体(AK107),总对价2亿美元。

4、在研发领域上,公司就已经拥有双特异性抗体,布局时间要早于信达生物、康宁杰瑞等竞争对手。

5、目前,公司与正大天晴合作开发的PD-1抗体候选药物(penpulimab AK105)预计2020年上半年在中国提交上市申请。

6、公司上市前估值约为8.36亿美元,背后不乏诸多知名投资机构,包括正心谷创新资本、中国生物制药,深创投、清池资本、国新国信东吴海外基金、AIHC Capital、奥博资本、嘉华集团、建信资本、杏泽资本、勤智资本和交银国际等。

正荣服务

1、 当前疫情爆发使各行业均受到影响,但住宅类物业所受冲击相对较小。

2、物业管理行业拥有巨大的发展潜力,其主要逻辑源于我国城镇化率以及人均居住面积的提升。另外,随着上游地产竣工拐点性回升,过去两年积累的待竣工面积有望释放,未来1-2年物管行业仍将持续快速增长。

3、能够成为龙头的物业企业,往往能够承接所属开发商的口碑和资源。头部物业公司万科物业、绿城服务、碧桂园服务、保利物业均是如此。2017年、2018年及2019年前三季度,公司向正荣地产提供服务所产生的收益分別占总收益的88.2%、71.9%及67.7%,依托正荣地产的加持,“背靠大树好乘凉”。

4、2017年-2019年9月30日,公司分别实现收益2.73亿元、4.56亿元和5.17亿元,同时实现净利润分别为0.20亿元、0.40亿元和0.74亿元,业绩持续向好。

5、2017年,公司社区增值服务实现营业收入0.16亿元,占营收比为5.7%,毛利率达43%,2018年该项业务实现营业收入0.59亿元,占比达12.9%,毛利达43.8%,2019年前9个月,该业务实现0.75亿元收入,占比为14.5%,毛利达64.5%。社区增值服务占公司整体收入的比例呈上升趋势,毛利率也有上涨趋势。虽然社区增值服务目前规模较小,但该业务未来发展值得关注。

6、物业板块在港股市场是热门板块,持续遭到资金的热捧。其中,中海物业2015年上市至今股价累计上涨406.13%,其中2019年全年上周116.26%;绿城服务上市3年来股价累涨332.91%。在板块效应带动下,公司上市后股价表现值得期待。

建业新生活

1、与正荣服务逻辑类似,在疫情爆发当下,公司作为住宅类物业公司受到影响相对较小。

2、物业管理行业拥有巨大的发展潜力,其主要逻辑源于我国城镇化率以及人均居住面积的提升。另外,随着上游地产竣工拐点性回升,过去两年积累的待竣工面积有望释放,未来1-2年物管行业仍将持续快速增长。

3、2016-2018年,公司实现营业收入3.49亿元、4.61亿元、6.94亿元,年复合增长率41.02%,2019年上半年实现营收6.8亿元,同比增长143%。同时,2016-2018年公司实现净利润0.11亿元、0.23万元、0.19万元,年复合增长率33.09%,2019年6月上半年净利润1.08亿元,同比增长440%。2016-2018年及2019年上半年,公司毛利率分别为17.4、22.9%、23.2%及35.6%,财务状况良好。

4、虽然在各业态物业费中,住宅类处于较低水平,但公司在管住宅物业的平均物业管理费保持稳中有升:由2016年的1.66元/平方米/月稍上涨,至2019年6月末的1.86元/平方米/月,对业绩的提升亦有贡献。

5、2016至2018年,公司负债总额分别为12.63亿元、12.4亿元、12.26亿元,一直处在相对稳定的水平上。在2019年6月末下降至7.95亿元,资产负债率为76.17%,处于行业平均水平。

6、公司权益总额在2019年6月末为2.49亿元,而在2018年末仅为0.97亿元,这主要也得益于公司将部分盈利留在企业作为再投资之用,为规模的扩张给予了一定的支撑,也是股东们为冲击上市所做的努力之一。

7、作为港股市场的热门板块,同样在板块效应带动下,可积极关注公司上市后股价表现。


过聆讯新股

旷视科技

1、 公司各细分业务表现抢眼:

(1)个人互联网领域,Face++成为中国最大的基于云的计算机视觉开放平台之一。按2018年收入计算,旷视是全球最大的云端人脸识别身份验证解决方案供应商,占据中国逾60%的市场份额。

(2)城市物联领域,公司的市场占有率约为7.4%,位列第三。

(3)智能物流领域,公司于2018年才进入智能物流领域,并迅速成为第三大参与者。

2、公司先后赢得35个全国和全行业奖项,并拥有最底层的核心自主研发的深度学习框架Brain++,媲美谷歌的TensorFlow、脸书的PyTorch,技术处于业内领先地位。

3、2018年,公司营业收入达到14.27亿元,2016-2018年复合增长率高达3588%。净利润方面,撇除管理层认为不能反映经营表现的项目的影响,公司在2018年实现扭亏为盈,且毛利率水平总体呈现上升趋势。

4、公司三位创始人累计持股16.83%,但掌握全部A类股份。三位创始人专业背景优秀——印奇、唐文斌、杨沐皆毕业于清华姚班,研发团队由世界级科学家领导,团队成员素质极高。

5、公司最开始是由联想系孵化,目前阿里系是最大股东,有明星投资团队加持。

未完待续,敬请留意

格隆汇声明:上文所示作者或嘉宾的观点,都有独特立场,投资决策需建立在独立思考之上,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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我最看好港交所,已重仓……
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