【盘面分析】

A股进入到“连阳大法”的行情中，即使本周3个交易日没有再继续红盘，整体来看市场已经进入到新一轮的过节行情中。从现阶段的全球金融市场行情来看，美股继续新高，外盘金融市场也还是震荡向上的走势，A股虽然没有明显量能的增加，但是随着“春燥行情”的到来，后市势必还会有新的投资机会。这个位置可以关注市场的资金变化，注定会有部分机构资金节前进场，但是真正的大战恐怕要等到元旦之后了。

骑牛看熊发现我国已将商业航天提升至“航天强国”的战略高度,并规划万星星座以竞逐太空经济制高点。当前,行业正遵循SpaceX以“猎鹰9”(可重复使用下成本或低于千美元/kg,考虑运力提升,成本有望进一步下降)所验证的“低成本、高频次”技术范式。为迎头赶上,我国必须攻克发射成本高、频次低、运力有限等瓶颈。随着可回收火箭与批量化制造突破“上天贵、组网慢”的瓶颈,商业航天正步入“建得起”的规模化时代,未来或陆续考虑商业化路径,太空算力作为重要场景得到国内外的普遍关注。

三大指数开盘涨跌不一，两市开盘个股跌多涨少，题材板块要约收购、PEEK材料、化纤等板块表现较强，一般零售、汽车服务、酒店餐饮等板块表现较差。商业航天概念延续强势，鲁信创投4连板，中超控股4天3板，神剑股份、泰尔股份触及涨停，发布《发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，并自发布之日起实施。

碳纤维概念盘初走高，光威复材、吉林碳谷等多股涨超10%，吉林化纤涨停，日本东丽宣布，自2026年1月起将上调TORAYCA品牌的碳纤维及其预浸料、织物、层压板等中间产品价格，涨幅区间为10%至20%。钠电池概念活跃，传艺科技涨停，鼎胜新材、同星科技等多股跟涨，宁德时代供应商大会在福建宁德举行。宁德时代称，2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，有望形成“钠锂双星闪耀”的新趋势。

算力芯片概念拉升，芯原股份涨超13%，天普股份一度逼近涨停，刷新历史高点，云天励飞、翱捷科技等纷纷跟涨，芯原股份12月27日晚公告，2025年10月1日至2025年12月25日，公司新签订单24.94亿元，较去年第四季度全期大幅增长129.94%，较今年第三季度全期进一步增长56.54%，再创历史单季度新高。人形机器人概念局部活跃，锋龙股份4连板，上纬新材20CM涨停，昊志机电、步科股份等纷纷跟涨，工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立会议日前在京召开。标委会主要承担人形机器人与具身智能基础共性、关键技术等领域行业标准制修订工作。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一开启就连阳模式，创出3年的新纪录，这也说明资金在明显做多，就是在告诉大家：“春躁行情已经开始了！”原因或在于，上涨行情中的“春季躁动”本质上是高景气产业在年底进行估值切换。接下来注意上证指数能否在4000点之上稳住。

创业板指数周一始终是水下震荡为主，并未出现明显的反弹行情，这也说明短线资金开始畏首畏尾，反而是大资金有所移动了。节奏上，“春季躁动”行情通常始于11月底或12月初，并运行至次年2月附近。从领涨主线来看，“春季躁动”行情都延续了前期强势方向。接下来注意创业板指数能否在3280点之上稳住。

【淘金计划】    

2025年交易迎来最后三个交易日，券商策略展望报告一致认为，A股的强劲反弹在年末关口有望延续。机构资金买入力量不断增强、人民币升值吸引外资流入，构成A股资金面边际改善的两大主要因素。在大势研判上，浙商证券认为，自11月底以来，受高景气的海外算力产业链估值切换驱动，本轮“春季躁动”行情或已逐步展开。历史经验显示，上涨行情中的“春季躁动”呈现出较强的规律性。

题材板块中的航天装备、PEEK材料、多元金融等概念是资金净流入的主要参与板块，能源金属、医药、锂矿等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现 我国破局之路已然明确,且正在加速推进:

1)可回收火箭方面,我国“朱雀三号”等已进入关键验证阶段,旨在复制成本革命路径;

2)卫星规模化制造方面,国内年产超500颗的智能生产线已现,海南文昌卫星超级工厂(设计年产1000颗)预计2025年底竣工,将推动单星成本大幅下降;

3)发射频次方面,海南商业发射场等专用基础设施投用,将系统性提升发射保障能力。我们认为,随着这三大驱动力形成共振,我国发射成本有望进入快速下行通道,推动商业航天突破规模化临界点,从技术验证迈入市场扩张的快速发展新阶段。 商业航天的下一站,太空算力产业化破局。

全球AI算力需求激增,地面数据中心面临“能耗墙”和“散热墙”的双重制约。在此背景下,太空算力凭借其能源成本极低、散热成本趋零、数据传输成本与延迟双降的独特物理优势,成为商业航天最具潜力的高价值落地场景与必然演进方向之一。

当前以美国谷歌、SpaceX和国内轨道辰光、之江实验室为代表的各方已推出相关计划并开展技术试验,持续催化太空算力发展。 拆解太空/地面IDC Capex、Opex,太空数据中心是典型的高Capex、低Opex行业,规模化成本优势显著,若技术取得突破意味着其商业上具有可行性。

随着人工智能与商业航天深度融合，“太空算力”已成为两者交汇的核心赛道，吸引SpaceX、英伟达、谷歌、OpenAI 等科技巨头加快布局。与此同时，北京市已明确太空数据中心建设路线图，计划于2025—2027 年推进首期算力星座部署，并力争在2030 年前实现“天算地传”能力。在此趋势下，“太空算力”基础设施加速构建，有望提升卫星制造、发射服务需求。

中国商业航天正从“探索验证”阶段向“成长爆发”期过渡，行业迎来关键发展拐点。预计在“十五五”期间，随着政策体系持续完善、产业生态日益成熟、资本市场精准赋能，我国商业航天将实现火箭高频发射能力与卫星规模化批量生产能力的双重突破。供给能力的提升将与市场需求形成共振，推动行业进入快速扩张期，板块中长期投资价值有望进一步显现。预计到2030年前后，我国火箭发射市场有望达到千亿量级。

　　国内航天产业在政策、资本的双重推力和国际竞争的倒逼之下有望迎来加速发展期，从火箭运力的痛点、卫星成本的卡点，再到终端应用场景的探索与扩张，均是未来几年产业发展的关键点，产业的突破也将是投资的重要机遇。另一方面，数字人民币经历多年的探索与发展，有望在2026 年开启规模化应用的加速，包括跨境支付、金融创新、境内消费在内的多场景。

国内星座加速发射，以及相关政策、产业驱动，以及商业航天加速发展与卫星物联网应用展开商用试验，商业航天及卫星通信相关应用有望快速落地。卫星网络作为6G 网络建设基础，当前时点符合6G 标准及建设时间。自8 月以来相关部门表示会发放卫星互联网牌照，我国卫星互联网商业运营迈出关键的第一步，牌照的发放有望推动全产业链向规模化加速迈进。伴随可回收火箭预研阶段开启首个发射项目，商业航天进入加速落地阶段，卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，实现通信容量增大，时延降低，同时有望看到手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用快速落地。