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白银lof的热度持续不下，主要原因是2个，其一，白银期货很强势，不断的新高，创历史记录；其二，白银lof持续的高溢价，这里面就产生了不小的套利空间。很多人关注到白银lof不是因为前者，更多的是因为后者。既然是因为套利了解到的，那么就聊点扎心的。在基金套利里面，完整的一套操作流程是：场内申购，到账之后，场内直接卖出。上述简短的14个字，就有好几个问题需要明确。比如，场内是什么，和场外有什么区别？比如，申购是什么，和直接买卖，以及认购，有什么区别？比如，什么时候会到账，是T+1还是T+2？比如，为什么是直接场内卖出，而不是赎回？再往深了去聊，又会出现其他的问题。比如，套利的基金是深市基金还是沪市基金？因为这直接决定了是否能够1拖6甚至1拖7；比如，1拖6，1拖7是什么？比如，是单账户限额，还是单身份证限额？比如，什么时候需要执行“夜市委托，挂跌停跑”的策略？比如，如果要挂跌停价跑，那么跌停价怎么计算？什么时候才能挂跌停价？比如，同样是执行“夜市委托，挂跌停跑”的策略，为什么有人就成功的跑了，有人却迟迟跑不掉？......上面我说了那么多扎心的，实际上就是想表达：基金套利是一种可行的低风险策略，尤其是针对风险偏好低的人群。如果本身资金量小，比如只有3-5万，依靠这个策略，1年内翻倍，有非常大的概率可以做到。但前提是，需要彻底去掌握这个策略，尤其涉及到里面很多细节的东西。这些东西不提前解决掉，实际就会遇到各种各样的问题。近期参与白银lof套利的伙伴，应该就是看到了相关信息的宣传，决定进来薅个羊毛。实际对于老司机来说，白银lof已经套利了一个多月了。对于新进来参与白银lof套利的伙伴来说，如果这几天就跑掉了，那么单账户的利润就是大几百，甚至可以接近1000的利润。实际对于老司机来说，25年全年的单账户基金套利利润已经超过5000了。之所以会存在这么大的差别，我认为主要是集中在2点上1、每一位套利的老司机都会储备自己套利的标的池；2、每个交易日花1-2分钟看套利的信息，有机会就出手，保持自己对市场的敏感度。对于第一点，并不难。依据集思录上有一些现成的基础信息，在此基础上，再把自己发现的其他标的加进去就可以了。对于第2点，很多人觉得溢价1%-2%，就几块、几十块钱的东西不值得套。但也正是因为第2点，持续关注，持续套利，才能提高自己对基金套利这个策略的“敏感性”。这种敏感性短时间学不来，需要长期去做。24年年初，印度基金lof保持1%-3%的溢价，前前后后持续了快2个月，就是因为没人看得上这种低溢价，2个月下来，单账户是600+的利润。而所需要付出的就是每天的1-2分钟。这次白银lof的流动性和承接能力似乎远超绝大多数人的预期，所以这几天但凡早一点挂跌停价跑，都可以跑出去。如果遇到之前的黄金lof的流动性和承接能力，那么绝大对数的人都跑不掉。新参与进来的伙伴，最后得到的只有失落。白银lof这种出现高溢价的情况，未来还会出现在这个标的或者其他的标的上，绝对不会是最后一次。......再把话题拉回来，继续聊一下白银lof。白银lof截至截至周五收盘，场内的价格是2.524，按照当时净值（2.0483），溢价是23%左右。而在收盘之后，沪银期货夜盘涨了6.5%左右，如果按照这个来算白银lof的最新预估净值则是2.18附近。实际上国际白银期货涨幅要更大一些。但白银lof本身是跟踪的沪白银期货，暂且按照2.18的净值来预估，那么白银lof的实际溢价大概16%。

一般来说，国际白银期货的涨跌和国内会存在一定程度的同步，如果按照这个逻辑，周一的沪白银期货会补涨，那么白银lof的溢价会缩小到12%附近。

由于明天卖出的是周四申购的，净值是1.947，即便是按照2.272的价格挂跌停单，依然可以吃到接近17%的溢价。

当然，白银期货的持续上涨叠加白银lof单身份证限额100，明天还有不小的概率从跌停板翘板，甚至跌都不跌，直接转涨。

但，对我来说，套利就是套利，在我既定的规则里面没有长持的逻辑，到账之后就是要尽快卖出。所以，我还是挂了2.272的跌停单。

顺便提一嘴，一般挂跌停单，需要等券商清算完成。

周一到周四的券商清算完成一般是当晚的7点到10点之间；而周五的清算通常会延续到周六甚至周日，大部分券商可以周六晚7点之后挂单，而少部分只能周日挂单。当然，这里面也存在周五晚上也可以挂单的券商。

每家券商的差异还是比较大的。

关于基金套利，很多的东西在过去的文章里面都聊过。认可这个策略的伙伴可能早就研究透了，不认可的伙伴，我聊多少都没啥意义。