12月26日，截至11时28分，医疗板块表现低迷，中证医疗指数下跌0.88%，成份股方面，三诺生物领涨0.87%，新产业上涨0.51%，惠泰医疗上涨0.48%。下跌前三：英科医疗领跌9.13%，热景生物下跌3.76%，奕瑞科技下跌3.5%。

热门ETF方面，医疗ETF场内价格下跌1.15%，成交额达2.81亿元。

消息面上，强生公司旗下创新药物埃万妥单抗注射液（皮下注射）获得我国药监局批准新增适应症，该药物将用于治疗携带表皮生长因子受体突变的晚期非小细胞肺癌患者，为相关患者群体带来新的治疗选择。

（注：锐珂捷？为原文保留的特殊符号，考虑到可能是品牌商标的一部分，在改写时予以保留）

国金证券认为，近年行业进入了以内涵式增长和格局优化为特征的成熟发展期。宏观层面，国家《关于促进服务消费高质量发展的意见》等顶层设计，为行业的长足发展提供了坚实的政策土壤。

在中观产业层面，供需关系的再平衡成为了主旋律。供给侧，经过近几年的市场洗牌，大量抗风险能力较弱的中小医疗机构逐渐退出，行业集中度被动提升，这为头部企业在存量市场中获取更多份额创造了机遇。

微观业绩层面，2025年头部企业的增长更多来自于经营效率的提升和市场份额的巩固。我们维持对连锁医疗业态的成长空间与发展逻辑的看好判断。

内需回暖筑基，核心赛道仍具备长期的渗透率提升逻辑，看好细分龙头份额进一步提升。例如在眼科领域，2022年我国白内障手术率远低于欧美国家水平；口腔领域错颌畸形高患病率与目前较低的正畸、种植牙渗透率之间形成较大反差。

AI创新赋能，商业化闭环逐步清晰。面对老龄化带来的诊疗需求增长，AI的应用大幅降低了对医生重复性劳动的依赖。2026年与以往AI医疗热潮最大的不同在于"支付方"的明确，政策出台推动行业商业化发展。

2025年部分左侧板块如眼科及齿科等景气度有所改善，随着行业价格战及集采风险的逐步出清，2026年医疗服务板块景气度有望迎来反转。

看好医疗器械+CXO，关注A股最大医疗ETF（512170）。聚焦“医疗器械+医疗服务”，与AI医疗相关度高，覆盖6只CXO龙头股。场外联接基金（A类 162412 / C类 012323）

看好创新药+中药，关注国内首只药ETF（562050）。一站配齐“化学药+生物药品+中药”三大领域制药龙头，既有创新药驱动高成长，又有中药降低指数波动，并且完全不含医疗和CXO。

风险提示：医疗ETF及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。药ETF被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，医疗ETF联接基金的风险等级是R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。