【盘面分析】

现在的A股市场成为了机构资金集中兑现的局面，内盘机构资金感觉大势已去开始见好就收，起码有个“好名次”来年还可以再战！外盘机构“看多”口号喊的飞起，实际上已经开始准备过圣诞节了。这样的行情骑牛看熊经历过很多次，金融巨鳄是嗜血的，哪里有机会资金就会聚集到哪里，全球金融市场谁走得好必然会出现马太效应的强者恒强，而资金的总量是一定的，这就会出现部分金融市场惨不忍睹。A股市场进入12月份后“静悄悄”，现在还不知道是在“憋大招”，还是“杀估值”？好猎人都是有耐心的，大家静待春暖花开吧！

骑牛看熊发现从发电到用电的“硬骨架”与“神经网”。电力设备是指在电力系统中用于发变电、输配电、保护控制等环节的各类设备和装置。随着全球能源转型的加速，电力设备行业正朝着智能化、高效化、绿色化的方向发展。多省发文重点提升新能源产业集群竞争力，电力设备行业在政策东风的持续推动下，展现出广阔的发展前景和增长潜力。当前处于我国新型电力系统的加速转型期，新型电力系统发展以支撑实现碳达峰为主要目标，加速推进清洁低碳化转型。

 三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘涨跌互半，题材板块方面可控核聚变、海洋经济、贵金属等板块表现较强，一般零售、能源金属、科创板次新等板块表现较差。电网设备股异动拉升，中国西电直线涨停，新特电气涨超10%，摩恩电气、双杰电气等多股跟涨，据《科创板日报》报道，英伟达计划于下周举办一场私人峰会，邀请专注于解决数据中心电力问题的初创公司参加，这些问题可能会阻碍人工智能的发展。

商业航天概念反复走强，华菱线缆、中超控股2连板，东方通信、长城电工等多股涨停，超捷股份、创远信科等纷纷涨超10%，蓝箭航天供应链600余家供应商覆盖全国90余城，民企占比近70%、国企30%。同时，无锡朱雀三号装配基地正冲刺建设，力争年底验收，2026年投用，专注火箭装配与智能制造。CPO概念盘初拉升，德科立、东田微等多股涨超5%，根据TrendForce集邦咨询最新研究，2025年全球800G以上的光收发模块达2400万支，2026年预估将会达到近6300万组，成长幅度高达2.6倍。

可控核聚变概念走强，雪人集团2连板，国机重装、中国一重等多股涨停，中洲特材、常辅股份等纷纷跟涨，国际能源署预测，到 2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元(3.5万亿元人民币)。3D打印概念盘中震荡走强，长江材料涨停，国瓷材料等纷纷涨超10%，12月12日，长江材料在互动平台表示，公司生产的3D打印砂应用于3D打印砂型铸造，采购公司3D打印砂的客户中有航天领域的供应商。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五表现相对不错，比起每天超4000股下跌而言，这种走势起码让你安心过个周末，不过行情始终是极弱盘面为主。据CME“美联储观察”：美联储2026年1月降息25个基点的概率为22.1%，维持利率不变的概率为77.9%。美联储到明年3月累计降息25个基点的概率为40.7%，维持利率不变的概率为52%，累计降息50个基点的概率为7.4%。接下来注意上证指数能否在3900点之上稳住。

创业板指数周五仍然在3200点附近震荡，短期指数明显回落，关注量化新规对微盘股的影响，整体行情还是机构资金出逃为主的盘面。尽管11月A股市场波动加剧，基金投顾却在逆势加仓A股资产。数据显示，11月基金投顾增配幅度最大的是A股资产。市场已提前布局跨年行情，机构投资者大概率会“抢跑”布局高景气赛道。接下来注意创业板指数能否在3200点之上稳住。

【淘金计划】    

世界银行在京发布最新一期中国经济简报，相较上期简报，对2025年中国经济增速预期上调0.4个百分点。世行方面表示，中国政府更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策支撑了国内消费和投资。同时，中国出口市场更加多元化，为保持出口韧性提供了支撑。“未来几年中国的经济增长将更加依赖内需。”世行中国局局长华玛雅表示，中国更加积极的财政政策、持续深化的结构性改革、更可预期的营商环境，有助于提振信心，并为富有韧性、可持续的增长奠定基础。

题材板块中的电网设备、贵金属、可控核聚变等概念是资金净流入的主要参与板块，一般零售、体育、科创板次新等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现   　　在智能化方面，智能电网、智能变电站等技术的应用越来越广泛，极大地提高了电力系统的运行效率和可靠性。在高效化方面，高效变压器、高效电机等设备的研发和应用不断推进，显著提高了电力设备的能效水平。在绿色化方面，随着新能源发电技术的不断发展，太阳能、风能等清洁能源在电力供应中的占比不断提高。太阳能发电和风力发电装机容量持续增长，带动了相关电力设备的市场需求。

    　　新型电力系统加速转型，政策推动下电网设备迎发展契机。当前处于我国新型电力系统的加速转型期，新型电力系统发展以支撑实现碳达峰为主要目标，加速推进清洁低碳化转型。按照党中央提出的新时代“两步走”战略安排要求，锚定2030 年前实现碳达峰、2060 年前实现碳中和的战略目标，基于我国资源禀赋和区域特点，以2030 年、2045 年、2060 年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径。

电网设备产业作为能源领域的重要支撑，在能源转型和经济发展进程中扮演着关键角色。中央层面，“十五五”规划建议明确新型能源系统重要地位，指引了消纳、韧性、电气化的发展重心。

    行业景气度向好，高压建设与出海高增共筑需求新高地。从总电力需求来看，全球电力需求增长虽有放缓，但韧性十足。根据IEA 预测，2025 和2026 年年均增长率预计分别为3.3%和3.7%，虽较2024 年（4.4%）放缓，但仍处十年高位。增长动力主要来自工业、空调和数据中心的强劲需求与电气化进程。

    　　预计电力需求增速将达总能源需求增速的两倍以上，推动全球消费量在2026年突破29 万亿千瓦时。海外方面，电网建设与全球变压器供需错配共振，输配用电建设需求持续高增长。主网领域，跨国互联是解决电力供应与低碳转型的关键，发展趋势是从国内互联走向跨国互联。配网领域，美国配电变压器的供需错配为中国企业创造出口机遇。国内方面，特高压进入密集建设期、“十五五”项目规划有望持续；新一轮配网投资周期有望启动。

行业方面，展望2026年，电新行业有望延续积极趋势，国家能源局定调加大“十五五”海上风电开发力度，海外高价值量订单外溢有望打开我国风电出口空间；海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。