昨晚跟D哥喝酒，虽然嘴上还是说已经改掉好为人师的习惯了，但菜还没上的时候就举杯带高潮了，一口酒下肚，故事、情怀、开导。。。还是没变还是他。

我是个幸运的人，入职的时候，C哥教会我要走正道；然后Z哥说与有情人，做有情事，不论是缘是劫；再然后教会我做极客放弃杂音的H哥虽然口碑有好有坏，但他从来没有对我坏过；现在无论是B姐还是D哥，都是投资终极合伙人的角色。D哥已经过了赚Wealth的阶段，这个阶段只有5%的人自认为通关；现在正在天天打太极赚Health，在我看来他教了我几个动作姿势其实很猥琐，但是那个想教人的心态就是一种享受的富足，就是拜托你跟着我做，快点快点；最后终极的关卡是Happiness。

大多数人Wealth的关没过，Health和Happiness都缺失了。

对我来说，求懒。就得做一些选择，前天去W哥的豪宅，遇上高手，提到GE Vernova这个公司，我简单翻了presentation，今天做个notes。

这一页，简单粗暴有效，在缺点的背景下，GEV就是供电的。而且最下面一行直接回答我的疑问了：serve this growing, long-cycle market. 

正好呼应前两天冲绳年会PPT的最后一页。中国没算力，那就靠中芯国际，美国没电，GEV就落在这一卦。

对于收入加速增长，利润率还在提升，现金流也在仰角加速的公司而言，往往风险就在于估值，果然，100x。邓普顿有一个P/E的估值安慰法，就是5年后11x P/E，也就是5年后，如果GEV的P/E落在11倍内，那现在就有价值。

看Berstein有个报告，标题是ENR的估值能不能跟GEV对标，那说明GEV还成了对比标杆了？这往往是好事，不过见到的高手也看好ENR。

从燃气轮机收入敞口、美国市场收入敞口，还有Aftermarket Orderbook角度看，GEV确实更好，不过也更贵。Aftermarket Orderbook这个词也是查了才知道什么意思。

从公司自己的ppt来看，大业务赚大钱，小业务赚小钱，粗粗算了下ok。

这增速也行。

其实在一个比较长的上升周期里，GEV讲将会雇佣更多熟练工的话，有点虚，美国哪有那么多能迅速贡献产能的熟练工，大方向符合MAGA政策就行了；关于节省开支，以后慢慢看，美国公司的开支预算也不一定靠谱，其实也不重要，一个周期能抓住，成本贵一些也只是杂音。

这张图更重要，制造业要看backlog的，毕竟100倍p/e，展望更重要。看到这个图才发现，哦，原来对GEV有思维定视了，主要收入是靠service的，那服务估值肯定比制造业贵很多，制造业景气周期30x算多的了，服务是没上限的，按P/S算，如果流失率5%以内，给20 P/S都可以。btw，昨天吃饭有个小伙子，刚刚赚到人生第一个小目标，靠的就是中免翻了10x，以及建行0.3x p/b入场0.6x卖这两笔交易，平时可以按年冬眠，这种聪明人找到的门路，也是一种easy way，但只能是自己的钱。

小型核反应堆概念股一大堆，GEV说自己建造了北美第一个小型核反应堆，这个挺重要的，美国人很讲究milestone，就像奔驰现在都是汽车鼻祖一样。

再看了下高盛关于SMR的报告，好像没发现GEV，不知道跟GE Hitachi有没关系，高盛和JPM都没覆盖这公司，以后再查查其他的大行。

W哥家的活动晚了一天，要是早一天说这公司就好了，昨晚财报涨飞了。不过就算早一天知道或许我也不会买，还是要深入研究再下手的，粗看下来挺好的，看看再说。

作者：mayapingvvv

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来源：雪球

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