【盘面分析】

欧美股市连续反弹，出现了明显的反转行情，骑牛看熊始终认为外盘将会继续创出历史新高，这样的市场盘面将会带动全球金融市场向好。A股在连续下跌后出现止跌反弹的走势，究其原因与“保险持仓调配”有关，说简单点就是：“保险可以购买的股票种类更多，买入的比例更大！”这无疑是中长期利好，曾经的险资举牌行情历历在目，“野蛮人”的买买买直接创造一个又一个“妖股”。目前的市场利好虽有，但是实际行动点可能会推迟，这里还是考虑超跌反弹机会为上策！

骑牛看熊发现CPO技术将光学组件与电路板集成到同一封装中，大大缩短了电信号传输距离，不仅使传输效率大幅提升，还降低了功耗，减少了尺寸。随着数据传输速度要求提升至800Gbps以上，CPO成为关键的封装方案，是解决AI高算力需求的重要方向。在人工智能迅速发展的背景下，ChatGPT等大模型的应用使得数据中心对高速、低功耗的光通信解决方案需求激增。单AI服务器对光模块的需求是普通服务器的5 - 10倍，且需要配套高速率模块。机构预测2026年全球CPO市场规模达32亿美元，2030年将突破81亿美元。

三大指数集体高，两市个股涨多跌少，题材板块方面航天装备、通信设备、CPO等板块表现较强，煤炭开采、钢铁、焦炭等板块表现较差。CPO概念再度拉升，东田微涨超10%，中际旭创涨超3%，双双创历史新高，天孚通信、腾景科技等纷纷跟涨，在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级。光隔离器作为光模块中保护激光器的关键无源组件，正因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的“卡脖子”环节。

商业航天概念延续上周强势，顺灏股份一字涨停走出7天6板，龙洲股份4连板，西部材料2连板，航天科技、天箭科技等纷纷涨幅靠前，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨14组卫星发射升空；12月5日17时00分，我国在酒泉卫星发射中心使用快舟一号甲运载火箭，成功将交通VDES卫星A星、B星发射升空。福建本地股反复走强，安记食品5连板，舒华体育走出3连板，福建金森2连板，东百集团、海峡创新等纷纷跟涨，《福建省民营经济促进条例》已由福建省第十四届人民代表大会常务委员会第十九次会议于2025年11月27日通过，本条例自2026年1月1日起施行。

金融股继续走强，兴业证券拉升封板，瑞达期货2连板，东北证券、中银证券等继续冲高，监管层面将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率。固态电池概念盘中震荡走强，利元亨涨近20%，纳科诺尔、先惠技术等纷纷跟涨，近日利元亨与全球高压技术领域的奠基者与领导者——瑞典Quintus，正式签署战略合作协议。双方将聚焦固态电池等静压装备的联合开发与深度创新，携手攻克行业技术壁垒，共同推动全球固态电池产业化进程迈入新阶段。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一高开高走，出现明显的上攻迹象，这与周末的利好有关，从侧面也说受市场情绪好转、风险偏好回升影响，，前期高位股的估值消化已基本到位，随着险企投资相关股票风险因子下调等新增利好因素浮现，2026年的“春季躁动”行情值得期待。接下来注意上证指数能否在3930点之上稳住。

创业板指数周一高开高走，盘中不断拉升新高，直接冲击高点，但是下方缺口没有补掉，这一只是一个隐患，现在先当反弹来参与。顺周期与科技都有机会：（1）基础化工和工业技术等周期Alpha 仍是弹性更高的方向；（2）关注存储、储能、A 应用等科技成长机会。（3）适度配置高股息低波动资产。接下来注意创业板指数能否在3200点之上稳住。

【淘金计划】    

配置方面，基于“冗余时刻区间震荡，左脚落下目标明晰”的判断：择时方面，在区间震荡时刻建议持仓等待，切勿追涨杀跌、垫高自身成本；同时，根据不同宽基指数的“左脚”分类设定目标（例如上证指数9 月4 日低点或前期跳空缺口，恒生科技指数近期低点或年线），伺机出击、分批介入。行业配置和个股方面，建议关注明显滞涨且份额扩张的券商板块，留意医药、消费、AI 应用板块中相对低位的标的，同时关注年线上方的低位滞涨个股。

题材板块中的通信设备、航天装备、CPO等概念是资金净流入的主要参与板块，贵金属、焦炭加工、钢铁等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现国家持续加大对高科技行业的扶持力度，鼓励创新与技术升级。例如《国家数据基础设施建设指引》提出推动高速数据传输技术的应用，为CPO行业发展注入了强劲动力。中际旭创、新易盛等CPO相关企业业绩出色。中际旭创2024 - 2025年上半年营收和净利润大幅增长，2025年第二季度毛利率达41.5%。新易盛2025年前三季度净利润同比增幅达284.37%，800G/1.6T高端光模块产品收入占比超71%

CPO上涨的核心在于技术代际革命，它突破了传统可插拔光模块的功耗限制，非常契合AI算力集群对能效比提升的刚性要求，在800G/1.6T高速率时代优势显著。就像2023年CPO因AI兴起迎来发展机遇一样，如今固态电池设备板块也因类似的技术革新有望迎来上涨，固态电池借固态电解质实现了更高能量密度与更佳安全性，是对液态锂电池的技术革新。

市场对CPO的需求预期增长强烈，推动了板块的上涨。据摩根士丹利数据，2023 - 2030年CPO市场规模或从800万美元激增至93亿美元，复合增长率高达172%。同样，固态电池设备也有类似潜力，预测2030年固态电池设备市场规模可达336亿元左右，行业增速贡献或达5.7%。这种爆发潜力吸引了资金的追逐。

2023年后CPO企业受益于英伟达等巨头的订单，像中际旭创等企业业绩大幅增长，股价随之攀升。在固态电池方面，宁德时代、比亚迪等头部企业中试取得突破，需要适配设备进行量产升级，当设备商与它们达成合作，产能释放后就可以兑现业绩，例如先导智能、利元亨等相关企业就有业绩兑现预期。

CPO曾受益于东数西算等对算力基建的扶持政策以及芯片法案下的国产替代预期等。固态电池作为新兴储能技术，契合新能源发展方向，受到国家专项资金扶持，其标准体系建设也在加速推进。叠加资本的助力，有利于加快产业发展，强化市场上涨信心。

一些CPO相关企业自身具备技术、市场地位和产能等优势，也推动了板块的上涨。比如中际旭创是全球领先的高端光通信模块制造商，2024年位居全球光模块市场份额第一，手握硅光芯片技术，800G模块出货量行业领先，1.6T光模块也将于下半年量产，研发进度领先同行，深度绑定谷歌、亚马逊等海外巨头，订单充足。

市场对于大AI商业模式成功落地的预期逐步攀升，一旦这种逻辑成立，意味着AI产业链商业化落地的场景将全面打通，其市场体量巨大。CPO作为算力传输的核心部件，在AI产业链中具有重要地位，市场对其需求也会相应增加，从而推动板块上涨。