电子元件行业 | 2020 年电子高景气 ,多领域机遇充足

港股研报君1 个月前6.52k
面板行业迎接供需改善与技术升级的共振。

机构:长江证券

景气大年来临,拥抱电子投资机遇

2020年有望是近5年来最高景气度的年份。在5G、万物互联、人工智能的驱动下,我们有望看到各个电子硬件细分领域的机遇,另外,随着国内电子供应链企业逐步切入到全球舞台,各领域均将迎来盈利的快速成长。

高通与联发科5G平台相继发布,开启5G浪潮

消费电子领域,5G将是2020年核心驱动。刚刚过去的两周内,高通及联发科均发布了5G旗舰芯片,为2020年5G智能终端放量提供基础支撑。因此,安卓系与苹果均将全年发力,密集发布新品,有望驱动新一轮换机热潮,使得智能终端出货重回增长。手机之外,多种类型的智能终端将精彩纷呈,例如今年TWS耳机的快速增长。2020年诸如手表、眼镜这一系列终端产品均将为消费电子注入强劲成长动力。从细分方向上看,我们看好射频、光学、外观、电源等多个赛道。

半导体步入景气上行,预示电子产业进入新周期

半导体方面,从领先企业台积电的数据可以看出,5G、高性能计算、物联网均构成了半导体行业的需求基础,将全面驱动半导体领域的高景气度。台积电预期2019Q4将实现营收102-103亿美金,对应同比增速8.6%-9.5%,刷新季度营收最高值。

面板行业迎接供需改善与技术升级的共振

显示行业迎接供给、需求与新技术的共振:面板产线新增产能增长在 2020年有望呈现趋缓态势,产能压力将缓解。海外LCD产能扩张基本停止,国内在2020年后边际产能增长有限。从京东方、华星光电和惠科规划的产能来看,新增产能在赛事年(2020年奥运会)刺激的电视面板尺寸上行需求下有望被迅速消化。需求端,万物互联背景下的显示场景增加;新技术层面,Mini/MicroLED等将逐步成熟。一旦重资产的显示行业进入向上周期,盈利弹性将会非常可观。

重点推荐

本次重点推荐三安光电、蓝思科技,其他重点关注方向及个股:

5G:沪电股份、深南电路;半导体:韦尔股份、闻泰科技、北京君正、汇顶科技;消费电子:立讯精密、大族激光、信维通信。

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