题图 /  晨曦

作者 / 一石二鸟

标签 / 策略

一、总体策略

年底的震荡回调，都是我们的预料之中的事。现在天天都有人问是否要跑路。我看了一下，像价值五剑，最高点净值1,3864，到现在净值仍在1.35上方，回撤也就是两三个点。都是自己吓唬自己。作为经历过2018年市场回撤的人，像这点小波动，看都懒得看。

对于12月份乃至2020年及之后更久，我有一个观点想和大家探讨一下。我认为像2007年、2015年那种全面牛市可能不会再有了。理由是投资者结构以及发生了深刻的变化，市场去散户化的进程日益加快。今后可能都是一些结构性的行情。像今年，公募基金收益最高的有人翻倍，但主流指数（像沪深300）也就涨了二三十个点。

后面可能就是这样，指数年化涨个一二十个点，长期趋势向上。同时保持市场的活跃度，大家八仙过海，各显神通。都有赚钱的机会，但赚多少要看你的本事。其实这样就是最好，能实现参与各方利益最大化，你懂的。像07年、15年那种，狂欢之后一地鸡毛，其破坏力远远大于正面效果，估计以后不允许再出现了。

大家知道，牛市中指数基金威力较大，而震荡市和下跌市中主动基金表现要好一些。如果继续是18年这种行情的话，毫无疑问主动基金拥有巨大的优势。所以未来几年我建议大家要把注意力集中到优质主动基金上来。如果没有07、15年那种牛市，在震荡市和结构性行情中指数化投资确实没多大优势。

二、仓位

A股长期看好，保持适度积极的仓位，但不满仓。

三、基金推荐

1、经典A股价值投资基金：

华安策略优选（040008）

东方红沪港深（002803）

易方达蓝筹精选（005827）

汇添富价值精选（519069）

嘉实价值优势（070019）

2、A股量化和指数增强基金

景顺长城量化新动力（001974）

兴全沪深300（163407）

富国沪深300增强（100038）

3、沪港深基金

华安沪港深通精选（001581）

国富沪港深成长（001605）

4、QDII基金（港股为主）

工银全球配置（QDII）（486001）

广发全球精选股票（QDII）（270023）

5、经典A股成长风格基金

中欧时代先锋（001938）

兴全商业模式（163415）

睿远成长价值（007119）

博时新兴消费（004505）

富国天惠成长（161005）

6、股债均衡型基金

广发稳健增长（270002）

泓德致远（004965）

7、二级债基

易方达稳健收益（110007）

工银产业债（000045）

8、对冲基金

海富通阿尔法对冲（519062）

原创来源：

微信公众号：二鸟说（twobird2017）