海闻社观察 还是AI吃香。

在资本市场，一年生产超过200亿只瓶盖，也许不如目光投向人工智能更加实在。

瓶盖与铜缆之间的反差，正成为金富科技跨界寻求第二增长曲线的关键一步。11月23日晚间，这家国内塑料防盗瓶盖龙头企业发布公告，宣布筹划以支付现金方式收购广东蓝原科技有限公司不低于51%股权。

此次收购标的主营业务与金富科技现有业务形成鲜明对比，蓝原科技主要产品为高速通信线缆，已成功切入英伟达、华为等全球科技巨头的供应链。

图源：公司公告

业绩承压

金富科技此次跨界收购的背后，是企业近年来的业绩下滑压力。

2025年前三季度，公司实现营业收入6.62亿元，同比下降9.12%；归母净利润仅为0.93亿元，同比下降19.45%。这一下滑趋势在半年报数据中已现端倪，上半年公司营业收入4.05亿元，同比下降12.79%；归母净利润0.50亿元，同比下降21.58%。

对于业绩下滑，金富科技解释称，部分新生产基地陆续投入使用，生产基础设备需要搬迁调试，造成公司产能短期受到一定影响。

值得注意的是，公司2025年一季度曾实现净利润2553.57万元，同比增长27.42%的良好开局。但随后两个季度的经营状况明显未能维持这一增长势头。

作为国内塑料防盗瓶盖领域的领军企业，金富科技长期以来主要服务于饮料、食品等行业包装需求。

公司年销售超过200亿只瓶盖，与华润怡宝、景田、可口可乐、达能、海天味业等知名企业建立了长期稳定的合作关系。

在产能布局方面，2024年至2025年初，金富科技的广西、四川、湖南等新生产基地相继投产。位于东莞厚街的华南总部及瓶盖智能生产基地也于2025年投入使用。

然而，传统主业增长乏力迫使公司必须寻找新的增长点。公司在投资者关系活动中曾透露，将逐步拓展日化用品盖、医疗用品和保健用品瓶盖等包装用品市场。

但显然，这些与主业相关的延伸拓展已不足以支撑公司所需的增长规模。

跨界标的

此次金富科技拟收购的蓝原科技，虽然成立于2022年5月，仅有三年的发展历程，但已在高速通信线缆领域取得显著成绩。

该公司注册资本3248万元，经营范围涵盖电线、电缆制造；新材料技术研发；智能仪器仪表制造以及塑料制品制造与销售等多个领域。

令人瞩目的是，蓝原科技凭借224G高速铜缆等核心技术，已成为英伟达、华为、亚马逊、谷歌、微软、新华三等全球科技巨头的供应商。

特别是在AI算力需求爆发的背景下，高速通信线缆作为数据中心内部连接的关键组件，市场规模正快速增长。据相关分析，2025年高速线缆市场规模预计达19亿元，增速高达30.4%，远超行业平均水平的7.1%。

根据金富科技发布的公告，公司于2025年11月21日与蓝原科技及其实际控制人金哲及6方股东签署了《收购意向书》。

交易设置了严格的先决条件，只有在乙方、丙方及标的公司按照要求提供必要文件，且根据尽职调查结论对资产、负债、合同等作出令金富科技满意的调整后，正式协议才会签署。

此次收购的排他期截至2025年12月20日，在不到一个月的时间内，金富科技需要完成整个流程，时间窗口相当紧张。

资金压力

此次现金收购对于金富科技的财务状况也将形成一定考验。

2025年三季报显示，公司货币资金余额为2.01亿元，较年初下降11.18%。这一数字与收购所需资金相比可能存在一定缺口。

不过，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长96.52%，达到1.51亿元，显示出主业现金流状况有所改善。

金富科技在公告中多次提示风险，强调本次收购股权事项仍处于筹划阶段，对交易标的公司尚需进行进一步尽职调查和审计评估，交易事项仍具有不确定性。

对于此次跨界收购的战略意图，金富科技明确表示，公司在稳健发展原有主业的同时，积极探索通过并购方式布局新的盈利增长点。

公司指出，如本次收购实施成功，蓝原科技将纳入公司的合并报表范围，为公司拓展第二主业增长曲线，有利于提升公司的盈利能力和抗风险能力。

在今年7月、9月的投资者交流活动上，金富科技管理层曾透露，公司发展将依托两条路并行：一边是自有业务发展；另一边是拟通过探索多种可能性去扩大公司发展规模和业务，实现公司的外延式增长。显然，这次对蓝原科技股权的收购，早在公司的计划之中。

金富科技此次跨界收购，正值AI算力基础设施需求爆发的前夜。高速通信线缆作为数据中心关键组件，全球市场规模正以每年超过30%的速度增长。

然而，从塑料瓶盖到高速线缆，两个领域技术路径与客户群体截然不同，金富科技的跨界整合能力将面临严峻考验。截至公告披露日，本次收购仍处于筹划阶段。这家瓶盖巨头能否借助此次收购成功切入AI产业链，仍需市场与时间的检验。