短短半年，从一掷千金的富二代到被限消费的执行人，王思聪已经用自己的亲身经历，让吃瓜群众看到了富家公子的过山车式人生。

作为中国内地前首富王健林之子、万达集团的少东家，王思聪的微博上却鲜有关乎市场和生意的内容，最多的，是嬉笑嘲讽、年少轻狂。随着王思聪所创公司熊猫互娱的落败，名气与资源、高调言论，这些在创业阶段能加速公司发展的因素，都在债务未能偿清时，变成了蹭热点者的话柄。

作为中国内地前首富王健林之子、万达集团的少东家，王思聪的微博上却鲜有关乎市场和生意的内容，最多的，是嬉笑嘲讽、年少轻狂。随着王思聪所创公司熊猫互娱的落败，名气与资源、高调言论，这些在创业阶段能加速公司发展的因素，都在债务未能偿清时，变成了蹭热点者的话柄。

回归到投资人这个角色，王思聪2009年成立的普思资本至今已投资了89家公司，其中也包括乐视、创梦天地、人人车、英雄互娱、360这些耳熟能详的公司。

从投资版图看，普思资本的投资范围主要集中在中国、韩国、美国，其中，在韩国投资的公司主要集中在电影及电视剧制作方面，在美国投资的公司主要集中在高铁及数据分析领域。王思聪投资涉猎广泛，其中不乏殡葬业、制造业等冷门行业，但游戏、电竞、文娱、影视、直播、网红是其主要投资的领域。

有人说，“王思聪还是太年轻，时常一意孤行，顾此失彼，完全没有参透资本圈的规则，不适合做投资人。”也有人说，“王思聪就算赔光，还有个拥有1200亿元的老爸，就当是为青春买个教训。”

扯下身上的多重标签，王思聪的投资水准究竟如何？

“游戏”人生

2009年，刚从伦敦大学毕业，不愿直接进入万达接班的王思聪，拿到父亲给他“练手”的5个亿，王思聪便由此建立了北京普思投资有限公司。

“5亿”由此成为外界对王思聪羡慕嫉妒恨的开始，很多人由此直接给王思聪判了“死刑”，认为只要有个好爹干什么都可以，甚至被网友讥笑是游手好闲的富二代。现在回头去看，阴差阳错这5个亿成为了引起中国电竞产业爆发的关键钱。

2011年8月，王思聪发了条微博，“强势进入，整合电竞”，宣告了普思资本杀入游戏电竞赛道。

王思聪做的第一件事，就是收购了正垂死挣扎的CCM战队，更名“IG俱乐部”。那时，电竞选手报酬很低，几乎少有人愿意从事这个行业，投资圈大佬们也认为这笔投资只是在为爱发电。以DotA和LOL的职业选手为例，国内的基本工资仅约1500元/月，顶级选手也不超过3000元/月，作为对比，同年国内平均工资最低的省份为2742元/月。王思聪当时在接受采访时说的是，“我想增加选手的收入，让这个圈子变得稍微良性一点。要不然选手没有钱拿，俱乐部也没有钱拿，这个行业只能慢慢去死掉。”

也许是真的有先见之明，又或许是在该收购案中得到启发，2013年开始，王思聪开始在游戏行业投资，并多次在获得高额回报后套现退出。

例如，2013年4月，普思资本以400万美元的价格入股了云游控股，在其B轮融资中拿下1.05%股权。云游控股是国内网页游戏研发商和发行商，于同年10月在香港上市，上市后普思资本的持股比例稀释至0.88%，以云游控股的发行价每股51.00港元计算，普思投资的账面回报为1.81倍，如果在当时退出，可获得725万美元；

2014年1月，普思资本以590万美元购入乐逗游戏（创梦天地）1.3%的股权，2014年8月7日，乐逗游戏在美上市，按照当时发行价15美元计算，普思资本这笔投资增值到2774.48万美元，实现了近5倍的投资回报。

2015年9月，普思资本以82元/股的价格参与了新三板挂牌公司英雄互娱定增，投资金额近1亿元人民币。英雄互娱是一家移动电竞游戏的研发和发行公司，成立一年时，借壳塞尔瑟斯挂牌新三板。2016年4月，英雄互娱股价最高已经达到160元/股翻了一倍，届时普思资本便清仓了英雄互娱股票，获得超过5000万元收益，英雄互娱可以说是普思资本较为出色的投资案例。

网红小王的泛娱乐布局

但王思聪的投资之路并未就此止步，他同时也在布局相关产业上下游。

2015年7月，王思聪凭借2000万元注册资金成为熊猫直播创始人，并表示将出任熊猫TV的CEO。熊猫直播是王思聪娱乐游戏生态圈的重要一环，连接游戏、娱乐、体育等产业,2015年的直播大战正酣，王思聪此时入局既有补充原有iG传播体系的考虑，也有试图从直播领域分得一杯羹的思考。熊猫TV背后依托王思聪本人的光环，又有电竞领域资源的支持，一时风光无二，同后来在美上市的虎牙、斗鱼并称三大直播平台。

同年6月，王思聪进一步扩大自己的泛娱乐版图，成立经纪公司香蕉计划，下面设立音乐、演出经纪、体育文化、电子游资四个公司。至此，王思聪正式从游戏行业入手，从电竞、音乐、演出、直播到体育，王思聪基本布局了泛娱乐的整个产业链，IG俱乐部、香蕉文化、熊猫直播成为王思聪在泛文娱行业布局的三大支点。

从普思的投资脉络上，可以看到两种路径。一种是专业的私募投资思路，投资企业涉及传统实业领域，参与上市公司或预上市公司的资本运作。另一种投资则具有明显的王思聪特色，主要是天使轮或早期投资，涉及电竞、游戏、高端消费这些他熟悉的领域。

比较知名的案例包括，2015年，智能装备供应商先导股份上市前夕，普思资本在C轮融资购买先导股份172.89万股，在发行前占比3.39%，5月6日，先导股份上市申购时发行价为21.21元，此后先导股份的股价扶摇直上，并且无视了股灾，在8月11日达到195元的高点，相对于发行价涨了9倍。

2015年4月，普思资本成功入股的韩国电影特效公司Dexter，该公司12月22日在韩国KOSDAQ鸣锣上市，上市后Dexter市值约2.6亿美金，已经是投资时估值的3倍。

此外，普思资本还投了闪送、优客工场、人人车、大众点评、ImbaTV、钛度科技等明星项目，项目有赔有赚，其中，天好电子、和信瑞通、麦凯智造、紫晶存储、星座魔山五家公司都已摘牌。

在随后的三四年里，王思聪的确成功过。2015年-2018年可以说是互联网科技、文娱行业蓬勃发展的时期，普思资本进驻市场的时候整体的募资环境还比较好，凭借个人IP与王健林背书，几十个项目稳中有进，天眼查数据显示，普思公开投资项目89个，2015年13个，2016年16个，2017年14个，2018年14个，保持着稳定状态，其中包括数家上市公司。虽不比大机构快马加鞭，总体上也算做的有声有色。

更有趣的是，网红小王在泛娱乐领域，利用了自身的品牌号召力，吸引了大量流量。凭借着独特的人格魅力，不仅巧妙避开了网友天生的仇富心态，还紧贴网友需求，满足了近距离围观富人圈层的好奇心，“我交朋友不在乎他有钱没钱，反正都没我有钱”，王思聪硬是在嬉笑怒骂间打造了强大的个人影响力。

普思的水逆

可是常在河边走，哪有不湿鞋，在普思资本的投资案例中，有个两个最为致命的失败案例，其中最为大众所熟知的就是乐视体育。

2015年，乐视体育完成A轮融资，普思资本持股3.96%，位列乐视体育第八大股东。次年12月，乐视体育在未经董事会或股东会同意的情况下，擅自向其关联方、贾跃亭控股的乐视控股出借了40多亿元资金。由于资金被关联公司占用，乐视体育的正常经营活动受到严重影响。大量业务由于资金短缺而无法进行，甚至因无法偿还对外欠款而被追诉、承担责任，申请人的投资权益遭受损失。

2018年11月，普思资本高调讨债，与其余两名股东共同向乐视体育原股东申请仲裁，金额约2.4亿余元。后来，大家也知道了贾跃亭的故事，目前，乐视体育营业执照已被吊销，而投资乐视体育，也成为了王思聪和普思资本最大的败笔之一。

另外，曾名噪一时的九好集团忽悠式重组，普思资本也有深度参与。普思投资曾持有九好集团1.63%的股权，，而在九好集团虚增营收、虚构银行存款等财务造假被揭露之后，普思投资也一同被深交所给予通报批评处分。此后，普思投资便开启了向九好集团实控人郭从军“追债”的历程，要求其履行股份义务。

除上述两个失败的投资案例外， 最近更广为人知的是，王思聪一手打造的熊猫直播在重重危机之下不得不选择关闭。相较于斗鱼、虎牙等拥有一套成熟的主播运营体系的头部直播平台，近两年熊猫直播除了补贴主播的能力较弱，在运营体系上也没有能与头部平台竞争的能力，导致优质主播大量外流。

王思聪这次沦为被执行人，主要由于在熊猫互娱融资过程中，他签订了个人连带担保责任，这让熊猫直播倒闭后的债务直接落到了他个人身上。当前，王思聪旗下香蕉计划旗下三家公司均有股权冻结，与林更新共同打造的水晶荔枝也未能幸免，其名下企业遭遇股权冻结的情况多达13起，涉及金额近亿元。

归根结底，王思聪这种100%控股普思资本的方式，也导致了无法面面俱到的投资每一家公司。人的精力是有限的，互联网、高科技、泛娱乐、大健康、高端制造业等无法逐一深入研究，自然随着投资的失败，他的投资水准、投资能力也会遭到质疑。

不过，至少在王思聪熟悉的领域，他还是存在自己独到的见解。

比如，今年4月3日，网红电商第一股如涵赴美上市，但上市后则出现暴跌37%的破发惨状，对此王思聪在朋友圈中如是评论：如涵上市破发并不是因为如涵签下的KOL变现问题，而是如涵这家公司本身就有问题。如涵破发主要是三个原因，一是亏损，收入是有的但是钱花的也莫名其妙，特别是近1.5亿的营销费用令人费解，花这么多营销费用，那KOL的意义何在；二是网红模式的不可复制性，张大奕带来的营收是整个公司营收的一半多，这也导致了如涵财报整体不健康；三则是如涵的经营方式没有验证成功，也没有创造新的KOL

实际上，很难判断多少企业在接受普思资本投资时，是看中了普思资本背后的万达资源；也无法判断普思资本进行投资时，又有多少次是考虑了投资对象与万达未来的可能性。王思聪作为一个投资人的同时，他还是万达董事，同时也是玩得一手好运营的“网红小王”。他自己本身能带来巨大的关注，他的背后是万达沉淀了多年的资源。

但是对于自己利用万达资源这件事，王思聪并不觉得这有什么问题，他一直以来都利用着自己已有的优势来达成交易。用他的话说就是，“人长得好看就应该去拍戏、有才华就应该去写书，有钱就应该让钱发挥作用，非要用劣势去和别人竞争有劲吗？”

从另一方面看，网红型创业者时常背负了“资源诅咒”，通常极强的流量优势最终都难以带公司到一个新台阶。因为，个人的影响力等同于管理企业的能力，很可能是一种幻觉和误判，企业经营是一种全方面的考验，团队、产品、对手、融资节奏，趋势把握、转型调整，都是需要克服的障碍。而当企业走向衰落，他们过往的高调言论反而对企业造成了伤害，成为网民嘲讽的证据，这个看罗永浩就知道了。

总之，作为一个管理者与投资人，想在投资路上崭露头角，王思聪还有一段很长的路要走，因为资本从来不相信眼泪。