近日，爱尔眼科（300015.SZ）发布2019年前三季度业绩，2019年前三季度实现营业收入为77.32亿，同比增长26.25%；归母净利润为12.31亿，同比增长37.55%；扣非净利润为12.35亿，同比增长34.24%。

2019Q3单季实现营业收入为29.83亿，同比增长27.24%，环比增长19.11%；归母净利润为5.36亿，同比增长38.91%，环比增长35.15%；扣非净利润为5.40亿，同比增长37.34%，环比增长27.61%。毛利率50.4%，同比上升2.3pp，销售费用率11.1%，同比上升2.5pp，管理费用率12.1%，同比下降0.3pp。

因为第三季度有暑假的因素在，所以往年三季度都是业绩最好的季度，今年Q3保持的高增长主要是因为视光业务和屈光业务都有显著的增长，视光业务是毛利率高的业务，带动整体毛利率提高，毛利率50.4%，同比上升2.3pp。白内障手术公司进行术式升级，业务在稳步增长。费用率上，销售费用率11.1%，同比上升2.5pp，主要是因为新推广的高端术式和视光业务的占比不断的提高，比如白内障的“焕晶”手术，视光业务也是公司未来发展的侧重点之一；管理费用率12.1%，同比下降0.3pp。

公司并购外延的脚步没有停歇，上半年公司收购了11家眼科医院，为加强与巩固地级市的业务，公司计划收购28家眼科医院，其中有26家为爱尔眼科产业基金旗下医院，另外两家分别为众生药业的奥理德视光学100%的股权，宣城眼科医院的80%的股权，完善广东和安徽两个地区的布局。公司计划进军东南亚，已经向 ISECHealthcare Ltd.发起要约收购，加快国际化的布局。 

总体来说，Q3的高增长主要源于内生增长，新纳入的医院也逐步进入业绩释放期，国内空白区域及国际化布局都在加速进行，公司依然处于高增长阶段。