重要讯息

易方达元大恒生指数每日反向（-1x）：

01) 产品是一项衍生工具产品，并不适合所有投资者。概不能保证一定可付还本金。因此，　阁下投资于产品或会蒙受巨额或全盘损失。

02) 这是一个反向产品，与传统的交易所买卖基金不同，因为这产品寻求相对于指数而且只限于每日的反向投资业绩。

03) 此产品并非为持有超过一日而设，因为此产品超过一日期间的表现可能偏离于指数在同一期间的反向表现而且可能并不相关。

04) 此产品是为进行短期买卖或对冲而设计的，不宜作长期投资。

05) 此产品的目标投资者只限于成熟掌握投资及以买卖为主、明白寻求每日反向业绩的潜在后果及有关风险并且每日经常监控其持仓表现的投资者。

06) 产品每日重新调整投资组合会令其涉及的交易宗数较传统交易所买卖基金为多。较多交易宗数会增加经纪佣金及其他交易费用。

07) 阁下不应仅依赖本资料作出投资决定。于作出投资决定前，请先细阅有关销售文件，包括风险因素，以得悉本基金详情。投资附带风险。过往业绩不代表将来表现。此资料并未被香港证监会审阅。

易方达远大恒生指数每日杠杆（2x）：

01) 易方达元大恒生指数每日杠杆(2x)产品(“此产品”)是一项衍生工具产品，并不适合所有投资者。概不能保证一定可付还本金。因此，阁下投资于产品或会蒙受巨额或全盘损失。

02) 此产品是一个杠杆产品，与传统的交易所买卖基金不同，因为这产品寻求相对于指数而且只限于每日的杠杆投资业绩。

03) 此产品并非为持有超过一日而设，因为此产品超过一日期间的表现可能偏离于指数在同一期间的杠杆表现而且可能并不相关。

04) 此产品是为进行短期买卖或对冲而设计的，不宜作长期投资。

05) 此产品的目标投资者只限于成熟掌握投资及以买卖为主、明白寻求每日杠杆业绩的潜在后果及有关风险并且每日经常监控其持仓表现的投资者。

06) 此产品每日重新调整投资组合会令其涉及的交易宗数较传统交易所买卖基金为多。较多交易宗数会增加经纪佣金及其他交易费用。

07) 阁下不应仅依赖本资料作出投资决定。于作出投资决定前，请先细阅有关销售文件，包括风险因素，以得悉本基金详情。投资附带风险。过往业绩不代表将来表现。此资料并未被香港证监会审阅。

小易·前言：

世界上第一只杠杆和反向型ETF于2006年在美国推出。而经历十多年的实践，如今它们已被证明是一种行之有效的短期金融工具。相较韩、日等亚洲市场，香港的杠杆ETF起步较慢，到2017年才被香港证监会接受发行。现在，杠反ETF已成为亚洲投资市场最受欢迎的产品之一。

什么是杠杆型和反向型ETF？

杠杆型及反向型ETF的标的资产以作为衍生性商品的期货为主，而一般型 ETF的标的资产以基本现货为主 ，两者存在着相当不同。

杠杆产品（Leveraged ETF）又称做多或看多ETF（Bull ETF），通过投资于股指期货、互换合约等杠杆投资工具，实现每日追踪目标指数收益的正向一定倍数。举个例子，恒指2倍杠杆产品意味着，当恒指某天上涨1%时，理论上该杠杆ETF当天净值会上涨2%，即能放大投资回报。

反向产品（Inverse ETF）又称做空或看空ETF（Bear ETF），也是投资于股指期货或互换合约等，但实现的确实每日追踪目标指数的反向一定倍数。举个例子，恒指-1倍反向产品意味着，当恒指某天下跌1%时，理论上该ETF当天净值会上涨1%，即能把握跌市盈利机会。

杠反型ETF的特点

杠杆及反向产品通常称为「单日」产品，因为它们的投资目标是提供相等于相关指数表现特定倍数或特定相反倍数的单日回报。为达成投资目标，杠杆及反向产品须每日重新平衡其投资组合。

每一只杠杆及反向产品都有一个倍数，代表该杠杆及反向产品与相关指数单日回报之间的目标杠杆倍数。举例，两倍杠杆产品的投资目标是提供相等于相关指数表现两倍的单日回报；至于一倍反向产品的投资目标则是提供与相关指数表现相反的单日回报。

杠杆及反向产品的相关指数回报，以及其杠杆倍数，会随着相关指数于交易日内的变动而改变。因此，杠杆及反向产品须每日重新平衡其投资组合，以将杠杆倍数恢复至特定水平。

在重新平衡活动效应下，杠杆及反向产品一般只能提供在重新平衡活动的间距内（一般为一天），相等于相关指数表现特定倍数/特定相反倍数的回报；当持有超过一日，或少于整个交易日，有关产品未必能提供相关指数表现特定倍数或特定相反倍数的回报。

简而言之，杠杆ETF适合在大盘单边升市时简单放大回报，反向ETF适合在大盘跌势增加防守和投资回报，无论是杠杆还是反向产品都更适合短期持有。

杠反型ETF的交易策略

由于杠反型 ETF 的本质是期货商品，投资人在使用杠反型 ETF 上就可以相当多元。以下列举一经常使用的交易策略概念：配对交易 (pairs trading)。

利用两种商品来组成配对交易，其方法是找一ETF以及该ETF 的反向型 ETF。当看好行情时，买进该 ETF，并把反向型 ETF 持有部位全部卖出；当看坏行情时，把 ETF 持有部位全部卖出，并买进反向型 ETF。

不难看出其中的交易逻辑：当ETF 价格上涨时，持有该ETF 以增加报酬，而当该ETF 价格下跌时，卖出ETF 并买入反向型ETF 来达到避险的效果，甚至有机会继续增加报酬。

杠反ETF该如何入门？

杠杆和反向投资确实需要投资者个人素质过硬，对市场与行情拥有较为成熟的判断。不过不用担心，小易君向您推荐易方达（香港）旗下的杠杆反向产品家族！

易方达元大恒生指数每日杠杆（2x）

- 追求放大单日投资回报

- 门槛较低，可以较少资金达成预期投资目标

- 无需额外资金便可加大个别市场的投资比重

易方达元大恒生指数每日反向（-1x）

- 降低对个别市场风险的承担

- 在跌市中寻找利润空间

- 在预期跌市时起对冲功能

机构客户可直接到易方达香港申购该产品。易方达香港的客服联系方式：

邮箱：Clientservice@efunds.com.hk

电话：+852 3929 0960

零售客户如需申购该产品，须到 参与证券商 或 庄家/做市商 进行申购，信息可点击阅读原文进入官网查询。

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