市场指数

如何看待4000点得而复失？

平常心对待就好！在外围市场大跌的背景下，A股能独善其身就已经非常硬气了，同时独立自主性越来越强，越说明一些问题！

上面开始重视A股对经济发展的重要性！

①当前郭嘉队已然成为市场第一主力，持仓达到5.45万亿，这是30多年来历史上破天荒的事情，中长期资金的入市成为A股稳定的压舱石，也是慢牛行情能持续的底气。

②重申A股慢牛，五大目标：一是“造富”，拉动内需；二是国内资产荒，需要标的来替代地产，留住本土资金；三是吸引外资；四是国有资产证券化；五是发展科技...

目前市场为何不持续走高？

如果觉得市场现在走的慢，一定是从着急赚钱，到“慢慢变富”的心态转变过来！思考一下，市场仅仅只是盘整不到两个月的时间，A股慢牛的目标就实现了吗？

而且从短期来看，市场的问题是缺少增量资金的入场，仅靠存量资金博弈，就能维持指数在4000点博弈，这已经是非常积极的信号，说明资金是维持入大于出！

慢牛是一个水涨船高的行情，需要真正的“时间换空间”，而不是一下子推高指数，这只会让极少部分人赚钱离场，大部分人高位站岗，随后又是一地鸡毛，所以盘整是为了更好夯实基石，从而让更多“活水”有流入的位置和空间，并且站在全球资本市场的角度，达到“流水不争先，争的是滔滔不绝”

下周一短线怎么看？

大概率先考验5日均线的有效支撑，随后盘整蓄力，再突破4025的阶段性新高，这是理想中的行情

当然，目前短线的箱体区间是在3936~4025，只要维持在这个区间震荡，短时间大概率有机会突破4025。

周末消息

1、国家统计局：10月份CPI由降转涨 PPI降幅收窄 环比由平转涨

看了10月的CPI和PPI数据，感觉经济算是递了份“暖乎乎的成绩单”呀！CPI终于由降转涨，PPI降幅收窄还环比转正，说明消费端和生产端都在慢慢回暖，通缩的担忧确实减轻了不少。

从投资机会来看，首先得盯中下游制造业，PPI降幅收窄意味着上游成本压力缓解，而CPI回暖又让终端需求有了支撑，利润空间有望打开，像机械设备、家电这类板块可以多留意；然后是服务消费类，数据里服务价格上涨0.8%，说明大家在服务消费上的意愿在回升，旅游、餐饮、教育服务等板块可能会跟着受益；还有资源类板块，PPI环比转正背后是工业品需求改善，煤炭、有色金属等周期类品种，后续可能跟着经济复苏节奏有表现，而且宽货币环境也对这类资产有支撑

但风险也不能忽视哦！一是CPI涨幅才0.2%，整体还是偏弱，农村消费还在下降，说明内需复苏不均衡，不能太乐观；二是PPI还在同比下降，工业企业盈利改善可能是个慢过程，不会一蹴而就；三是如果后续通胀超预期抬头，可能会影响货币政策的宽松节奏，对成长股估值有压力

另外，在大消费方向，下周需要注意的消息：

①珠海将启动超200场促消费活动；

②财政部：逐步推行免费学前教育 实施好育儿补贴制度

③11月15日（周六）：银发经济大会

策略建议：大消费不是重点，但可能会异动，同时频率会比较少

2、白皮书：推进新型能源体系和新型电力系统建设 推动风电、光伏发电跨越式发展

什么是碳中和？

简单来说，我们工业和居民所出来碳都要自己消化掉，所以叫做碳中和。

我们如何消化多余的二氧化碳？

努力发展清洁能源、绿色工业。

为什么要搞碳排放？

首先，如果温度再上升两度，人类就完蛋了。冰山融化会导致海平面上升，淹掉沿海地区，而且会出现极端气候，比如暴风、大雨等。

其次，碳中和是一场国运之战！全球过去几次工业革命，都是对原有能源的继承，和突破；而碳中和本质也一样。

一个简单的比如，如果20多年前开始搞碳堡垒，我们实际很难发展起来，因为当时各种工业制造，都是碳排放大户，赚的钱都不够交税。

同时，我国这几年承诺要在2030年碳达峰，也就是在那一年，碳排放达到峰值，在2060年要达到碳中和。所以绿色能源的发展远远还不够。

根据数据，现在风电和光伏发电占到整个社会的11%左右，国家计划准备2030年把这一比例提高到25%！

所以，风光储电核、海洋能源、氢能源等绿电未来大趋势上还有巨大的发展空间，当下的“发内卷”仅仅是进场产业优化，实现更大的发展空间。

当然，从A股市场短期来看，上周电池+储能+锂+化工+各种材料等走的还不错，但都是轮动，下周开盘进攻哪里？目前不好说，但本质不变。

策略建议：逢低持续关注新能源产业链核心股

相关股票：隆基绿能；通威股份；天合光能；金风科技；龙源电力；中国核电；中国广核；宁德时代；阳光电源；亿纬锂能等

另外，下周还有三个相关的重大会议可以关注：

11月11日-13日（周二到周四）：电池新能源论坛。不光是咱们常说的锂电池，更先进的固态电池、钠电池、氢燃料电池都在搞研发，行业变化很快，相关企业有新消息就可能涨。

11月12日-13日（周三到周四）：动力电池大会。新能源车的核心就是电池，大家最关心的是安全、充电快不快，做动力电池的龙头公司，大概率会被资金关注。

11月12日-14日（周三到周五）：核能大会。核能是清洁能源，现在大家都在研究“可控核聚变”，虽然真正落地还得好多年，但这个方向有政策支持，相关设备公司值得留意。

3、NAND闪存价格集体暴涨！有厂商利润飙升334％ 日本全面限购内存、SSD、机械硬盘

从投资角度来看，AI数据中心对存储的需求是真刚需，单台AI服务器的存储需求是传统机型的8-10倍，再叠加全球大厂收缩产能、国产替代加速，确实有明确的逻辑支撑。

但这波存储行情暴涨太过疯狂了，有句话叫做天欲使其灭亡，必先使其疯狂！目前存储涨价背后有两点需要注意：

一个是现有会出现惜售的情况，从而滚雪球一样价格越来越高；二是也会出现致命点，那就是扩产，以及产品加速更新迭代从而导致云厂商不会出现重复下单、砍单的情况，从而出现供过于求。

不过，现在还处于强周期当中，A股有三个方向可以注意：

一是直接受益涨价的存储模组厂，像江波龙、佰维存储，它们直接对接消费端和企业端，价格传导最直接；

二是有技术壁垒的芯片设计公司，比如兆易创新，NOR Flash全球市占率高还沾上车规和AI终端业务；

三是国产替代相关的设备材料股，北方华创、雅克科技这些，跟着长江存储等国内大厂扩产喝汤。

策略建议：不盲目追热点以及高位股票，多以逢低关注为主

另外，下周还有一个重要相关行业会可以关注：

11月14日-16日（周五到下周日）：半导体芯片展。芯片尤其是AI芯片，是科技发展的关键，现在市场一直很关注，展会上有新技术、新合作，相关股票就可能动。

4、国产AI

驱动事件：

①2025年世界互联网大会乌镇峰会11月7日开幕，阿里正在加大投入打造超级AI云

②北美巨头资本开支全面上调，AI落地持续加速；比如谷歌云收入在第三季度增长了34%，达到152亿美元，而其预计 2025 年资本支出将在 910 亿美元至 930 亿美元之间，高于之前估计的 850 亿美元；此外还有meta、微软等都投入都在上调，展望 2026 年预计资本支出将大幅增长

③11月8日DeepSeek时刻再次出现，KimiK2Thinking智能推理能力超过GPT-520

④11月7日国办印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见

⑤11月10日-12日（周一到周三）：机器人大会

⑥11月14日-15日（周五到周六）：华为操作系统大会

⑦11月13日（周四）：百度世界大会

从投资的角度来说，AI方向目前走的都比较弱，比如AI硬件端，也就是高位抱团股现在退潮成为共识，而AI应用端因为过于广泛，虽然处于低估，但轮动高低切轮动的题材

但从根本上来说，今年是AI爆发的元年，同时也是全球开启人工智能竞赛的开端，也是全球共同竞争迈入人类第五次工业革命的开始

所以，在长期逻辑上没有任何变化；而机器人实际是目前全球各大厂推出来摆在明面上竞争的一个产品而已，还有埋在更层次的都基本上消息没怎么发酵，比如用AI去研发创新药、脑机几口、甚至军工等等

策略建议：上周AI应用端异动1-2个交易日，随后弱势3个交易日，下周大概率会有轮动起来的行情，比如机器人、华为链、大模型等

相关股票：九安医疗、深信服、掌阅科技、华测影视、亚康股份、长盛轴承、三联锻造、亿嘉和等

另外，下周11月13日-14日（周四到周五）：6G发展大会。6G才是迈入全面智能化基础条件之一，其通讯设备、电信运营的公司，长期有预期，短期可能也会异动一下。

5、商务部：中方希望荷方表态不能只停留在口头上 同意荷经济部派员来华磋商的请求

最近安世半导体事件，确实是一波三折。总的来说，现在我们这边很多时候不再纠结别人如何说，而是如何做

简单来说就是要看其行动，画大饼已经行不通了，所以短期来看，目前都在释放积极的信号，对于处于旋涡中的“闻泰科技”还是非常具有利好效应

短期来说，下周闻泰大概率是要高开，而从大周期来说，目前闻泰仅仅才走出底部形态而已，所以这个事件若能得到圆满解决，很有可能是下一个过去的“中兴”。

6、商务部：《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》第二款暂停实施 涉及镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项以及石墨两用物项

从产业的角度来说，短期或缓解全球相关战略资源（如半导体/军工用镓锗、新能源用石墨）的供应紧张预期，相关商品价格波动趋稳；

但中长期看，中国凭借镓（全球超90%产量）、石墨（深加工领先）等资源的储量和产能优势，这些两用物项仍是技术博弈的核心筹码——管制暂停或是阶段性策略调整，未来若国际局势生变随时可能重启，资源品的战略价值未改。

策略建议：持续看好金属相关其战略性资源价值，以及持续涨价的逻辑

7、商业航天之太空算力

驱动事件：

①据外媒Tom'shardware，11月2日，Starcloud携手Crusoe将NVIDIA H100送入轨道，目标在2027年推出“太空GPU云服务”

②11月5日，谷歌宣布“捕光者计划”(Project Suncatcher)，计划2027年初

与Planet发射两颗搭载Triium代TPU的原型卫星，验证在轨AI与星间光链路分布式训练的可行性。两者共同把“天基AI基础设施”从假说推至可验证阶段。

而目前我国属于领先状态，根据人民网，之江实验室“三体计算星座”已发射首批12星，形成在轨常态化商业运行雏形，星间激光最高100Gbps、12星互联具备5POPS算力，2025年完成50+颗，2030年前后达千星规模，“星算计划”远期规划2800颗算力星座，构建太空智算底座。

同时为什么十五五规划要把航天强国写进去？当下全球突然商业航天又进入爆发期？很多东西一开始大家都很重视，只是在资本市场不凸显而已，比如马斯克的“星链”，为何在市场中没有引起波澜

一个是当时很多东西还没有民用，二个是全球都需要一个“先行者”；随着星链的成功，以及各方面技术的突破，从而有能力开始实现商业。

如果过去是0-1，现在就是1-100，所以行情是出于高景气度。

策略建议：逢低关注

相关股票：（运营）星图测控、中科星图、盛邦安全、普天科技、开普云等；（载荷）复旦微电、臻镭科技、通宇通讯、佳缘科技、上海瀚讯、航天电子、航天长峰、国博电子、紫光国微等；（制造）上海沪工、航天智装、中国卫星等

8、流感（医药）

①日本流感疫情扩散 新确诊病例数翻番

②流感药企7*24小时不间断生产 多类流感用药销量增长

流感药企开启不间断生产模式，国产“流感神药”进入军备赛。历年11月是流感高峰，也是相关概念股炒作的高峰。

量化资金经常捕捉这种交易性机会，下周一，观察市场对这一方向的态度，消息刺激，高低切轮动。

另外，医药属于防御板块，弱势更容易发酵，市场强反而竞争不过热点从而“泯灭与众”，当然趋势性机会会有

策略建议：逢低关注为主，短线弹性会有，更多是中长期的趋势性行情

相关股票：特一医药、英洛特、华兰疫苗

总体来说：

1、轻大盘，重板块个股；

2、板块方向，有两条主要的线：

①科技线，AI、6G、机器人等轮番上阵，主要11月科技圈大会一个接一个；

②能原线，能源领域不仅有大会，还有政策支持，发展势头很足，核能、锂电、光伏、储能、及产业链等发力比较明显

建议多关注行业大会上的新技术、新政策，挑细分领域的龙头公司，把握波段机会。

另外，还有辅线大金融方向，以及中长期底部埋伏的大消费线。