随着年底考核日期的临近，德国大众“排放门”继续发酵，新能源汽车景气度会逐步升温；经济增速或进一步放缓，密切关注相关刺激汽车消费的政策出台。

2015 年是新能源汽车普及推广考核年，截至今年 8 月实际保有量不足 24 万辆，离考核目标 50 万辆相去甚远。随着年底考核截止期的临近，新能源汽车产销量将迎来更大的增长，景气度会逐月提升。

德国大众“排放门”越演越烈，基本上宣告了欧洲以柴油化实现节能减排技术路线的失败，以混合动力和纯电动为主的新能源技术路线将获得压倒性优势，未来的技术研发和普及推广将得到实质性的侧重！

综合社科院和国家发改委的各项信息， 国内经济增速进一步放缓的概率较大，在此背景下，出台相关稳增长和刺激消费政策值得期待。稳增长相关政策的出台将促进商用车特别是卡车销量的恢复增长，刺激消费政策将主要集中于促进乘用车销量的增长。综上，我们认为行业最坏的时候已经过去，拐点出现。

近期行业重要新闻：
新能源车： （1） 中方或在 2017 年推出全国的碳排放交易系统；（2）国务院常务会议明确要求新建住宅停车位建设或预留安装充电设施的比例应达到 100%，大型公共建筑物、公共停车场不低于 10%。

智能互联网汽车：苹果电动汽车或于 2019 年正式推出。

排放造假：（1）大众汽车在美国市场柴油车排放舞弊违法，面临 180亿美元空前罚单，并已经承认其在欧洲存在和美国同样的柴油车排放造假现象；（2）外媒报道宝马 X3 xDrive 20d 发动机氮氧化物排放量超标11 倍，甚至超过大众汽车。

风险提示：经济下滑幅度超预期；原材料价格大幅反弹。