海外债券市要点回顾（10月5日-10月11日 )

宏观与利率

• 周四，爱尔兰总理在同英国首相会晤后称有可能在月底前达成英退协议。爱尔兰总理瓦拉德卡表示，可能会在10月底之前达成一项脱欧协议，使英国能够有序离开欧盟。此前他与英国首相约翰逊进行了他称之为非常积极的会谈。两位领导人在一份联合声明中表示，他们“可以看到一条达成可能协议的途径”，欧盟负责英国退欧事务谈判的首席代表巴尼尔将于11日在布鲁塞尔会见英国脱欧事务大臣巴克利。周五，中美贸易磋商初步达成“第一阶段”协议，特朗普暂停原定于10月15日对中国2500亿美元产品提高关税，维持25%关税（原定提高至30%） 。

• 2019年10月10至11日，中美第十三轮高级别经贸磋商初步达成“第一阶段”贸易协议。关税方面，特朗普暂停原定于10月15日对中国2500亿美元产品提高关税，维持25%关税（原定提高至30%）。农业方面，中方将购买价值约400-500亿美元的农产品，特别是加大对猪肉和大豆的采购。金融服务业和货币方面，中国扩大包括银行在内的金融服务机构对外开放，并在外汇市场透明度和市场自由度方面达成协定。同时，证监会宣布自2020年1月起，取消期货公司外资持股比例限制，基金公司和证券公司持股比例限制，也将于2020年4月、12月取消，将限制时间从2021年提前至2020年。

• 2019年10月10日，在与英国首相鲍里斯·约翰逊进行了非常积极的会晤后，爱尔兰总理利奥·瓦拉德卡尔表示，英国可能会在10月底之前达成脱欧协议，允许其有序地离开欧盟。两位领导人在一份联合声明中表示，他们“找到达成可能协议的途径”。

新兴市场美元债市场

• 上周新兴市场美元债新发行恢复供给，规模为66.15亿美元，市场表现平平。

• 亚洲其他新兴市场国家/地共发行15.4亿美元债，首个交易日涨跌互现，其中BHARTI AIRTEL巴帝电信公司发行7.5亿永续债，首日下跌0.4pt。

• EMEA地区美元债新发行规模为13亿美元，由地产、金融、消费类企业贡献，首日涨跌互现。

全球汇率利率市场（10月5日-10月11日 )

10年期美债收益率

宏观事件提振风险情绪，美债收益率反弹

• 周四，爱尔兰总理在同英国首相会晤后称有可能在月底前达成英退协议。爱尔兰总理瓦拉德卡表示，可能会在10月底之前达成一项脱欧协议，使英国能够有序离开欧盟。此前他与英国首相约翰逊进行了他称之为非常积极的会谈。两位领导人在一份联合声明中表示，他们“可以看到一条达成可能协议的途径”，欧盟负责英国退欧事务谈判的首席代表巴尼尔将于11日在布鲁塞尔会见英国脱欧事务大臣巴克利。

• 周五，中美贸易磋商初步达成“第一阶段”协议，特朗普暂停原定于10月15日对中国2500亿美元产品提高关税，维持25%关税（原定提高至30%）。

• 美债收益率全周震荡上行，10年期美债收益率较前周上行20bp，周五收报1.73。

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2019年10月11日

美债收益率曲线上行

• 受英国脱欧乐观进展和中美贸易达成“第一阶段”协议影响，美债收益率周四周五大幅上行。全周来看，2年期美债收益率大幅上行19bp，周五收报1.59。10年期美债收益率上行20bp，周五收报1.73。

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2019年10月11日

•  期限利差方面，2/10年期美债利差加宽1bp，报14bp，10/30年期美债利差收窄2bp报47bp。

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2019年10月11日

欧元区国债在英国脱欧乐观消息下收益率反弹

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2019年10月11日

美元指数

美元指数全周下跌0.5%，周五收报98.3

• 上周，受中美贸易谈判乐观消息影响，美元指数下跌，全周下跌0.5%，周五收报98.3。

• 欧元全周上涨0.6%，日元下跌1.3%。

• 人民币汇率全周上涨0.4%，周五收报7.08，1年期远期升水报0.8%。

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2019年10月11日

新兴市场债券周报 （10月5日-10月11日 )

新兴市场一级美元债新发行

上周新兴市场美元债新发行规模为66.15亿美元

• 中资美元债新发行规模37.75亿美元，占新兴市场上周发行量的57%，主要由金融、地产板块贡献，首个交易日涨跌互现。长江三峡电力发行10年及30年期美元债共计8.5亿美元， 首个交易日表现不佳，均有所下跌；启迪控股与中国银行首个交易日有一定涨幅，其余均持平至微跌。

• 亚洲其他新兴市场国家/地共发行15.4亿美元债，首个交易日涨跌互现，其中BHARTI AIRTEL巴帝电信公司发行7.5亿永续债，首日下跌0.4pt。

• EMEA地区美元债新发行规模为13亿美元，由地产、金融、消费类企业贡献。首日涨跌互现。

• 拉美上周仅无美元债新发行。

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2019年10月11日

一级市场Pipeline

新兴市场新发行pipeline持续

• 中资投资级新增：中航租赁，CLP POWER（中电）。

• 中资非投资级新增：健合集团、南京浦口。

• 新兴市场新增：ALDAR PROPERTIES、MUTHOOT FINANCE、HPCL-Mittal Energy Limited、 URALKALI等。

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2019年10月11日

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