*ST凡谷(002194.SZ)撤销退市风险警示,华为射频器件供应商还能东山再起吗?

*ST凡谷(002194.SZ)撤销退市风险警示,华为射频器件供应商还能东山再起吗?

寿司英雄 2019-08-14 16:00 4844

8月13日,*ST凡谷(002194.SZ)开盘报15.98元,截止10:40分,该股涨5.03%16.92元,封上涨停板。

而这一涨停之势并不是空穴来风,当天*ST凡谷晚间公告便带来了利好的信息

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具体而言,公司公告称,根据相关规定及公司2018年度经营情况,公司符合申请撤销股票退市风险警示的条件,同时,公司未触及《上市规则》规定的其他需要实行退市风险警示及其他风险警示的情形相关申请已获得深交所审核同意,公司8月14日开市起停牌一天,8月15日开市起复牌并撤销退市风险警示此外,停牌前,该公司股价收于16.62元。

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武汉凡谷电子技术股份有限公司(以下简称“*ST凡谷”)的前身是成立于1989年的武汉凡谷电子技术研究所公司以移动通信天馈系统射频子系统及器件的研制、生产、销售和服务为主营业务,主要产品包括双工器、滤波器、射频子系统等,被广发应用于2G、3G、4G、5G等通信网络是国内最大、全球第的射频器件厂商2007年12月上市。此外,该公司主要客户包括华为、爱立信、诺基亚(含阿朗)等全球最主要的通信设备集成商

显而易见,如今的撤销退市风险警示这一举措在一定程度上证明了,它作为射频行业的佼佼者逐步从经营困局中走了出来

业绩连连亏损的过去

回顾*ST凡谷“戴星戴帽”进程,可以说它不乏受到所处的行业中多变趋势的影响

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由于 2016-2017年,由于全球电信运营商在4G通信后期放缓了网络建设速度,资本开支下滑,行业内产能相对过剩,在日益白热化的以价格战为核心的市场竞争之下,包括*ST凡谷在内的不少公司出现因运转不顺而出现亏损,由此便开始走了下坡路2016年、2017年,*ST凡谷的扣非后净利润分别为-1.8亿元、-5.56亿元,截至2018年*ST凡谷扣非后净利润已连续两年亏损,武汉凡谷变更为*ST凡谷,于2018年4月被实行“退市风险警示”

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需要注意的是,*ST凡谷显然确实为业绩的不尽人意而十分发愁,甚至“过于上心了”,即此前公司因虚增利润问题受到过处罚根据2018年2月6日公司收到证监会湖北监管局下发的《行政处罚事先告知书》(以下简称《告知书》)武汉凡谷2016年半年报合并报表虚增营业利润1559万元,占当期披露营业利润的51.17%;2016年三季度报告合并报表虚增营业利润3810万元,公司虚增的营业利润占当期披露营业利润的115.09%随后证监会湖北监管局决定,对武汉凡谷给予警告,并处以30万元的罚款

好在*ST凡谷及时反应过来,为了避免黯然退出资本市场,它通过提振业务、卖地等方式,扭转了困境,开始显现出盈利的利好之象

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经格隆汇app查询显示,2018年公司实现营收为11.95亿元,同比下降16.16%;净利润为1.89亿元,同比增长136.70%;扣非净利润为-6990万元,同比增长87.44%此外,毛利率从2017年的-9.78%大幅提升至2018年的14.18%

具体而言主营业务双工器营收为8.16亿元,毛利率为12.62%,同比增长29.21%;滤波器为1.68亿元,毛利率为15.47%,同比增长30.21%;射频子系统为1.32亿元,毛利率为9.08%,同比增长19.33%。

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值得注意的是,除了在业绩方面慢慢调整发力之外,*ST凡谷通过由武汉市土地整理储备中心东湖新技术开发区分中心以补偿方式收回公司持有的2宗国有土地使用权及地面上的建筑物、附着物等资产这一举措也成为了业绩扭亏的一大功臣,毕竟这一交易*ST凡谷增加了净收益约2.43亿元,占本年扣非净利润亏损金额的347.62%这意味着:在这一时期,公司在很大程度上实现盈利主要依赖资产处置收益等非经常性损益一旦后期无法平衡好其与主业的关系,这其中依旧埋藏着不可忽视的风险点

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此外,延续2018年扭亏为盈的利好,2019年上半年的业绩表现也显出稳步增长之势,为其撤销退市风险警示和提振股价产生了一定的支撑

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经格隆汇app查询显示,得益于公司持续加大市场拓展力度,优化产品销售结构,*ST凡谷2019年上半年实现营业收入7.92亿元,同比增长47.07%;净利润6935.97万元,上年同期为-6977.02万元;扣非后净利润6670.06万元,上年同期为-7336.47万元扭亏为盈,此外,公司方面预计20191-9月净利润为9500万元-12000万元,同比增长51.83%-199.87%

具体而言2019年上半年,*ST凡谷的双工器产品实现营业收入5.14亿元,同比增长42.1%,其毛利率为19.47%,同比增长17.95%;滤波器产品实现营业收入1.52亿元,同比增长111.47%,其毛利率为23.62%,同比增长20.82%;射频子系统产品实现营业收入8918.44万元,同比增长17.33%,其毛利率为20.19%,同比增长17.85%

背靠5G“好乘凉”?

基于上述,可以看出*ST凡谷的经营整体开始步入正轨,而这除了通过自身的经营战略有所收获之外,可以说它所处的这一行业赛道的潜力是具备高成长性的,颇受市场投资者的关注 

众所周知,2019年是5G的元年。随着科技的不断发展,乘着这一技术东风之下,5G为核心的通信网络已站上发展风口,其产业链也全方面的受到利好驱动

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就本文而言,*ST凡谷所处的射频器件制造业位于通信产业链的上游相关终端设备的无线通信模块主要分为射频前端模块(RFFEM)射频收发模块、以及基带信号处理器三部分交付的产品经过设备集成商的集成后最终安装于通信网络的基础设施——运营商投资建设的移动基站中,可以说对推动整个通信产业的发展是极其重要性和必要性的

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经格隆汇app查询显示,截止2018年年底,我国移动基站总数为241万站,中国电信、中国联通分别为138、99万站,总数为478万站,预计整个5G周期内基站数量大约为4G的1.2倍,5G基站数量在580万左右,其中,5G技术不断推进其落地进程之下,射频器件的需求规模也随之扩容预计2023年射频前端市场规模有望突破352亿美元,年复合增长率达到14%此外,目前而言,射频器件的几大主要市场分为以下几个部分:手机和通讯模块市场预估占80%WIFI路由器市场预估占9%);通讯基站市场预估占9%);NB-IoT市场预估占2%)。

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然而,需要注意的是,尽管在政府和行业的双重利好推动之下,目前在一定程度上而言,国内射频芯片产业链已基本成熟,形成较为完整的产业链相比与一些海外相关企业,国内相关厂商依旧有着较大的成长空间在国际市场上缺失有分量的市场话语权因此以*ST凡谷为首的相关企业依旧需要在产品研发和“走出国门”两方面上继续为自身加以助力

结语:

整体而言,作为无线连接的核心射频器件是实现信号发送和接收的基础零件,5G化的通信网络建设中起着有着广泛的应用因此,相关入局的企业需要紧跟行业趋势,抓住5G带来的战略机遇基于自身的资源积累,继续重视研发,在保证主业稳定的同时,加快寻找新的盈利增长点,同时继续通过转型升级而降本增效,旨在在日趋激烈的市场竞争中占据有利位置,有效满足市场需求

但基于近期贸易环境的不稳定性和风险性,再加上动通信网络的建设具有一定的行业规律和周期性*ST凡谷为首的相关企业或因此而受到限制,无法完全展开手脚去发展业务,再加上拿*ST凡谷来说,它推动其业绩增长的力量还未完全依仗于其主业,因此,相关市场投资者应持有理性乐观的态度

 

 

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*ST 凡谷 sz002194