全球主流市场股市在10月开局中迭创新高，但结构上只集中在AI（人工智能）单一产业，现在各大投行分歧也巨大，恐高弥漫全市场，甚至有提出了“非理性繁荣”前兆。前美联储主席格林斯潘在1996年网络科技股泡沫时期于美国企业研究院演说指出，“非理性繁荣”系指资产价格脱离决定其价值的基本面因素，而主要由市场参与主体的主观判断决定的资产价格持续上涨现象。”非理性繁荣”意味著市场的运行超出了理性预期的规律，由人类的非理性心态推动市场运行。

自从人工智能（AI）领衔全球以来，只要与AI碰上边的，无不雨露均霑 ，全球资金浪潮皆涌向苹果、亚马逊、Google、Meta、微软、英伟达和特斯拉”美股七雄'，这七雄占据了美股指数的三分之一。这七雄动见观瞻，牵一发动全身。

那么现在是否属于非理性繁荣？当然全球股市的泡沫化通常是回头才发现的，当前只能预估且预防，就像当年格林斯潘警告后股市反而继续狂涨3年，直到2000年才爆发网络科技股泡沫，纳斯达克腰斩再腰斩。

现在全球资本涌入AI赛道，这对股市是喜还是忧？

股市是经济橱窗，也是经济火车头，现在科技股更是股市领先指标。事实上欧美市场，日韩台股市已经走出了超长期科技主导的大牛市，而A股市场已经错失了10年机会，现在靠着科技股走牛，A股爬出了10年3000点宿命，拉长时间看，A股前面和其他市场是完全脱节的，现在全球资本涌入AI赛道，如果这种背景下这波A股还没有牛市，那么未来10年都不会有。

所以我的答案，未来泡沫一定会破，但这个过程会很长，千万不要因噎废食，尤其A股市场科技股和外盘比起来，目前才刚刚跨出第一步，至于外盘什么时候 结束这波AI超级牛市，大家盯着欧美日韩台科技股龙头就行，当这些标的高点回落20%的时候，那么就要小心了，而现在AI资本游戏依然火热，比如昨天OpenAI与AMD宣布达成重磅协议。OpenAI将在未来数年部署高达6GW（千兆瓦）的AMD Instinct GPU。根据协议，首批1GW设备将于2026年下半年投入使用。据OpenAI方面透露，这笔交易价值数十亿美元。

其实说2000年网络科技股破灭，大部分投资者都不会有什么印象，但作为A股民，2021年后“茅指数”腰斩应该历历在目，2019-2021那波所谓赛道股行情，催生了茅指数核心资产暴涨，当年茅指数成分股翻倍是起步价，比如贵州茅台2019年500元，涨到2021年的近2500元，而光伏茅隆基股份更是从5元涨到了73元。当年这波茅指数行情造就了大批明星基金经理。当年全市场喊得都是“以后中国股市只涨茅指数”，现在回看这段历史，是不是感慨万千，因为2021年后茅指数成分股腰斩是起步价，而所谓光伏茅方向的则是腰斩再腰斩.....

华尔街没有新鲜事，A股同样没有新鲜事！常识告诉我们，后面全球AI方向都是有巨大回落风险，但不能因为害怕回落而错失了这波牛市！当年茅指数行情大涨三年，而这波AI（人工智能）为主线的科技股行情才一年多，所以现在恐高完全没有必要，这里我维持前面的牛市线路图观点：

【风险警示】

股市预测是高风险事件，华尔街百年历史有个规律，任何预测都不会连续对三次，所以当一个预测一直正确的时候，那么后面预测错误概率会急剧加大，所以希望投资者理性面对股评！

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