海闻社观察 杭州股民韩先生最近有点 “水逆”—— 刚给白银有色加了仓，转头就喜提一个一字跌停，账面瞬间蒸发一万多。割肉的时候，他估计心里只有一个念头：这资源股，咋说崩就崩，还崩得这么干脆？

答案得从 9 月 10 日晚上的公告说起。白银有色突然官宣：“家人们，咱被证监会立案了，说是涉嫌信息披露违法违规。” 紧接着又赶紧补了句：“别慌，公司业务正常转，我们积极配合哈，该披露的咱绝不藏着掖着。” 原话是这么说的，公司近日收到中国证监会下发的《立案告知书》(编号:证监立案字0332025004号)，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。

这话听着挺淡定，但股价可不买账，9 月 11 日一开盘就死死钉在跌停板上，报3.82 元/股，跌幅 9.91%，总市值也缩水到 282.86 亿元，活脱脱一场 “速度与激情” 的反向表演。

要说这股之前还挺 “得瑟”，9 月 1 日、2 日连着两天涨停，让不少人以为捡到宝。结果 3 日公司就出来 “澄清”：“查了，没啥重大事项，也没啥该说没说的。” 现在看，这波澄清多少有点 “此地无银三百两” 的意思。

更让人惊掉下巴的是白银有色的 “黑历史”。2025 年 7 月才曝光，公司销售部门出过 “内鬼”：原营销中心和铜业公司的员工，居然跟外面人合伙伪造单据，偷偷摸摸把阴极铜弄出去卖了，涉案金额高达 1.57 亿元。这还不算完，2023 年底，还有员工更 “虎”，直接盗走 990 吨锌锭，幸好被警察蜀黍截胡了。

关键是，这两档子大事，公司居然在年报里提都没提！合着投资者看的年报，可能是 “删减版”？后果嘛，财报里写得明明白白：2024 年光这两案子就计提了一亿多损失，阴极铜案 8587.92 万元，锌锭案 2323.64 万元，真是 “省了披露的笔墨，亏了真金白银”。

业绩更是坐了 “过山车”。2025 年上半年，公司从去年同期盈利 1234 万元，直接变成亏损 2.17 亿元，同比暴跌 1859.82%，这跌幅，连数学老师看了都得愣三秒。更绝的是，上半年还因为下属公司的两起合同纠纷被移送公安，又计提了 3.17 亿元预计负债，相当于上半年利润直接被 “啃” 掉 3 亿多，堪称 “雪上加霜” 的顶配版。

作为一家主业涵盖铜、锌、铅、金、银等有色金属全产业链的公司，白银有色 2025 年上半年营收 445.59 亿元，同比降了 15.28%；利润总额、扣非净利润也集体 “跳水”，扣非净利润更是亏损 1117 万元，同比下降 180.19%。说好的 “贵金属” 呢？怎么感觉更像 “碎钞机”？

只能说，这波操作下来，股民们怕是得默念三遍 “投资有风险，入市需谨慎”，顺便给白银有色颁个 “年度最让人操心上市公司” 奖了。