2025年9月8日，常州三协电机股份有限公司（以下简称“三协电机”）在北京证券交易所正式发行上市。

本次公开发行不超过1,800.00万股（超额配售选择实施前），拟募集资金1.59亿元，其中11,537.12万元用于“绿色节能智控电机扩产项目”，3,162.88万元用于研发中心建设，1,200.00万元用于补充流动资金。

2022—2024 年公司实现营业收入分别为 2.87 亿元、3.62 亿元、4.20 亿元，净利润分别为 2,697.63 万元、4,864.08 万元、5,633.50 万元；两年期收入 CAGR 约 21%，净利润 CAGR 约 44.5%，2024 年收入同比增长 16.05%，净利润同比增长 15.82%。净利率亦由 2022 年约 9.40% 提升至 2023 年约 13.44%，并在 2024 年保持约 13.41% 的稳定区间。

自2002年创立以来，三协电机始终专注于控制类电机的研发、制造与销售，产品覆盖步进电机、伺服电机、无刷电机及配套系统，并以“小体积、高功率密度、绿色节能”的技术特性嵌入安防、纺织、光伏、半导体、3C、汽车、机器人、医疗、智能物流等核心场景。

从工艺数据库到IATF16949与CNAS

控制类电机的本质竞争从来不止于单点性能，而是“设计—工艺—质量—验证—交付”的系统化较量。

三协电机选择以工艺与数据作为底层抓手：公司长期沉淀电磁与机械仿真方法，围绕磁路、槽型、气隙、材料与热路径做参数化设计与多目标优化，在有限体积下提升功率密度与效率；这些模型与实测数据被持续归档进工艺数据库，反过来指导结构设计与制造工艺的迭代，让“性能优化”与“量产一致性”被同一套数据语言打通。

工程上常见的痛点——样机性能优、量产波动大——在这种“仿真—试验—工艺—量产”的闭环中被系统性降低，企业不靠个别大师傅的经验，而靠可复用的工程资产把优势复制到每一台产品上。

质量体系层面，公司导入IATF16949，按照汽车级质量范式，把APQP、PPAP、PFMEA、SPC等工具嵌入开发与制造全流程，以过程能力而非“终检挑选”来保证质量稳定；配套全套测试实验设备并通过国家CNAS实验室认证，把温升、噪声、振动、齿槽转矩、效率曲线、寿命曲线、绝缘与密封等关键指标纳入可追溯的验证体系。

在控制类电机这种对“热—磁—力—噪”的多物理耦合极为敏感的产品上，没有一体化质量与验证体系，很难真正做到“高性能且可量产复制”。

由此再看募投中的“绿色节能智控电机扩产项目”，它并非简单的规模扩张，而是把上述“制造—质量—数据”的体系化能力做产线级放大与复制：通过更高自动化与线平衡设计提升节拍与良率，通过与SAP深度集成实现多品类、小批量、短交期的柔性排产，结合工艺数据库缩短非标定制与工程变更的验证周期，使“绿色节能与智能控制”特性以更低的单位成本、更强的交付确定性触达更多行业与客户。

以研发与技术路线为“主轴”

工程化的可持续性来自持续的研发投入与平台化的技术累积。

2022—2024年，公司研发投入分别为1,064.33万元、1,253.67万元与1,501.83万元，研发强度维持在3.46%—3.71%区间；截至招股说明书签署日，累计取得56项专利，其中发明10项、实用新型45项、外观1项。

这些技术资产通过具体应用被持续验证并反哺优化。

在公共安全监测与医疗检测系统中，三协电机对混合式步进电机的磁路与装配工艺协同优化，使力矩提升、温升下降、噪声降低、安装精度提高，源于结构对磁密分布与气隙均匀性的精准控制，加之装配同轴度与端盖加工一次装夹带来的形位精度提升；这类“多指标一起变好”的结果，来自仿真、工艺与过程质量的共振，因而能够获得海康威视、大华股份等客户的广泛认可。

高端纺机场景中，平面盘式力矩伺服与高扭矩一体盘式力矩电机的推出，针对低速直驱、响应速度与刚性要求，用扁平化拓扑与热管理设计解决空间与连续力矩的矛盾，获得意大利圣东尼与国内高腾机电等客户认可，这背后是对磁路均匀性、力矩脉动与热路径的系统权衡。

机器人场景对“高比功率、低噪声、优控制”的复合指标尤为敏感，公司在材料与高槽满率技术上持续突破，在保证绝缘与散热的边界条件下提升线圈填充率、抑制铜损与铁损，并通过电磁力波优化降低转矩脉动，已经在AGV与协作机器人实现量产，并启动人形机器人方向的送样，这不仅提升单机价值量，也推动公司从“单点产品供给”向“平台化电驱能力”演进。

汽车工况中，公司在无刷电机上采用先进的定转子隔离设计，确保在高温高压防冻液、氢气等极端介质条件下不发生泄漏与安全隐患，已与凯龙高科、上燃动力开展业务，这类解决方案对材料、结构、密封与长期疲劳可靠性的耦合验证要求极高，体现了公司在“寿命—安全—效率—成本”多目标优化上的工程穿透力。

研发中心建设项目的推进，将使以上成果进入“平台化与倍增”的新阶段：在试验验证上，型式与可靠性试验的覆盖面和加速能力提升，使“从原型到量产”的周期进一步缩短；在研发平台上，参数化建模、共用模块与数字孪生方法将沉淀成可复用的技术中台，把单一项目经验转化为跨品类资产；在材料与工艺前沿上，高槽满率线圈、低损耗磁性材料、高导热结构件与先进粘接/浇注/绝缘体系的组合优化，为“效率—温升—噪声—成本”的联合优化打开更大解空间。

更重要的是，公司坚持以客户工程问题为起点推进技术路线，既对标国际龙头（如日本美蓓亚、日本松下等）在转速、力矩、功率密度与防护等级上的指标水平，又在响应速度与成本效率上发挥本土化优势：在智能无缝内衣机等专用设备方向，142系列伺服电机已完成国产化验证；在医疗与汽车细分领域，呼吸机用33/44型无刷电机、制氧机用G5无刷电机、汽车尾气泵用WU2/WDL等产品面向海外市场直接竞争，部分产品出口美国。

这些实例说明，公司的“技术—工艺—质量”三位一体并非纸上谈兵，而是在国际竞品的“同场较量”中经受住了工程与商业双重检验。

龙头客户共创、应用多元与产能质量升级的协同

微特电机是中国制造体系中最具外延性的核心部件之一。

我国已成为全球微特电机第一大生产国，2023年产销量约151亿台；细分领域看，步进电机在工业自动化与精密定位中的渗透度持续提升，无刷直流电机凭借高效率与低噪声加速替代，伺服系统在运动控制“精度—响应—稳定性”的综合需求拉动下稳步增长。

政策侧的智能制造、新能源与节能降碳导向，与终端侧“高性能、低能耗、强智能”的产品诉求高度同频；供给侧，非标定制、小批量多品种与快速迭代成为常态，企业的柔性制造与工程化协同能力被抬升到战略高度。

高端化、国产替代与全球化由此形成“三重共振”的时间窗口：一方面，客户愿意为可量化的全生命周期价值买单——不是单一采购价，而是能效、可靠性、停机损失与维护便利的综合成本；另一方面，具备性能对标、质量可追溯、供给敏捷与成本可竞争的本土供应商，正在打破进口品牌的“默认锁定”；同时，随着全球制造回补与新兴市场升级并行，工程力与成本效率兼具的中国企业获得更广阔赛道。

在这条大势主线中，三协电机的客户结构与组织能力呈现出高度适配。

公司与海康威视、大华股份、大豪科技、睿能科技、日发纺机、慈星股份、浙江可胜、中信博、雷赛智能、威孚高科等行业龙头建立了长期稳定合作关系，且在2024年先后获得大华“优秀技术合作奖”、海康“最佳交付奖”、创想三维“新锐之星奖”、雷赛智能“战略合作奖”，这些来自一线客户的背书，实质上是对“工程问题解决能力+交付确定性”的复合认可。

龙头客户拥有更强的研发节奏与全球化拓展能力，能够把需求端的“高端化与国际化”转化为供应端的“技术挑战与量产机会”，形成“共创型黏性”。

产能质量的升级与研发平台的建设，是把这种“技术势能”稳定转化为“商业动能”的关键机制。

三协电机过去二十余年的路径，是以工程师的方法打磨产品、以体系化的方式建设质量与制造、以共创的姿态服务龙头客户、以数据与验证缩短从原型到量产的距离。

今天的上市，把这条路径推向一个可以加速的赛道：研发投入与平台化能力沉淀，确保技术路线始终对齐高端化需求；扩产与数字化运营，确保优质产能以可预期的成本和节拍触达市场；客户结构的龙头化与国际化，则把技术与产能的势能稳定转化为商业的动能。

面向未来，三协电机将继续围绕“更绿色的能效、更智能的控制、更可靠的一致性、更敏捷的交付”，在国产替代与全球竞合的双循环中，兑现一家控制类电机企业的长期主义——以可验证、可复制、可规模化的工程力，持续为中国制造的高端化提供坚实、可量化的硬科技增量。