水果涨价吃不起?这些经济数据在悄悄生变

2019-05-15 21:36 中国金融四十人论坛 阅读 26505

作者:CF40 

来源: 中国金融四十人论坛

最近两个月,如果您常常逛菜市场、超市就会发现,水果正在悄悄涨价。水果涨价,直接反映在居民消费价格指数(CPI)中。

最新统计数据显示,今年4月,CPI上涨2.5%,涨幅环比上升0.2个百分点。拉动4月份CPI涨幅上升主要因素有三类:猪肉、鲜菜和鲜果,这三类当月同比涨幅都超过10%,对整体CPI的影响程度在0.2-0.4个百分点之间。

物价上涨,消费却低迷。最新的统计数据出炉,4月社会消费品零售总额同比名义增长7.2%,环比回落1.5个百分点,消费增速创近16年新低;扣除价格因素,同比实际增长为5.1%。

水果为何涨价?物价上涨是否会持续?消费增速继续回落,如何稳住经济增长?

图源/网络

统计局:水果涨价主要受极端天气影响

 价格上涨不会持续

不管是“大路货”还是“进口车厘子”等水果,价格都在近几个月不断攀升,有些地方一周价格就会上涨10%。

以北京为例,北京新发地市场数据显示,红颜草莓当前平均为9.5元/斤,去年同期平均价格只有7.5元/斤,涨幅27%。富士苹果(膜袋)在5月初的平均价格,由去年的1.65元/斤涨到今年的4.5-4.75元/斤。

从全国来看,水果价格也一直呈上涨趋势。农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测显示,水果中,涨幅最大的是富士苹果,自3月中旬起,环同比一直呈增长趋势,近两周来,同比涨幅甚至超过40%。此外,春节过后,香蕉价格也一直高于去年同期价格,西瓜价格近两个月来同比一直上涨。

对于水果上涨的原因,统计局新闻发言人刘爱华今天(5月15日)回应称,鲜菜鲜果价格上涨,明显是受极端天气等季节性因素的影响,这种季节性的短期冲击不具有持续性,鲜菜鲜果价格上涨不会持续在高位。

从短期来看,近两个月,南方雨水增多,在一定程度上也带动水果的运输及存储成本增加。但影响水果价格上涨最大的因素还是库存。去年春天气温较低,风力加大,再有冰雹、霜冻等恶劣天气影响,一些春天开花、秋天结果的水果减产,尤其是苹果和梨减产幅度较大。在这种情况下,水果库存量低,供需不平衡,价格自然就会上涨。

另外,进口水果量增加,价格一般而言也比国内水果高出不少。如车厘子、榴莲、奇异果等水果,价格相对去年也有所上涨。相关数据显示,2018年中国水果进口额增速高达34.5%,且首次出现水果进口大于出口的现象。进口水果量和价的提升,也带动了整体水果价格的上涨。

“总体看,通胀不会出现大幅上涨,物价平稳有坚实的基础。”刘爱华说。

消费增速创新低 经济景气程度回落

国家统计局今日公布的数据显示,中国4月社会消费品零售总额30586亿元,同比名义增长7.2%,增速为2003年5月以来最低,较3月回落1.5个百分点。其中,汽车类销售同比增速-2.1%,较3月少降2.3个百分点,处连续十一个月负增长。

消费增速为何回落?刘爱华这今日的发布会上表示,主要原因是受节假日影响。如考虑4月份节假日天数同比减少2天的因素,测算4月当月社会消费品零售总额同比增长8.7%,与上月持平。

今年以来,消费增速回落明显。综合1-4月,社会消费品零售总额128376亿元,同比增长8%,不及预期8.4%,前值为8.3%。其中,消费负增长的为服饰、汽车和建材装修消费,增速分别为-1.1%、-2.1%和-0.3%。

华泰证券李超分析,一季度季度居民收入增速上行但支出增速数据下行,两者背离体现居民消费能力改善,但消费意愿并无显著回升,今年消费数据大概率维持较低水平,难有很强上行动力。

消费低迷的同时,投资也在回落。数据显示,固定资产投资回落,制造业投资下行明显。1-4月,全国固定资产投资累计同比增长6.1%,较1-3月回落0.2个百分点。其中,企业利润增速放缓,制造业投资同比仅增长2.5%,下降从2.1个百分点,为2004年有数据以来新低;第三产业中的基础设施投资累计同比增长4.4%,与1-3月持平;房地产开发投资累计同比增长从11.8%上升至11.9%。

刘爱华今日表示,月度之间的短期波动客观存在。从4月份整体的生产、需求、就业、物价和企业生产预期等方面的指标综合变动趋势来看,经济运行总体继续保持了总体平稳、稳中有进的发展态势。

至于这种稳中有进的态势是否能够持续,中国金融四十人论坛(CF40)高级研究员张斌认为,当前经济反弹仍面临诸多掣肘。外部经济下行使得出口仍有下行压力,物价水平偏低和盈利下降制约制造业投资,房地产销售乏力制约房地产投资,资金来源仍困扰后续基建投资,广义信贷回落。

在今天发布的《CF40宏观经济月度数据检验报告(2019年4月)》中,张斌给出四条建议:

  • 货币政策继续保持市场流动性充裕,保障广义信贷合理增长。

  • 拓宽基建融资渠道,保持政府支出稳定增长。

  • 发展以权益型REITs为代表的金融工具,推进个人养老金账户发展,推动金融系统的供给侧改革。

  • 增加人口流入城市的住宅用地供应和基础设施建设,改善房地产企业融资条件。

CF40宏观经济运行检验报告单
(2019年4月)

宏观经济运行

  • 经济景气程度回落。4月官方制造业PMI为50.1%,较3月回落0.4个百分点,较去年同期减少了1.3个百分点。分企业规模来看,大型企业和中型企业PMI为50.8%和49.1%,分别较3月回落了0.3和0.8个百分点;小型企业PMI为49.8%,较3月回升了0.5个百分点。

  • 工业增速回落。4月全国规模以上工业增加值同比增长5.4%,较3月回落3.1个百分点。分大类看,制造业同比增速从9.0%回落至5.3%;采矿业增加值同比增速从4.6%回落至2.9%;电力、热力、燃气及水生产和供应业从7.7%回升至9.5%;通用设备和专用设备增加值同比增速分别从14.1%和16.4%回落至2.0%和2.8%。

  • 消费回落。4月,社会消费品零售总额同比增长7.2%,较3月回落1.5个百分点。汽车类销售同比增速-2.1%,较3月少降2.3个百分点,处连续十一个月负增长。

  • 固定资产投资回落,制造业投资继续下行。1-4月,全国固定资产投资累计同比增长6.1%,较1-3月回落0.2个百分点。其中,制造业投资累计同比增长从4.6%下降至2.5%;第三产业中的基础设施投资累计同比增长4.4%,与1-3月持平;房地产开发投资累计同比增长从11.8%上升至11.9%。1-4月商品房销售面积累计同比增速为-0.3%,较1-3月少降0.6个百分点;新开工面积累计同比增速为13.1%,较1-3月回升1.2个百分点。

  • 出口回落,贸易顺差收窄。4月,美元计价的出口同比增速为-2.7%,较3月下降16.5个百分点,季调后为-8.3%,较3月下降25.2个百分点。全球经济下行带来的外需疲软、去年同期“抢出口”带来的高基数效应是出口回落的主要原因。进口同比增速为4.0%,较3月上升11.9个百分点。贸易顺差138.4亿美元,较3月收缩186亿美元。分国家和地区来看,美国、欧盟、日本、东盟和韩国出口同比增速均显著下降,分别由3月的3.7%、23.7%、9.6%、24.8%和6.5%下降至-13.1%、6.5%、-16.3%、0.7%和-7.6%。

  • CPI温和上行,PPI回升。4月,CPI同比上涨2.5%,较3月回升0.2个百分点。其中,非食品价格同比增速为1.7%,较3月下降0.1个百分点;食品价格同比增速为6.1%,较3月上升2.0个百分点。4月,PPI同比增速为0.9%,较3月回升0.5个百分点。其中,生产资料和生活资料出厂价格同比增速均为0.9%,分别较3月上升0.6和0.4个百分点。

宏观经济运行环境

  • 外部经济稳中趋缓。4月摩根大通全球综合PMI为52.1,较3月回落0.6个百分点;摩根大通全球制造业PMI为50.3,较3月回落0.2个百分点。各主要经济体制造业表现有所分化:美国制造业PMI从3月的55.3回落至52.8,欧元区和日本制造业PMI从3月的47.5和49.2回升至47.9和50.2。波罗的海干散货指数环比上升13.6%,较3月上升了5.4个百分点。CRB大宗商品现货价格环比上升1.2%,较3月下降了0.3个百分点。

  • 广义信贷回落。4月,M1同比增速为2.9%,较3月回落1.7个百分点;M2同比增速为8.5%,较3月回落0.1个百分点;广义信贷(社会融资规模-股权融资+国债+地方政府一般债)存量同比增速为11.0%,较3月回落0.4个百分点。新增广义信贷1.86万亿,较3月减少1.51万亿,较去年同期减少0.41万亿。其中,政府新增债务(国债+地方债+专项债)6926亿,较3月减少819亿,较去年同期增加657亿;企业新增债务6393亿(包括地方融资平台企业的新增债务),较3月减少1.07万亿,包括银行贷款多减7535亿,表外融资多减2250亿;居民新增债务5258万亿,较3月减少3650亿。

  • 信用利差收窄。4月,7天银行间质押式回购利率均值为2.75%,较3月下降4个基点。10年期国债收益率与1年期国债收益率之差来代表的期限利差上升7个基点至0.75%;10年期AA级债券收益率与10年期国债收益率之差来代表的信用利差下降5个基点至2.35%。

近期展望和风险提示

  • 外部经济仍在下行通道当中。

  • 中美贸易争端升级引发全球股市下跌,人民币汇率贬值。

  • 经济反弹仍面临诸多掣肘。外部经济下行使得出口仍有下行压力,物价水平偏低和盈利下降制约制造业投资,房地产销售乏力制约房地产投资,资金来源仍困扰后续基建投资,广义信贷回落。

诊断建议

  • 货币政策继续保持市场流动性充裕,保障广义信贷合理增长。

  • 拓宽基建融资渠道,保持政府支出稳定增长。

  • 发展以权益型REITs为代表的金融工具,推进个人养老金账户发展,推动金融系统的供给侧改革。

  • 增加人口流入城市的住宅用地供应和基础设施建设,改善房地产企业融资条件。

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