汉桑（南京）科技股份有限公司今日在深交所创业板挂牌上市，股票简称“汉桑科技”，股票代码301491。

这家深耕音频技术与音频产品设计和制造二十余年的企业，在音频产业链发展演进过程中前瞻性地完成了其全流程能力的创新升级，并借助本次IPO进一步锚定了其向一站式智慧音频解决方案平台升级的战略方向。

随着音频产业从传统硬件向AIoT智能音频生态演进，具备底层算法能力、协议适配能力与系统方案和交付能力的综合供应商，正逐步获得市场与资本的关注和认可。

作为一家以技术创新为根基的企业，汉桑科技的募投组合并不单一地指向产能扩张，而是围绕“平台化+智能化+定制化”展开能力布局，反映出当前音频行业在流媒体化、无线化、系统化趋势下的新一轮分工逻辑。

在音频智能化进入高速发展之际，这家来自南京的企业，致力于通过前瞻技术的穿透力，建立面向未来的产业锚点。

跨场景拓展打造增长新引擎

汉桑科技成立于2003年，主营高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品等研发、设计、制造一体化业务，客户涵盖众多国际知名音频品牌。过去二十多年，公司已构建起覆盖“高性能音频信号处理与放大—音频传输—音频系统智能化--软件定义音频技术平台”的全技术链核心能力，形成难以复制的竞争优势。

2024年度，公司“创新音频和AIoT智能产品”收入超过传统高性能音频板块，达到7.24亿元，占主营收入50.23%。与此同时，传统音频产品亦保持恢复性增长，2024年同比增速达26.1%。这显示出公司在既有市场稳中有进、新兴业务加速扩张的双轮驱动局面。

客户资源方面，公司已与NAD，Bluesound, JBL、Marantz、McIntosh、Denon、Marantz、Dynaudio、Steelseries，Tonies等全球知名音频品牌建立合作，覆盖家庭高保真产品、家庭影院产品、家庭定制安装音频系统、商用音频系统、电竞音响系统及儿童智能音箱等多种空间场景，显示出其技术解决方案的多场景适配性。

行业观察人士指出，当前智能音频正成为AIoT产业链中高需求的细分方向之一。随着智能家居、智慧办公、车载娱乐等场景对音频系统提出更高集成度与响应能力的要求，具备“音频+系统+平台”一体化能力的企业有望在新一轮产业周期中获得增量红利。

汉桑科技正是这一趋势下的典型代表。公司在保障高性能音质的基础上，已完成技术平台化与场景应用拓展的双重跃迁。目前，公司除了深耕音频行业外，凭借智能音频技术的创新应用，已进入智慧教育、智能家居、健康医疗、车载音频等新兴领域，构建更丰富的产品矩阵，为长期增长打开空间。

汉桑科技正在构建一个基于音频核心技术、面向智能化应用的可扩展平台。其在“设计+制造+研发+服务”之间建立的闭环，将成为未来智能音频领域中具备穿越周期能力的竞争要素。

用底层性能打穿智能音频的技术边界

在追求音质还原与智能交互并重的音频技术演进中，底层性能参数的优化仍是行业分化的核心起点。

从音频信号的处理与放大，到音频传输，再到音频系统智能化，决定音频设备体验上限的，往往不是外观设计或内容平台，而是看不见的核心技术实现路径。

汉桑科技显然深谙这一逻辑。

资料显示，作为深耕音频技术二十余年的综合供应商，汉桑科技已在多个关键环节建立起一套具备系统性全链优势的技术体系，覆盖高性能音频信号处理与放大、多协议音频传输技术、云边端协同音频智能化系统等多个领域。

在高性能音频信号处理与放大技术方面，企业通过长期技术积累，实现了从音频信号解析获取、精准处理到放大的全流程能力，产品性能处于行业领先地位。

在音频传输领域，其自主研发的流媒体模组与软件方案，兼容Airplay 2, Googlecast、Amazon Music、 Spotify等全球主流流媒体平台内容服务，并获得其认证，支持高清音频传输，形成覆盖多房间、跨生态、支持多路并发输出、内嵌AI能力的行业领先的语音流媒体解决方案。

在音频传输技术领域，汉桑科技突破多通道无线传输技术瓶颈，实现低延迟、高同步的音频传输效果，满足后装市场的家庭多区Hi-Fi、家庭影院、商用音频等复杂场景需求。企业自主研发的AoIP有线网络音频传输技术，支持多采样率、多通道、超低延迟、超低失真的音频传输和系统控制。

音频系统智能化技术是汉桑科技的另一技术亮点。通过构建云边端协同的系统框架，企业形成从核心流媒体模组到设备端、再到云端的完整技术链。该方案能够对云端跨生态的海量音频进行同时分发管理，并提供跨区域、跨地域的智慧音频大系统多层级的部署、播放管理、系统控制和数据洞察。

近两年，汉桑在音频领域率先构建了“软件定义音频”的技术架构，持续集成汉桑自研的核心算法和软件，以软件实现音频功能，替代芯片堆叠，形成汉桑新一代的高效开发平台，降低开发成本。

这一技术体系背后，是持续性的研发投入支撑。公司目前已在南京、印度和丹麦设有研发中心，研发团队规模达278人，近三年研发费用累计投入2.3亿元。

截至2025年3月28日，公司累计获得授权专利112项，进一步印证了其在音频核心技术领域与平台架构层面的深厚积累。

募投逻辑深藏行业跃迁线索

在音频技术不断演进的当下，一套音频系统所承载的功能边界早已远超“声音再现”本身。从内容传输、协议兼容、场景配置到云边端智能协同，每一个环节都在考验企业的系统理解能力与技术工程力。

本质上，音频行业正经历由“制造价值”向“技术+场景应用价值”的演化。传统音频设备以模块化方式堆叠完成，从音源到播放设备形成标准化链条。

但随着音频产品向智能化、多场景化方向发展，音频信号解析获取、精准处理、放大、传输、控制的每一个步骤都出现多协议、多标准、多终端并行的局面。

与音频制造企业不同，汉桑科技自成立之初便深耕音频全链技术系。

在产业链中，公司处于技术领先位置，涵盖从音频信号处理与放大、多协议音频传输，到云边端协同智能化系统等多个核心技术。在智能音箱、车载音响、家庭影院等多类新场景持续扩张的背景下，具备“定制化+平台级”全链能力的技术主导型企业，正成为产业资源重新配置的焦点。

募投项目的配置，正是汉桑科技对这一产业趋势的系统回应。

本次IPO拟募资10.02亿元，分别投入四大方向：一是产能侧的“年产150万台套高端音频产品项目”，聚焦产能扩张、提速增效；二是研发制造体系升级方向的“智慧音频物联网产品智能制造项目”，研发多款创新性的智慧音频物联网产品，满足不断变化的市场需求；三是平台技术建设层面的“智慧音频及AIoT新技术与新产品平台研发项目”，用于提高公司在智慧音频方面的定制化能力，强化公司智慧音频产品的技术水平与产品性能，提升用户的聆听娱乐体验；四是“补充流动资金”，进一步优化财务结构，为公司未来可持续发展创造宽松的资金环境。

从结构上看，公司选择将60%以上的资金投入至平台化研发与智能化制造，释放的信号已不再是“扩产”，而是“升级”。

路径确立之后，更关键的是验证。公司2020至2024年主营收入从7.87亿元增长至14.42亿元，五年复合增长率达16.34%，净利润复合增长率高达41.04%。尽管2023年曾因行业影响海外需求走弱短暂回调，但2024年因公司新产品放量和市场回暖，收入同比强劲增长超40%。

结合我国海关总署数据，2024年电子音响类产品整体出口已恢复增长。市场趋势与公司节奏出现同步，正是其平台型能力逐步显现的外部映射。

当前的汉桑科技，凭借自主研发的核心技术、强大的产品创新能力、全球高效的供应链、全制程生产能力、柔性敏捷的交付能力，已成长为研产销一体的国际化科技公司。

在行业进入结构分化的新周期中，这种“穿越周期”式的全链能力构建路径，比简单的制造扩张更具长期价值。