2019年1月进出口数据点评:春节前置,贸易数据“开门红”

5 年前3.6k
+关注
以美元计,2019年1月出口金额2,176亿美元,当月同比9.1%,预期-3.3%;进口金额1,784亿美元,当月同比-1.5%,预期-10.2%,进出口同比增速双双好于预期。

来源:招商银行研究

以美元计,2019年1月出口金额2,176亿美元,当月同比9.1%,预期-3.3%;进口金额1,784亿美元,当月同比-1.5%,预期-10.2%,进出口同比增速双双好于预期。这表明我国2018年12月的进出口增速的下跌并非趋势性的拐点,验证了我们上月点评报告中的判断。

一、春节提前,出口增速显著回升

1月出口金额增速回升的主要原因有二:

(1)“春节效应”助推出口增速。出口企业在春节前后有集中出口的现象,今年春节在2月初,因此出口在1月份较为集中;2018年春节在2月中旬,出口集中在1月底和2月初。

(2)手机拖累效应大幅弱化。去年12月,手机出口同比减少76亿美元,占当月出口金额收缩幅度的74%;今年1月手机出口金额同比减少30亿美元,对出口的拖累大幅下降。

分国家和地区看,对欧盟、东盟、印度、日本出口金额同比增速有显著提升,对美国、韩国出口金额同比增速有小幅改善。分产品看,目前公布的数据中所有产品出口金额同比增速均有提升。其中,集成电路、纺织品、自动数据处理设备、成品油、塑料制品是当月出口金额增速的主要拉动项,分别拉动出口金额增长0.8、0.7、0.6、0.4、0.4个百分点。

二、大宗商品进口低迷拖累进口增速

进口增速边际改善,但整体依旧较为低迷,主要受到大宗商品进口的拖累,指向内需仍然疲弱。分产品看,目前公布的数据中飞机、谷物、大豆、食用油、汽车、钢材、铜材当月进口金额同比增速回升显著,但原油、铁矿石等大宗商品的当月进口金额同比增速均有所放缓。分国家和地区看,对欧盟、日本、东盟进口金额当月同比增速出现显著回升,对美国、金砖国家进口金额同比增速有所下滑。

由于出口增速回升幅度大于进口,贸易顺差同比扩大。以美元计,1月贸易顺差392亿美元,同比增长113%。

三、2019年贸易形势仍需谨慎看待

总体来看,1月进出口数据超预期主要受到“春节前置”的影响,并不意味着外贸形势的显著改善。最大的不确定性仍然来自于中美贸易摩擦,目前两国磋商仍未取得实质性进展,谈判期限有可能延后。

此外,全球贸易形势还存在三方面的隐忧:

(1)外需持续走弱。1月摩根大通全球制造业PMI为50.7,创2016年7月以来最低值。除美国外,日本、欧元区制造业PMI均有所下滑。

(2)BDI指数大幅下滑。作为反应全球贸易景气度的指标,BDI指数于1月出现显著下滑,环比下跌20%,这表明贸易活动和贸易需求依旧在走弱。

(3)被称作是全球经济“金丝雀”的韩国出口数据持续低迷。作为全球贸易的领先指标,韩国出口增速自2017年9月开始下滑,2018年全年呈现低迷态势。2019年1月,韩国出口金额同比下降5.8%,降幅扩大。扣除高基数影响后同比增速由负转正,但1.5%左右的出口增速仍处于相对低位。

图表附录

图1:1月进出口增速均有提升

图2:大宗商品是进口增速的主要拖累因素 

图3:全球制造业PMI连续下滑

图4:2019年以来BDI指数快速回落

相关主题/热点

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

App内直接打开
商务、渠道、广告合作/招聘立即咨询

相关文章

广东放大招!打造新质生产力的重要阵地,努力“再造一个新广东”

· 4小时前

cover_pic

连连数字(2598.HK)港股上市,领跑者优势加速价值生长

· 昨天 19:43

cover_pic

中国煤制天然气行业发展动态及投资前景策略分析报告2024-2030年

· 昨天 15:19

cover_pic
我也说两句
手机号码
+86
验证码
* 微信登录请先绑定手机号,绑定后可通过手机号在APP/网站登录。
绑定

绑定失败

该手机号已注册格隆汇账号,您可以选择合并账号。

关于合并:

1.合并后可使用手机号或微信快捷登录;

2.仅保留手机账号信息,清除原有微信账号信息;

3.付费权益将同步至手机账号;

4.部分特殊情形可能导致无法合并;

合并
返回上一步
确认您合并的手机号
获取验证码输入后提交合并账号
合并