近日，笔者赴北京参加了由格隆汇举办的“决战港股2018---海外投资系列峰会”，也借此机会参与到备受关注的中概大数据服务第一股：极光（JG）用数据改变世界，全程受益匪浅，特将极光本次路演的核心内容整理出来，供参考分享。

一、商业模式与亮点

极光成立于2011年，2018年7月26日在纳斯达克上市，正式登陆美股市场。截至2018年9月30日第三季度，极光的总员工数量达到750人，研发人员超50%，极光在北京、深圳，广州，成都均有分公司。

极光是中国领先提供移动大数据解决方案的企业。致力于“用数据来改变世界”的极光，通过开发者服务汇集海量匿名设备级别移动行为数据，然后通过人工智能的平台开发出数据产品和服务，实现商业化变现。

极光数据的获取主要通过极光的推送（JPush）、统计（JAnalytics），消息（JMessage）、短信(JSMS)、和分享(JShare)五大开发者服务。极光推送（JPush）能有效地让开发者在不同格式和不同类型的互联网接入设备上发送通知/信息。极光统计（JAnalytics）可以让开发者迅速的了解应用和客户群的信息，短信（JSMS）可以实现短信功能进行消息验证，分享（JShare）用于分享内容到其他社交媒体上。极光的这些开发者服务，集成SDK在APP里，用户下载APP到手机里，再通过APP的更新迭代到手机上。

这些开发者服务貌似简单，实际上要实现稳定性，时效性，达到率等指标是非常复杂的过程。极光拥有强大的数据基础设施，以支持其开发者服务。极光在国内四个城市中有9个数据中心，超过6100台的服务器，极光过去7年对基础设施的投资已经成为今天的行业进入壁垒。目前，极光每天处理的推送高达111亿条。

通过开发者服务，极光构建了其庞大的数据库来源。极光的数据来自中国大约10.3亿台跃活手机，至少用过一种极光开发的应用超过99万款，极光的开发者推送处于市场领先地位，2017年市场份额高达53.8%。换言之，极光可以从174亿的应用安装中累积大量的数据。

极光的数据不但是海量的，而且不断的在增长。2018年9月，从每月25亿活跃的SDK中获取数据，这是由36.9万开发者的99万款各行各业的APP提供，2018年9月触达10.3亿台跃活设备。

从数据性质而言，这些都是匿名数据设备，通过开发者和用户的双重背靠背授权，极光能够获取稳定且不断更新的设备行为数据，包括应用安装/卸载活动和应用打开/未打开信息等。

然后极光通过中心数据处理平台对原始数据进行清洗、存储、加密、建模、和挖掘。最后通过精准营销、行业洞察等服务进行数据变现。

接下来让笔者带领大家详解极光如何变现。

二、多元变现

极光有四个变现的产品：精准营销，行业洞察，金融风控和商业地理。

精准营销占极光集团收入的80%，是极光最主要的收入来源。极光通过数据人工智能的挖掘，来选择适合的人群，以最适合的时间媒体资源来做投放。通过精准营销能够实现对新客户的获取，或再次唤醒沉默的用户。跟所谓的广告代理不同，广告代理不为广告效果负责，极光则根据广告投放效果收费，并以CPC（cost per click，按点击收费）和CPA（cost per action，按行动收费）模式收费。

极光做精准营销有很关键的优势，一是极光覆盖了中国超过90%的移动设备，触达超过10亿台的移动设备，庞大的设备基础才经得起筛选，从而进行精准广告的投放；二是极光可以通过人工智能在合适的时间做合适的广告投放；三是极光能让精准营销的客户以更优惠的成本获客。

基于此，极光精准营销累积了包括金融机构、媒体的应用、在线游戏公司、电子平台、教育公司以及线下的商家等丰富的客户资源。

行业洞察产品的需求者主要是基金或投资者。极光可以通过设备APP的活动，找出APP的用户群。帮助客户监测移动应用的运营数据，如MAU、DAU、保留率、APP整体的用户画像及分析。这些服务以SAAS形式提供，主要按年度收费。　

金融风控旨在帮客户更好的控制信用和欺诈风险，这一产品的客户主要是金融机构、银行、保险公司等。当这些金融公司发放贷款的时候，需要通过自己内部的风控模型去评估，极光可以帮助他们改进模型。例如，提供借款人手机过去90天安装的借贷APP数量等风险变量，另外一个可用的风险变量是个别移动设备的在线赌博相关APP安装数量。

商业地理可以分析人流的信息，通过数据的分析来提供洞察，帮助客户做出更好的运营决策。客户主要包括各地政府经营的旅游景区、城市设计规划院、汽车4S店、零售商、房地产开发商和其它传统实体行业等。根据客户需求提供三大解决方案　１）“客户洞察”评估和分析客户的用户群，以帮助他们做出决策规划；２）极光还做运营的优化，以帮助客户优化业务运营。例如，为零售商客户提供选址服务；３）　极光也还通过自己的精准营销平台来获取客户并对其进行再营销。

三、财务状况

由极光的招股书可以看到，2017年至2018年，极光的营收一直呈现高速增长的态势，亏损相应地大幅收窄。最新公布的2018年Q3业绩仍然亮眼，Q3收入为1.968亿元人民币（2,870万美元），同比增长116%，环比增长19.16%。前三季度总收入4.88亿元人民币，同比增长182.8%。Q3毛利润为5,320万元人民币（770万美元），同比增长130%，环比增长13%。前三季度毛利润为1.35亿元人民币，同比增长249.6%。

毛利率方面，极光2017全年是25.06%，2018Q1是27.37%，2018Q2是28.4%，可以看到，极光的毛利率处于一个不断提升的过程。最新公布的2018Q3毛利率27.01%，前三季度平均毛利率为27.6%，说明极光的广告效果稳中向好。

与此同时，极光的三费占比有缓慢的减少趋势，盈亏平衡点将现。

四．问答环节

Q:极光的营收大部分源于营销，这存在一个不确定性，如果用户不点广告位，极光就没有收入。过去极光的毛利率从25个点到27个点，预计接下来极光的毛利率的趋势是怎样的？

A: 集团整体毛利率在接下来几年时间会保持在25%左右，其他三类的变现产品，是没有其他人工成本或者直接成本的，比如SaaS的毛利率，基本上是保持在70%~80%。反观广告成本有购买广告位的成本。

Q:其他部分知道毛利很高没有成本，各位投资者还是想要有预期，你们现在已经接近盈亏平衡了，这方面公司有没有什么预测？

A:按现有计划，我们预计在2019年下半年会有Adjusted EBITDA 盈利。谢谢！

Q：你好，问一下像你们这样大数据的公司，有没有比较相似的竞争对手，全球范围内或中国范围内的，竞争情况如何？

A:精准营销这方面，国内的广告代理都算是竞争对手，但是我们跟广告代理商的差别很大，区别在于我们是为广告投放的效果负责，我们能够更精准地抓住这些人群，而不是单单的仅投放广告展示的这个功能。其他的那三个业务竞争对手则是一些为企业服务的咨询公司/机构。

Q：请问黄总，公司未来业务的增长点在哪里？

A：以精准营销，我们积累的大数据能让我们的广告投放效果比其他竞争对手做的更好，而且这个市场空间非常非常的大，国内市场应该有5000亿左右，而我们今年收入仅5亿左右，仅仅只占整个市场份额的 0.1%，这个空间非常非常的大。其他数据产品在未来也会有很好的增长。谢谢！