5月19日，日本旭化成(AsahiKASEI)向部分客户发出供应调整通知，拟收紧其光敏性聚酰亚胺（PSPI）材料（商品名PIMEL）供应，此次供应限制主要系AI算力需求快速增长，或因台积电扩产，旭化成需优先保障大客户供应，减少其他厂商供给，导致该公司产能无法及时匹配市场需求所致。

在半导体封装和显示领域，PSPI材料至关重要。长期来，日本旭化成的PSPI占市场主导。但近年，国内半导体产业链自主化需求大增，推动本土企业加速技术攻关。目前，多家本土企业已在PSPI国产化上获关键突破，部分产品性能比肩甚至接近国际水准，并顺利量产供货。

聚酰亚胺（PI）是主链上含有酰亚胺环的一类芳杂环高分子化合物 ，是目前工程塑料中耐热性最好的品种之一，广泛应用在航空航天、电子电器、半导体等领域。

PSPI（光敏性聚酰亚胺Photosensitive Polyimide）结合了聚酰亚胺的耐高温性、机械强度和光敏材料的图案化能力。与传统PI相比，PSPI在半导体封装中可实现RDL（重布线层）绝缘层的精密成型，耐高温性、介电常数等性能达半导体级要求。

PSPI类似于光刻胶，在紫外光、α射线、X射线等的辐射下，被照射部分的结构会发生变化，能够溶解在相应溶剂中，可以用于制作精密的图案。PSPI可直接通过光刻形成精密结构层，省去传统光刻胶涂覆和刻蚀步骤，提升生产效率。

PSPI的价值不仅在于性能参数，更在于其引发的工艺范式变革。其打破了"光刻胶+介电材料"的二元体系，通过材料创新简化了制造流程。这种"以材代工"的模式，或将重塑半导体制造的底层技术路径。

2023年全球PSPI市场规模5.28亿美元，预计2029年达20.32亿美元，CAGR达25.16%。其中，集成电路晶圆制造领域需求占主导，2023年中国市场规模达7.97亿元，封装领域市场规模3.96亿元。

算力芯片需求激增（如台积电扩产）和2.5D/3D先进封装技术普及，推动PSPI在RDL层、钝化层的应用渗透率提升。

全球PSPI的生产技术主要由美国及日本企业主导，日本东丽（78%）、富士胶片（5.7%）、美国HDM（4.8%）三家日美企业占据主要产能，尤其在14nm以下先进制程用PSPI领域近乎垄断。美国杜邦、旭化成等主导高端市场。

在我国半导体供应链进口替代需求迫切的背景下，大量拥有基础优势的光电材料企业开始重点布局PSPI，依托中国在OLED显示领域的独特优势，逐步以OLED显示用PSPI作为切入点，开展面向先进芯片封装的PSPI研发及产业化。

国内半导体封装用PSPI产品仍处于研发和验证阶段，尚未批量化生产，技术难点在边缘光刻中表现出的清晰度，能否满足市场要求是关键；显示面板用PSPI在国内已经实现了量产。前者有八亿时空、国风新材和强力新材等，后者则有鼎龙股份布局。

此外，我国聚酰亚胺上游单体也在同步推进。2023年，高端聚酰亚胺单体配套企业天津众泰材料完成超3亿元的大额融资，用于建设高端聚酰亚胺单体的规模化产能及加大研发能力，以配套国内高端聚酰亚胺材料研发及产业化需求。

与此同时，万润股份、常州阳光等聚酰亚胺单体企业，也都开展了相应的扩产规划。随着上游的配套，我国PSPI的研发产业化也将提速。

相关概念股：

鼎龙股份(300054.SZ)（平台型材料龙头）：PSPI月销超过十吨级以上规模，是国内率先实现量产并实现规模销售的企业，并且是国内大部分主流显示面板客户PSPI的第一供应商，无氟PSPI送样G6代线验证。目前已完成武汉本部年产200吨产业化项目、仙桃年产1000吨二期扩产项目。

艾森股份(688720.SH)（晶圆厂订单突破）：布局负性PSPI、低温交联型PSP1、超高感度PSPI以及类PI型材料，预计数年内可完成材料认证工作，进入量产阶段近期，其自主开发的正性PSPI产品已获得晶圆头部企业的首笔订单，是正性PSPI在主流晶圆厂的首个国产化材料订单。先进封装光刻胶覆盖主流封装厂。

阳谷华泰(300121.SZ)（全产业链量产）：子公司波米科技实现全产业链国产化，PSPI产品供货华为海思等头部企业。

强力新材(300429.SZ)：开发有多款PSPI产品，其中高温固化PSPI用途广泛，适用于各类封装结构；低温固化PSPI适用于F0-WLP、Chiplet/异构集成等先进封装结构。PSPI产品处于给客户送样验证阶段。同时与深圳先进电子材料国际创新研究院也在合作开发PSPI。

八亿时空(688181.SH)：专注于i线光刻胶的研发和生产，半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶(PSPI)及无氟光敏聚酰亚胺的研发顺利，处于小试验证阶段。

国风新材(000859.SZ)：与中科大先研院联合开发的半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶相关产品仍处于研发阶段，正按计划推进，暂未量产。

万润股份(002643.SZ)：OLED用光敏聚酰亚胺（PSPI）已经在下游面板厂实现供应。去年10月，公司宣布将与京东方材料、德邦科技、业达经发共同出资设立烟台京东方材料科技有限公司。