2018年10月23日，马化腾在知乎上提了一个问题：未来十年哪些基础科学突破会影响互联网科技产业？产业互联网和消费互联网融合创新，会带来哪些改变？

知乎网友李志刚回答了第二个问题，他认为所谓消费互联网，它的用户是个人（to C），比如腾讯、百度、今日头条等都是典型的消费互联网公司，他们面向C端用户提供产品和体验，并借助聚集起来的巨大流量，直接（游戏付费等）或者间接（广告等）地获得收入。

而产业互联网，它的用户是商家（to B)，以餐饮行业举例：

C端用户的诉求是什么？方便、安全、美味，但是外卖平台只解决了方便，没有解决后面两个痛点。很长时间里，美团只给C端提供吃喝玩乐的产品，属于典型的To C商业模式。

2018年，美团从C端进入B端，成立了B2B供应链事业部。在南方一个城市，两个月就做了上亿元的销售额，这是非常大的生意。相比餐馆老板自己去买菜，美团的供应链因为规模大，所以采购成本更低，食材的品质也更可控。 

并且餐馆老板的痛点还不止这个，食材占了35%成本，人工成本占了20%-25%，房租成本12%-15%，营销成本3%-5%。以前餐馆老板日子好过，店里长期雇佣10名员工，从早干到晚。 

事实上，餐馆用人有波峰、波谷的差异，可能上午需要2个人，中午需要12个人，下午需要3个人，晚上又需要10个人。在人工成本上涨的时候，店老板需要精打细算。为餐馆降低人工成本，采取灵活用工的方式，就是创业者的机会，为店老板提供排班系统、招聘等服务。

可见，所谓的产业互联网，就是通过效率的提升，帮助B端更好的服务C端。

2018年，阿里巴巴再提「新制造」，希望利用大数据、云计算、物联网来改造中国传统制造业，将其与互联网对接，实现智能制造。腾讯第三次进行组织架构调整，发布一封《扎根消费互联网，拥抱产业互联网》的公开信。中国最大的两家互联网公司都在以各自的方式进军产业互联网。

那么在港股市场，有没有产业互联网的股票呢？

有的，它就是慧聪集团（代码02280）。

以下是我对慧聪集团的一些思考，供大家拍砖：

慧聪集团目前市值60亿不到，在未来有成为10倍股的潜能。它是做B2B平台的，如今遇到大数据、人工智能以及区块连的发展，B2B出现了爆发，并渗透到各个传统行业，帮助它们提升效率。 

以往1.0版本的B2B，它只涉及信息流，大家发布买卖信息，有点像论坛发帖子，而现在行业进入2.0版本，开始涉足物流与资金流，并解决包括供应链冗长、中小企业融资难、信用体系不健全、物流高成本低效率、产能过剩、定价权缺失等痛点。 

中国经济体量是美国的60%-70%，而B2B体量只有美国的5%，随着行业的爆发，非常容易出现百亿美金市值的公司。

为什么是慧聪集团？ 

因为它和雷军做小米，或者米雯娟做VIPKIDS很像，首先你是一个行业里的老兵，积累了丰富的服务用户、组织资源的经验，具备行业感召力，再突然杀入一片刚刚起步的市场，一开始就领先，快速圈地，速度就是收成。 

比如说雷军，他以前在金山做毒霸，结果被周鸿祎给颠覆式创新了，但是周鸿祎他一直想做搜索，和百度的纠缠使他错过了移动互联网，而同样作为互联网老兵，雷军却抓住了这个趋势，并创办了小米，这叫老兵进入新蓝海。 

再比如米雯娟，她30岁做VIPKIDS，按说是非常年轻的创业者。但是在那之前，她已经做了13年少儿英语。这个17岁跟着舅舅创业的年轻人，找准时机，用在线的方式，由北美老师来远程教中国小孩英语，也是完全没对手，4年营业额50亿，估值200亿美元。 

那么慧聪集团呢？

它首先是1992年成立，为几十个行业提供B2B平台服务，2017年行业即将爆发之际，它更换了管理层，新董事长刘军第一件事就是砍业务，把有限的资源集中到3个最熟悉的行业，分别是化工、棉花与脚手架，其他行业统统放弃。（像不像互联网行业的单点突破？） 

这样做的结果是18年中报，公司平台的交易收入大增500%，占收入比重81%，公司仅仅半年就做到17年全年的收入。这里面既有公司聚焦的功劳，也有供给侧改革下，中小民营企业经营困难，它们抱着试一试的心态参与到了B2B交易，很难说这两个因素谁的影响更多，但无论如何，公司的收入增速明显起来了。 

为什么收入增速很重要？ 

因为B2B平台想要成功就必须满足两个条件：第一是网络效应，第二是数据智能。所谓网络效应就是用户数量越多，平台的价值就越大；所谓数据智能，是指平台通过大数据与人工智能对中小企业的赋能。这个赋能是多层次的，比较基础的是SAAS化工具，中小企业不用自己投资IT服务器，往上一层是集中采购、品质保障，最上层是决策辅助。 

所以先有交易收入，再有数据留痕，然后通过对数据的解读，帮助用户更好的决策，从而留住用户，不至于被其他平台抢走。 

举个例子，我是一个小工厂，目前市场需求如何？行业库存如何？我如何合理安排生产？安排压货给经销商？我是否需要扩张产能？等等这些事关决策经营的数据挖掘，B2B平台的用户粘性有多深，咸决于此。

慧聪集团的用户粘性如何？ 

说实话我不清楚，公司并没有披露平台注册一年期以上用户中，有多少不需要远程指导就可以自行交易了，又有多少用户把自己一半的业务放到平台上交易了。

 B2B的用户是绝对理性的，假如我每年对钢材的需求就是100吨，我不会因为上了找钢网，就冲动消费200吨，除非有人清库存打折，那我愿意低价囤。 

公司中报的数据服务收入增长65%，占比仅为4.1%，这块是未来利润变现的重点。比如谁家有清理库存的活动，或者推广的优惠，平台帮你推，但是要收你一点广告费，并按实际效果支付。 

另外一块变现的重点就是供应链金融，用户在平台交易的金额与时间越长，数据就愈多，信用等级也就越高，可以获得平台的融资成本也越低，随着它在线上的交易成本越来越低，换平台的代价也越来越大。

 举个例子，一家服装代工厂，从B2B平台采购棉花可以便宜2%，因为平台上和其他企业一起采购，就能靠体量优势获取折扣，不要小看2%，它是很多中小企业的生死线。同时你的交易数据留痕了，你有没有利润，有没有现金流，有没有信用，平台可以做出分析，并满足这些企业的短期资金拆借，这块业务银行是没法做的。

慧聪集团当下的重点是什么？ 

从我个人理解，慧聪集团聚焦3个行业的做法是非常正确的，目前第一重要的是收入增长，第二重要的是培育用户粘性，第三重要的是跑通一个行业后，提炼B2B平台运营的核心方法论，然后复制到其他行业中去。 

慧聪集团的风险是什么？ 

风险主要有两点： 

（1）面临阿里巴巴的竞争 

（2）面临经济加速下滑的风险 目前第一个风险可以暂时忽略，阿里巴巴对工业领域的深耕不如慧聪集团，所以后者有充分的时间构筑护城河。 市场真正担忧的是第二个风险，这东西基本不可控，只能靠便宜的估值去平滑，香港市场99%的投资人只看利润，但是这么小的收入体量，利润高低是没有意义的，所以可能会在低位磨很久。