正如收市锐评多次提及，包括港股在内、本轮全球金融市场的动荡，主要是由特朗普个人所引起的。

特朗普，就像一头闯进瓷器店的公牛，他多变的政策和情绪化的表态，在近期搅得全球金融市场及贸易格局暗流涌动、鸡犬不宁。

但商人出身的特朗普，尽管莽撞无知、却并非不知利害。

形势比人强，面对大洋彼岸股、债、汇的连续“三杀”，在我国“打样”后各国对于关税战的态度转变，以及意识到即使“解雇”鲍威尔也无法促使美联储降息；昨日开始特朗普终于“服软”。

续财政部长贝森特表态中美关税战将很快降温，特朗普接着承认目前美国对华的关税过高、后续税率将大幅降低；同时，尽管仍对美联储未能及时降息表示不满，但特朗普已矢口否认、“绝对没有，从来没有”试图解除美联储主席鲍威尔职务。

山穷水尽疑无路、柳暗花明又一村。一时间消息面的回暖，使得全球股市普遍反弹，港股也随之跳空高开、直接挑战20日均线。最终恒生指数收于22072.62点、涨幅2.37%，恒生科技指数收于5049.40点、涨幅3.07%。

跳空挑战20日均线，但南向资金净流出181.07亿元

受消息面回暖影响，昨夜纳斯达克指数一改多日颓势，上涨收于16300.42点、涨幅2.71%。受此影响，今日早盘亚太股市也基本高开。

恒生指数开于22080.19点、开盘涨幅高达2.40%；历来跳空高开之后往往有下探回踩的过程，今日也不例外，指数在10点05左右探至21862.87的低点；之后逐步向上，在13点15左右触及22138.81的高点；后续大体稳定，并最终收于22072.62点、涨幅2.37%。

在收出带长下影线的十字星、并收盘站上20日均线，港股全天成交额为2606亿元、相比昨日的2514亿元又温和放大。

在最近的三个交易日，南向资金的流动可谓是时晴时雨、耐人寻味。假日前的上周四收盘，南向资金净买额仅为23.09亿元的“地量”；昨日净买额又放出了213.60亿元的“天量”；但在消息面回暖的今天，南向资金反而净流出181.07亿元之巨，颇给人以“逢高减仓”之感。

“有量有价，无量无价”，在消息面回暖后，恒生指数跳空挑战20日均线；但最终能否扭转调整之势，离不开成交量的配合。随着指数的上行，直面上方均线和套牢盘的压力；此时成交量能否持续放大，就是必要看点。

与此同时，一些细分板块仍有资金持续流入。蓝筹股继续受到热捧，资金净流入66.97亿元，新经济则为56.45亿元，人工智能也流入24.64亿元。二级行业指数方面，硬件设备涨幅6.26%，消费者服务涨幅5.60%、汽车与零配件涨幅3.59%；但近期颇为强势的有色金属可能与黄金类似，受消息面回暖的影响，今日反而逆势下跌3.65%。

权重股中，小米集团和小鹏汽车较为强势。小米集团收于47.45元、涨幅6.87%，小鹏汽车收于79.70元、涨幅8.73%。

近期小米集团已收复4月7日以来的失地，今日彭博社曾报道小米集团将推迟旗下首款SUV YU7的上市时间，但后续集团公关部总经理王化予以否认，确认仍将在原定的今年6、7月亮相。而蔚来汽车李斌在今日开始的上海车展做积极表态，认为我国汽车产业最终将占据全球40%市场份额，也明显提振了汽车板块的人气。

特朗普“服软”，消息面整体回暖

商人出身的特朗普，尽管莽撞无知、却并非不知利害。尽管其多变的政策和情绪化的表态似乎“不可捉摸”；但形势比人强，尽管后续在消息面还会有所反复，但“认清形势”、逐步“服软”大概率会是其后续的主基调。

毕竟，手上的牌特朗普不是已经打了、就是已经亮相。在关税之后，所谓的中概股退市、甚至限制SWIFT系统，都不具有决定性的“杀伤力”。而在美元资产已风声鹤唳的当下，全球第二大美债持有国是否出手抛售，就如高悬的达摩克利斯之剑，也让特朗普不得不掂量再三。

事实上，从调停俄乌冲突、马斯克的改革、逼迫美联储降息，再到对等关税出台，特朗普是期望出“成绩”的，不但要快、更要有利可图。

故而，期望的是速战速决，而不是持久战。

财政部长贝森特在摩根大通主办的投资会上认为，尽管对华谈判很可能会是“拉锯战”，但在“不远的将来”贸易战将会放缓，“双方都认为目前的关税僵局是不可持续的”；而白宫美女发言人莱维特也口径一致，引述特朗普原话称“在对华达成潜在贸易协议方面，进展很顺利”。特朗普本人也在公开场合表态，承认目前对华进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。

连番的表态，叠加否认试图解除美联储主席鲍威尔职务，得到了市场“用脚投票”的认可。在纳斯达克指数大涨2.71%的同时，作为避险资产的黄金迎来了近日难得的回调，伦敦金从昨日最高的3499.50美元已下探至3300美元一线。

柿子要找软的捏，市场中也同步传来特朗普出访中东三国的消息；并寻求沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔对美国经济的计划投资。