今年以来，不管是内地资金还是境外资金，都加大了对港股资产的配置。

目前，港股的核心资产中，医药板块备受大家关注。

我们一直在定投的：恒生科技ETF（场内代码：513180，场外A类：013402，场外C类：013403）规模也再创历史新高。

目前，恒生医药的估值仍处于较低分位。恒生医药ETF跟踪的恒生生物科技指数（HSHKBIO）目前仍处于历史的最低分位，估值性价比显著：

政策压力释放：集采、反腐等政策冲击已逐步消化，市场对行业利空反应钝化；

流动性改善：美联储加息周期下全球创新药融资趋缓，但随降息预期升温，资金面有望改善；

情绪修复滞后：板块自2021年高点回撤超75%，悲观情绪过度反映基本面风险。

2024年港股医药企业净利润增速达23%，其中创新药、CXO板块增速超40%，而当前估值未充分反映这一增长潜力。例如，恒生医药ETF前十大权重股中，百济神州、信达生物等创新药企2024年海外收入占比提升至30%-50%，国际化突破打开市值天花板。

同时，人工智能的发展，也有助于进一步提升医药的发展速度。

基于板块估值与成长性的历史级错配，恒生医药ETF作为连接这一机遇的工具，兼具低估值修复与产业升级的双重弹性。随着AI医疗落地、国际化突破及资金面改善，其配置价值已从“左侧布局”迈向“右侧确认”。对于投资者而言，当下或是搭乘“医药复兴号”的最佳时点。

$贵州茅台(SH600519)$

$腾讯控股(HK|00700)$

# $恒生科技指数ETF(SH513180)$

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