作者：蒋佳霖

来源：兴业计算机团队

事件：截至2018年7月16日，在兴业计算机覆盖的205只个股中，共有161只个股公布了中报业绩预告。我们对其进行了深入的分析。

计算机板块业绩整体增长15%，高于去年同期的9.9%。在公布中报业绩预告的163只个股中，使用中值法分析，计算机板块所有个股同比增速下限和上限平均值的中位数为15%，高于去年的9.9%增速；使用整体法对其分析，同比增速的下限和上限平均值的中位数为18.5%，同样要好于去年的6%增速。

细分领域中软件板块增速最为明显。使用中值法分析：计算机硬件所有个股同比增速下限和上限平均值的中位数为7.4%，低于去年同期的8.8%，同比增速的下限、上限的中位数分别为0%、20%；计算机软件所有个股同比增速下限和上限平均值的中位数为22.5%，高于去年同期的11.2%，同比增速的下限、上限的中位数分别为10%、40%；IT服务所有个股同比增速下限和上限平均值的中位数为17.3%，高于去年同期的8.8%，同比增速的下限、上限的中位数分别为0%、29.3%。

中大市值公司业绩增速普遍更快，且高于去年同期。使用中值法分析：市值50亿-100亿的个股同比增速下限和上限平均值的中位数为15%，与去年同期基本持平；市值100亿-200亿的个股同比增速下限和上限平均值的中位数为30%，高于去年同期22.8%的水平；市值大于200亿的个股同比增速下限和上限平均值的中位数为25%，高于去年同期19.5%的水平。

建议加仓计算机板块，坚定看好四大方向。截至7月15日，2018年计算机行业指数（中信行业指数）下跌5.21%，在A股所有板块涨跌幅中位居第4位。从板块的走势来看，从6月底开始，计算机板块止跌，已经呈现出向上的趋势。我们最近反复强调，板块前期调整与基本面背离，坚定看好Q3行情，建议加配高性价比的垂直行业白马龙头。从细分领域角度看，我们坚定看好云计算、金融科技、信息安全和自主可控、医疗信息化四朵金花，个股选择上建议偏重龙头优秀公司，我们认为这些公司战略制定科学、战略执行到位，经过多年铺垫，已经进入成效期。在已公布的中报业绩预告来看，验证了我们此前的判断。

报告正文：

1、板块行情回顾

截止2018年7月15日，今年以来计算机行业指数下跌5.21%（中信行业指数），在A股所有板块涨跌幅中位居第4位。

从板块的走势来看，计算机板块从2018年2月中旬开始上升速度明显，上涨趋势一致持续到4月中旬，此后在6月开始板块有较大幅度的回调，但相对收益仍然要保持强于沪深300。从6月底开始，计算机下跌趋势已经刹车，已经展现出上升的拐点。

我们最近反复强调，板块前期调整与基本面背离，坚定看好Q3行情，建议加配高性价比的垂直行业白马龙头。在反弹中，中大市值的白马龙头明显占优。我们认为最近的上涨仅仅是Q3行情的前奏，继续建议加仓计算机板块。

2、计算机板块整体业绩分析

2.1、计算机板块业绩整体增长平均值为15%

计算机板块业绩整体增长15%，高于去年同期的9.9%。在公布中报业绩预告的163只个股中，使用中值法分析，计算机板块所有个股同比增速下限和上限平均值的中位数为15%，高于去年的9.9%，同比增速的下限、上限的中位数分别为0.5%、30%；使用整体法对其分析，下限、上限的总和同比分别为5%、32%，平均值为18.5%，同样要好于去年的6%增速。

考虑所有个股增速上下限平均值，增速为正的个股占比70%。其中增速100%以上、50%~100%、30%~50%、0~30%的个股分别有25、22、18、49只，占比分别为15%、13%、11%、30%。增速为负的个股占比30%。其中增速在-30%—0、-50%—30%、-150%—50%的个股分别有12、10、14只，占比分别为7%、6%、9%。

整体来看，上下限为正的个股数比例较高，大部分的个股业绩还是正增长。占比最高的区间为0~30%，上限、下限的个股数分别为34、46只。

2.2、细分领域中软件板块增速最为明显

1）、计算机硬件

公布预告的个股中，计算机硬件的个股一共37只。

计算机硬件增速为7.4%，略低于去年同期的8.8%。使用中值法分析，计算机硬件所有个股同比增速下限和上限平均值的中位数为7.4%，低于去年同期的8.8%，同比增速的下限、上限的中位数分别为0%、20%；使用整体法对其分析，下限、上限的总和同比分别为-17%、7%，平均值为-5%，同样低于去年同期的22%。

考虑所有个股增速上下限平均值，增速为正的个股占比57%。其中增速100%以上、50%~100%、30%~50%、0~30%的个股分别有4、4、4、9只，占比分别为11%、11%、11%、24%。增速为负的个股占比43%。其中增速在-30%~0、-50%~-30%、-150%~-50%的个股分别都有4只，占比都为11%。

计算机硬件领域，下限增速大于零的个股数有19只，占比51%；上限增速大于零的个股数有23只，占比62%。

2）、计算机软件

公布预告的个股中，计算机软件的个股一共88只。

计算机软件增速为22.5%，远高于去年同期的11.2%。使用中值法分析，计算机软件所有个股同比增速下限和上限平均值的中位数为22.5%，高于去年同期的11.2%，同比增速的下限、上限的中位数分别为10%、40%；使用整体法对其分析，下限、上限的总和同比分别为29%、59%，平均值为44%，同样也是远高于去年同期的-4%。

考虑所有个股增速上下限平均值，增速为正的个股占比77%。其中增速100%以上、50%~100%、30%~50%、0~30%的个股分别有16、14、11、27只，占比分别为18%、16%、13%、31%。增速为负的个股占比23%。其中增速在-30%~0、-50%~-30%、-150%~-50%的个股分别有4、3、8只，占比为5%、3%、9%。

计算机软件领域，下限增速大于零的个股数有62只，占比70.5%；上限增速大于零的个股数有70只，占比79.5%。

3）、IT服务

公布预告的个股中，IT服务的个股一共36只。

IT服务增速为17.3%，高于去年同期的8.8%。使用中值法分析，IT服务所有个股同比增速下限和上限平均值的中位数为17.3%，高于去年同期的8.8%，同比增速的下限、上限的中位数分别为0%、29.3%；使用整体法对其分析，下限、上限的总和同比分别为-5%、18%，平均值为6.5%，低于去年同期的12%。

考虑所有个股增速上下限平均值，增速为正的个股占比69%。其中增速100%以上、50%~100%、30%~50%、0~30%的个股分别有5、4、3、13只，占比分别为14%、11%、8%、36%。增速为负的个股占比31%。其中增速在-30%~0、-50%~-30%、-150%~-50%的个股分别有4、3、2只，占比为11%、8%、6%。

IT服务领域，下限增速大于零的个股数有21只，占比58%；上限增速大于零的个股数有27只，占比75%。

2.3、中大市值公司业绩增速普遍更快

1）、市值50亿-100亿个股

公布预告的个股中，市值50亿-100亿的个股一共39只。

市值50亿-100亿的个股增速为15%，与去年基本持平。使用中值法分析，市值50亿-100亿的个股同比增速下限和上限平均值的中位数为15%，与去年同期基本持平，略有下降，同比增速的下限、上限的中位数分别为5%、30%；使用整体法对其分析，下限、上限的总和同比分别为1%、30%，平均值为15.5%，高于去年的-7%。

考虑市值50亿-100亿所有个股上下限平均值，增速为正的个股占比77%。其中增速100%以上、50%~100%、30%~50%、0~30%的个股分别有4、10、4、12只，占比分别为10%、26%、10%、31%。增速为负的个股占比23%。其中增速在-30%~0、-50%~-30%、-150%~-50%的个股分别有1、2、4只，占比为3%、5%、10%。

市值50亿-100亿个股中，下限增速大于零的个股数有26只，占比66.7%；上限增速大于零的个股数有31只，占比79%。

2）、市值100亿-200亿个股

公布预告的个股中，市值100亿-300亿的个股一共26只。

市值100亿-200亿的个股增速为30%，高于去年同期的22.8%。使用中值法分析，市值100亿-200亿的个股同比增速下限和上限平均值的中位数为30%，高于去年同期水平。同比增速的下限、上限的中位数分别为22.5%、45%；使用整体法对其分析，下限、上限的总和同比分别为23%、53%，平均值为38%，与去年持平。

考虑市值100亿-200亿所有个股上下限平均值，增速为正的个股占比88%。其中增速100%以上、50%~100%、30%~50%、0~30%的个股分别有5、4、6、8只，占比分别为19%、15%、23%、31%。增速为负的个股占比12%。其中增速在-30%~0、-50%~-30%、-150%~-50%的个股分别有2、0、0只，占比为8%、0%、0%。

市值100亿-200亿个股中，下限增速大于零的个股数有24只，占比92.3%；上限增速大于零的个股数有2只，占比7.7%。

3）、市值＞200亿个股

公布预告的个股中，市值＞200亿的个股一共15只。

市值大于200亿的个股增速为25%，高于去年同期的19.5%。使用中值法分析，市值大于200亿的个股同比增速下限和上限平均值的中位数为25%，高于去年同期水平。同比增速的下限、上限的中位数分别为0%、40%；使用整体法对其分析，下限、上限的总和同比分别为0%、21%，平均值为10%，高于去年同期水平。