◎作者 | 牛叫兽

经过一轮CDR与港股上市的波折，小米今天终于在香港挂牌上市，港交所为了欢迎第一只“同股不同权”的股票，特意做了一个加大版的铜锣，欢迎雷军再次回来港交所（上一次是07年金山软件上市）。

辛苦八年，今天敲锣的雷总笑不拢嘴，但是买了小米新股的投资者脸却是绿的。因为上市第一天，贴底价17港元发行的小米仍然跳空低开，最低跌到16港元。

上市首日就跌破发行价，超过10万个来打新的散户全部浮亏。

但说来你可能不信，证监会却是今天的赢家。

01

怎么说证监会是赢家呢？因为把这个烫手的小米先丢给港股，让A股省了不少钱。

还记得6月19日千股跌停那天，准备审核CDR的小米突然决定主动撤回申请，然后证监会表示尊重小米的决定，取消当天审核。

看似小米主动撤回发行申请，但实际上更像是被证监会压下去，然后回来再公开唱双簧。

因为当时多家媒体都报道说，证监会希望小米先到香港上市，等小米交易一段时间后，有更市场化的合理估值，再回来A股发行CDR。

说白了，就是监管层担心小米有估值泡沫，所以先让雷总到港股试试水，股价稳定了再回来A股。

证监会不得不这么做，因为作为大家长的监管机构，必须看好钱袋子。

当前宏观经济去杠杆，股市行情萎靡，没有更多钱进来，万一小米的发行估值虚高，一下子吸走了市场太多钱，又会导致其他股票缺少流动性，行情继续下挫，就会形成恶性循环。

但是，今年初监管机构又喊“拥抱新经济”，呼叫多家互联网巨头回来A股融资，还特地准备了“独角兽基金”。

钱不给不行，但是给太多又不行，怎么办？所以小米的CDR就被延迟了。

烫手的山芋被送去维多利亚港，一下子就凉了。

在小米正式上市前，17港元的发行价已经是当时的区间最低价，而且在正式上市前的暗盘交易中，小米的交易价格已经跌破17港元发行价。

从一开始800亿甚至1000亿美元的预估市值，到今天收盘479亿美元（总市值3759亿港元），市值打五折。

如果小米先在国内发行CDR，按照我A一向钱多人傻财大气粗的脾性，估值大概率会被顶到最高，然后被游资炒到爆表，最后屁滚尿流跌下来，留下一堆散户在山顶站岗。

这绝对是有可能的，因为前期呼声同样很高的360，富士康，上市之后现在都变成这样。

现在小米在港股被挤去的估值泡沫，就是给A股省下来的钱。

02

近两年，监管机构的存在感越来越强，如果炒股不看证监会的行动方向，很容易碰到灰头土脸。

再说白一点，就是炒股要听高层的话，做好学生，监管层不喜欢的东西，不要去碰。

监管层的喜好不难猜，多留意一些政策或者官方新闻就能看出来，而且他们会把厌恶的东西用法律规章约束起来。

譬如现在又到了中报行情期，以前有些上市公司为了炒概念，哪怕只是年中，也会推出各种天花乱坠的“高送转”方案，然后股价暴涨两三个涨停板。

去年四月，证监会刘主席就在公开场合痛批高送转，说有些公司的送转方案世界罕见，必须重点监管。

对于高层的点名批评，不管散户喜不喜欢，认不认可，反正市场已经给出反馈。

监管层一方面打压“高送转”概念，另一方面鼓励上市公司花真金白银现金分红，还把个别不搞现金分红的公司点名叫出来“示众”。

今年二月初，上交所召开“现金分红专项说明会”，东安动力、标准股份、阳泉煤业、澳柯玛、联美控股五家公司参加，正面解释为何不分红。

（一脸无奈的老总们）

一毛不拔的“铁公鸡”要被重点监管，跟他们相反的现金分红大户，这三年很受资金欢迎。

我整理了过去三年累积现金分红最多的50只股票，并统计从2015年1月至今的涨跌幅。

在经历过杠杆牛和三四轮股灾之后，仍然有29家飘红。

监管机构与上市公司、散户，前者是游戏规则制定者，后者是局中玩家。如果玩游戏的人踩了红线，就会被赶出去，胳膊拗不过大腿。

时至今日如果还读不懂这个规则，就别怪高层狠心了。

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