简单的做了一个中美股市的对比。很多人都好奇到底是在美国股市赚钱容易还是在中国股市赚钱容易，不禁的想问到底哪儿的月亮更圆。

Part  1  中美股市发展史概要

首先，从历史上来讲，中国股市正式诞生的标志是1990年上海证券交易所上市，正式开始交易股票（当年，上海交易所只有八支股票哦）。随后不久，1991年，深圳交易所上市，但是股票交易的支数还是很少，只有五支股票，被称之为五朵金花。

而美国呢？美国证券市场萌芽于18世纪末，1811年美国纽约证券交易所的建立标志着严格意义的美国证券市场的真正形成。至今已经200多年了。

毕竟美国股市已经发展了数百年时间，所以他们在各项制度上是要更加完善和健全的，市场相对也更健康。

Part  2  中美股市的显著特点：牛短熊长or牛长熊短

 这个要是说起来可能就会让人非常非常伤心。通常而言，我们将熊市定义为指数下跌至少20%，牛市为指数上涨至少20%。

 中美这俩股市市场的特点非常非常的显著，差异巨大。中国股市牛短熊长、暴涨暴跌；美国股市牛长熊短、涨多跌少。以上证综指来看，自1990年12月开市到2019年平均来看，A 股熊市 27.8 个月，跌幅 56.4%，牛市 12.1 个月，涨幅 217.2%，熊市持续时间是牛市的 2.3 倍，呈典型的牛短熊长、暴涨暴跌特征；自 1929年开始至2019年，美国股市一共经历了 17 次熊市和 17 次牛市。美国熊市持续 18 个月，跌幅 31.5%，牛市 47 个月，涨幅 122.5%，牛市持续时间是熊市的 2.6 倍，呈典型的牛长熊短、涨多跌少特征。

 所以，你品，你细品。

Part  3  中美股市波动性比较

炒股中心态非常重要，这是众所周知的。对很多散户来讲，那上下跳动的k线，简直就是镇压心跳和脉搏的一条锁链。上蹿下跳的K线，会给炒股的人非常差的体验。波动越大，价格起伏就越大，市场就越不理性。举个例子，同样是5元钱每股的票，即使在相同时间内都能涨到10元。一种路径是稳步地增长，曲线稳建上行。另一种是先跌到3元，在涨到7元，再跌到6元……最后又涨到10元。

你会选择哪一种呢？

Part  4  投资者结构的巨大差异

 A 股机构投资者占比偏低，羊群效应明显。2021年我国 A 股市场机构投资者持仓占比仅22.4%，较美股明显偏低。这就导致了个人投资者成交量和沪深两市的平均年化换手率都远高于美股，A 股市场定价权被个人投资者主导，投机炒作气氛过浓。个人投资者成交占比过高就会引发 A 股市场过大的波动；重政策走向和打探消息，轻基本面分析；机构行为散户化等三大问题。美国股市机构投资者占比超 60%，机构投资者长期稳定投资于股市，成为了美国股市的稳定器。

美国股市以机构投资者为主导，长期价值投资是受到推崇的。美国个人投资者市值占比由 1950 年的 90.1%一路下滑至 2010 年的 36.8%才逐步稳定，2017 年的占比为 39%，机构投资者股票市值占比为 61%。

 由于我国机构投资者持股比例偏低，且法人持股中有部分股份被限制流通，导致二级市场中个人投资者成交比例明显偏高。个人投资者占比太高，就导致了我们大A 股市场的换手率持续高于其他主要股票交易所。另外，个人投资者成交量太高了，就会导致定价权会被个人投资者主导。

这就会导致三个方面的问题。一：通常来讲，个人投资者有追涨杀跌的习惯，羊群效应很强，波动就会被放大，就会造成大涨大跌的后果。二：相比机构投资者，个人投资者缺少对企业真实情况的深入了解，对企业基本面的把握不够，通常过多的关注政策、消息、技术面等讯息，很容易高估或者低估股票价格。三：由于机构投资者需要接受个人投资者主导的市场价格并长期与之博弈，有些机构在交易中也逐渐呈现出“散户化”的倾向。

Part  5  中美股市估值比较

 估值方面，我们选取上证、深证和纳斯达克作比较。可以发现，这三个指数估值变动趋势基本保持一致，但从估值水平来看，纳斯达克整体估值是高于上证和深证的。作为成熟的股票市场，高市盈率主要反映了投资者对公司增长潜力的认同，而在以科技股为主心骨的美股市场上，高市盈率的出现是必然结果。

 中美股市差别很大，两个市场的对比是一个非常浩大的工程，不一一赘述。狗子也只是对比了几个最显著的方面。但，到底哪个市场好赚钱，应该心里都有答案。

参考资料：

恒大研究院 《A股如何从暴涨暴跌到慢牛长牛？--中美股市对比 》

银河证券 《沪深300与标普500对比分析》

信达证券 《美股为何在盈利下行期能涨？》

申万宏源 《2021年投资者结构全景分析：A股持股结构加速社会化和分散化》