寒武纪给了空头一个响亮的耳光，股价竟然再创新高，在上一个交易日拿下20CM涨停后，今天开盘不到20分钟就大涨6%，最高冲到795.8元/股，超过1月10日创下的777.77元/股的历史高点，距离800元/股也只差临门一脚。

寒武纪是这两年最牛的股票之一了，从2023年初以来，股价从最低的54元涨到如今的近800元，涨幅已经接近14倍，妥妥的十倍牛股，涨幅之大、持续时间之长，在A股中也是罕见的。

但是寒武纪让人又爱又恨，爱的是不断创新高，多头跟吃了蜜糖一样，恨的是空头，不敢不相信，最后不断踏空，踏空的感觉是很难受的，甚至比套牢还难受。

空头也并非没有理由，寒武纪的业绩就一直被诟病，月前发布了2024年业绩预告，营收在10.7亿到12亿之间，我们就以12亿为准吧，但是目前其市值却超过3200亿，市销率将近300倍，如此高的估值放在5000多只股票的A股都能排进前三。

如果看市盈率，更没法看，现在还是亏损的，归母净利润预计亏损3.96亿到4.84亿，扣非后的归母净利润为亏损7.65亿到9.35亿。寒武纪是2016年成立的公司，成立四年就在科创板上市了，至今一直是亏损的，累计亏损近60亿。

一家从成立以来就持续亏损的公司，股价凭什么不断创新高呢？这背后也有一定的逻辑，股价体现的是未来，寒武纪确实有一定的想象力，从他的成长过程就就发现这一点，2016年3月份成立的，两年之后特朗普就发动了对华贸易战和科技战，对中兴通讯和华为两个5G龙头企业进行打压，中兴通讯认罚服软，华为硬刚到底。

美国的打压激发了中国对科技领域自主的潜意识，都希望我们自己能够突破美国的技术封锁，而芯片领域又恰恰是最关键的，寒武纪当时和华为合作，被寄予厚望，所以成立仅仅四年就匆匆上市，这是国家以顶层意志在支持本土企业突围，整个科创板就变成了芯片板，只要成功一家，这些钱就没白花。

没过几年，AI芯片兴起，英伟达成为全球AI芯片旗手，而寒武纪也是从事AI芯片研发和设计的，被誉为中国的“英伟达”，英伟达这些年股价暴涨，也拿到了实实在在的订单，去年净利润预计能达到800亿美元左右，股价背后是有业绩在支撑的。

过去半年内，有光大证券等6家券商给予增持评级，而民生证券等10家券商给予买入评级，国盛证券在去年11月份的时候预测寒武纪未来三年的营收分别为17.07亿、49.75亿、64.48亿元，两个月后，寒武纪发布业绩预告，营收上限是12亿，远远低于2个月前国盛证券的预测。

在1月下半旬，deepseek横空出世，技术水平追捧OpenAI，成本只有后者的二十分之一，一方面是点燃了中国科技界的信心，整个团队完全是在中国接受的教育，也没有在外资企业工作过，这是从里到外都是国内的技术团队，给了科技界极大信心。

当时有人预测deepseek的诞生将降低对高端芯片的需求，对英伟达是不利的，其股价也大幅下跌，有意思的是寒武纪当时的股价也随着下跌，但是如今看来，这个预测并不多，寒武纪股价已经收复失地了，英伟达的股价也反弹了不少，deepseek的诞生将大大降低大模型的成本，大大普及了大模型在C端和B端的应用，其实反过来说，反而是增加了对算力的需求。

就好比比亚迪将新能源汽车的价格打下来了，对整个行业的动力电池的需求反而是刺激的，如今比亚迪又将智能驾驶普及到7万的汽车，这也将大大刺激背后智能硬件的需求，任何一种科技的爆发，都是从高端客群开始发育，然后再成本大降，在普通用户中广泛使用被普及，最终成为普通人日常生活的一部分，整个行业将大幅做大。

寒武纪终究会在A股历史上留下一笔，市场空间很大，想象力也很大，但是最终是谁拿下这个广阔的市场我们并不知道，寒武纪有一定概率能拿下，也有很大概率拿不下来，赚钱从来都是不容易的，投资赚钱更是和风险相伴的。