细心观察盘面的朋友都会注意到，在上周五（2月2日）大盘早盘低开暴跌之际，好像有一股力量在呵护着鞍钢股份。从一开始就拒绝跟随大盘下跌，到瞬间深度下探，立即被神奇的拉起，之后一路高举高打，到尾盘以只差一分钱涨停报收。是谁在呵护着鞍钢股份，这背后又有着怎样并不广为人知的故事，请容我为诸君一一道来。

一．外资集体抢筹鞍钢股份

1. 周五的盘后数据显示，买一席位是深股通专用，该席位买入量达20981.42万元，占总成交比例高达18.21%。

2. 根据雪球网友数据挖掘机提供的数据，目前港资持有A股鞍钢股份14630.97股，持股市值高达11.54亿元，占流通股比例高达2.38%。

3. 根据联交所资料显示，摩根大通于上周一(1月29日)增持港股鞍钢股份(00347)1121万股，每股作价8.93元，总值1亿元，最新持股量增至7.36%。RWC Asset于上周三(1月31日)也增持鞍钢股份（00347）222万股，每股作价8.4975元，总值1886万元，最新持股量增至8.02%。此外，瑞银集团于1月25日增持鞍钢股份(00347)624万股，每股作价8.7657元，总值5470万元，最新持股量增至5.34%。

4. 外资在香港和内地短时间内集体抢筹鞍钢股份，究竟是何缘由呢？

二．鞍钢股份的估值水平

1. 在香港鞍钢股份的估值并没有优势，据我测算，西王特钢，中国东方集团都要比鞍钢股份便宜。难道外资看中了鞍钢的规模优势？好像有点道理，但又好像说不大通，作为排名行业第四的钢企，鞍钢的龙头地位并不十分显著，只相当于行业老大宝钢股份的一半左右规模，排在鞍钢前面的还有河北钢铁和沙钢集团，即使与与行业第五的首钢也基本上在同一规模。

2016年中国钢企粗钢产量排行榜

2.回到A股，根据钢企上市公司年报预告统计，目前2017市盈率比鞍钢低的有ST华菱，新钢股份，太钢不锈，柳钢股份，安阳钢铁等多只股票。

1. 即便按照2017年Q4业绩年化，也有太钢不锈，ST华菱，新钢股份等多只钢铁股估值低于鞍钢股份。

2. 问题来了，聪明的外资为何如此青睐鞍钢股份？

一．高处看海选股指标

1. PB，也叫市净率。在我看来，PB是一个用来防守的指标，如果说你以超过企业真实净资产的价格来买入一家企业，即意味着你为这笔投资支付了一定的溢价。如果你付出了高溢价，但企业未来的业绩不及你的预期，你的投资就可能蒙受亏损。我经常说，如果选一个指标，就选市净率，就是这个道理。

2. PE,也叫市盈率。在我看来，PE是一个进攻指标。5PE意味着您现在这笔投资5年可收回成本，但未来是难以预测的，用PE来进攻没任何毛病，但进攻的同时千万不要后方空虚，而被对手攻近了你的球门。

3. PE*PB，这是一个既现实地考虑现有安全边际，又兼顾未来获利能力的好指标，如果再能结合企业的行业地位，就是一个完美的指标。

高潮来了，现在就结合一下主流钢铁2017年的业绩来具体应用一下高处看海指标。主要钢铁股综合估值排序：

备注

1. 综合估值主要考虑PE*PB值，行业规模第一加一，第二加二，以此类推，10名及以外企业一律加10，得分低者排名靠前。

2. 太钢不锈作为世界不锈钢领军企业，行业排名加二。

3. 中国东方集团和方大特钢成本最低，行业排名加一。

4. 两只港股股价已按目前汇率转为人民币，EPS为人民币。

5. 考虑估值系统差异的因素，中国东方集团因纳入港股通加二，西王特钢因未纳入港股通加五。

6. 如果只考虑进攻，就不用看我这个表，直接看PE即可

5.问题又来了，外资不是我肚子里的蛔虫，即便是，还有更好的中国东方集团和太钢不锈可选啊？！

一．钢铁企业大规模兼并重组的历史背景

发改委2016年发布了《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》，这是一个钢铁业去过剩产能、结构优化调整的顶层设计方案。《指导意见》设定的总目标是，到2025年，中国钢铁产业60%~70%的产量将集中在10家左右的大集团内，其中包括8000万吨级的钢铁集团3家~4家、4000万吨级的钢铁集团6家~8家，和一些专业化的钢铁集团，例如无缝钢管、不锈钢等专业化钢铁集团。

围绕这一总目标，钢铁产业兼并重组从现在至2025年将分三步走：第一步是到2018年，将以去产能为主，该出清的出清。同时，对下一步的兼并重组作出示范，例如目前宝钢武钢的兼并重组；第二步是2018年~2020年，完善兼并重组的政策；第三步是2020年~2025年，大规模推进钢铁产业兼并重组。

二．宝武重组的前尘往事

1.2016年6月26日，武钢股份和宝钢股份发布停牌公告，宣布两家上市公司的母公司——武钢集团和宝钢集团正在筹划战略重组事宜。

2. 在坊间流传宝武重组的传言愈演愈烈之际，2016年6月24日，武钢、宝钢宣传部门负责人还曾辟谣称，“目前尚未听说此事”、“没有任何消息要发布”。可笑的是，时隔两天，这两家就发布了重组公告。

3. 宝钢股份2016年8月16日公告称，公司控股股东宝钢集团拟将8亿股公司A股划转给中石油集团。

4. 2016年9月18日，据报道国务院国资委已于8月最后一个星期通过了宝武重组方案，并于9月初上报国务院。合并方案的核心内容是：宝钢将扮演整合者的角色，吸收合并武钢，武钢整体并入宝钢。新成立的集团拟命名“宝武钢铁集团”，原武钢集团成为新集团的子公司，拟更名为“武钢新产业发展公司”。

5. 这就是宝武整合前的大致路径。

三．鞍本重组的可能性

1. 作为钢铁行业的共和国长子，改革开放前长期占据中国五百强第一名的鞍钢集团，在辽宁甚至整个东北都有着举足轻重的地位。鞍本集团的重组，对提振日渐没落的东北经济会有极好的示范作用。

2. 中国在2025年前要出现3-4家8000万吨级的钢铁集团，以央企鞍钢集团为主体，去整合其他家北方钢企是一个必然的选择。

3. 早在2005年8月16日，东北地区最大的两家钢铁联合企业－鞍山钢铁集团公司和本溪钢铁（集团）有限责任公司联合重组成立了鞍本钢铁集团，并在沈阳举行了揭牌仪式。当然这次整合还停留在形式上，没太多的实质进展。

4. 摘抄一段来自搜狐网的旧新闻，2016年9月21日，鞍钢股份（000898.SZ）开盘之后便开始直线拉升，仅用了15分钟就冲至涨停板，尽管这一涨停板并未坚持到最终收盘，但是该股当天仍旧大涨6.9%，交易量达到9889万股，创下当年以来的第二大单日成交量。引发鞍钢股份乃至整个钢铁板块异动的原因，来自于这几天来宝钢和武钢的重组得到最终落实，更重要的是《上海证券报》援引中钢协副会长迟京东所透露的消息，国务院近期发布了主要针对钢铁行业兼并重组的46号文件——《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》，而6月底正式启动的宝钢武钢重组，正是落实此份文件的一项重要措施，下一步国家推进的兼并重组对象将是鞍钢和本钢，并且“马上就会研究，到年底可能就会对外公布。”

5. 鞍本重组有着深厚的历史渊源，也是振兴东北，推进钢铁行业供给侧改革的必然选择。对于市场传出的这一消息，鞍钢股份在2016年9月20日晚间发布澄清公告，表示公司以及控股股东方面均不知情。

6. 中国石油2017年6月27日公告称，公司控股股东中国石油集团（下称“中石油集团”）拟将其持有的公司4.40亿股A股股份（约占本公司总股本的0.24%）无偿划转给鞍钢集团公司，上述国有股份无偿划转的股份过户登记手续已办理完毕。

7. 2017年10月12日晚间，鞍钢股份公告称，接到大股东鞍钢集团公司通知，鞍钢集团拟将其持有的公司6.5亿股A股股份（约占总股本8.98%） 无偿划转给中石油集团。无偿划转后，鞍钢集团通过鞍山钢铁持有公司58.31%股份，中石油集团持有公司8.98%股份。无偿划转旨在加强鞍钢集团与中石油集团的战略合作，优化鞍钢股份股权结构。

8. 鞍本重组仅仅是个谣言吗？这一切都不是空穴来风，重温宝武重组的进程，一切都似曾相识。再结合前几天鞍钢股份和本钢板材的多次异动，我们有理由相信，下一个中国神钢即将诞生。

外资的聪明钱究竟为何对鞍钢股份情有独钟？

我来说，您来猜!